「歲末聯想」
我家地下大堂裡，照慣例又矗起了一棵高度大約二十多呎的聖誕機，看到工人忙忙碌碌，單是裝飾那棵樹大約兩個人忙了一天，大堂裡透著松樹枝的香味，沿著電梯槽那淡淡樹香滲透了房子裡每一個角落。
昨天經過一座普通的商業大廈，大廳不太大，也有一棵漂亮的聖誕樹，用手去觸模一下，也是真樹，不是塑膠樹，處處商場都擠滿了人，餐廳酒吧都擠滿了人，在香港是一片平和富裕的景象。
全世界的美食差不多都能嚐到，水果檔上品種多到不知揀哪一種好。
電視上在討論「扶貧」，人人都應過一種「有尊嚴的生活」，當然不止溫飽，彩色電視，雪櫃，還應讓貧家孩子有經濟能力，參加課外興趣班，學跳舞，唱歌。
想想我們正是生活在一個幸福的地方，油然而生一種感恩的心理，當然這一切都是港人的勤勞和智慧換來的，但幸福不是必然的，天時，地理，人和，並非全是我們能掌握的，珍惜我們所擁有的一切，用一種謙卑心來感恩吧。
在慶幸自己有和平安適生活的同時，應量力而為幫助需要幫助的人，為社會做一點力所能及的貢獻，人人如此社會就更美好。
「第八章：收音機」
＜阿姆斯壯的悲劇 ( 4 )＞……(續上)
在無線電發明過程中，有很多人被稱為「無線電之父」。其實，馬可尼應稱為「無線電報之父」。費生登雖然沒有理想的元件技術，但仍是歷史上成功示範了無線廣播基本概念的第一人。德福雷斯特發明了無線電技術上最重要的元件：三極管。阿姆斯壯聰敏的運用了三極管的特性，發展了實用的振盪器、超外差檢波及FM等無線電核心技術。沙諾夫雖然不是技術專家，但對收音機市場的發展、廣播網的建立及新媒體的營運，都有不可磨滅的功績，對人類的日常生活有極大的影響，可以稱為「廣播事業之父」。
如果只能選擇一人為「無線電之父」的話，那麼費生登應是當之無愧的。但是有幾個人知道這號人物呢？……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 117 )」。
昨天恒指跌21點，成交626億。上證指數跌3點，成交585億。
前天成交高達900億，除了有一部份是匯豐售平保上牌，還有一個重要因素就是技術性買賣，大的對沖基金都各自有各自的電腦買賣程式，在大升市或大跌市中自動啟動，通常都是市跌就沽貨，再跌再沽，反之市升就買入，越升越買，一旦大市波幅大觸動了程式盤，程式買賣就像滾雪球一樣也已經多次引發「股災」。我記憶所及近二十年裡已有兩、三次美股證監處叫停程式買賣，但問題沒有根本解決過，在危機中人人祇顧自保，結果卻可能是一起跌入深淵。
A股究竟怎麼一會事？還是沒有人說得清。A股的多隻ETF都有不小的溢價，看起來A股已可能見底，不能看得太淡。而港股在圖表派專家都在說在形成雙頂可能大跌之時，卻強力反彈，所以股市中是一個殺剹戰場。期指，牛熊證都是玩弄小股民的工具，認股證就更不用說了，小投資者最好是不參與這一類投機，大升大跌時，似乎有賺大錢的機會，要有抵抗誘惑的定力。
「第八章：收音機」
＜阿姆斯壯的悲劇 ( 3 )＞……(續上)
沙諾夫一方面在RCA內部發展自身的FM技術，另一方面險惡的運用RCA的影響力，使美國聯邦通訊局把原撥給FM用的頻率，轉讓給新興的電視機，而把FM收音機設定的頻率，調撥到更高的頻率上去。這個改變對阿姆斯壯的公司是致命打擊，因為大批已經生產的FM收音機變成不能用的廢物。阿姆斯壯的一生積蓄化為烏有。
1949年阿姆斯壯把RCA告上法庭，但沙諾夫早已做好準備。RCA的專利律師團就像當年AT&T的律師群一樣，不停的拖延阻擋。拖到1953年底，阿姆斯壯的FM專利也即將到期，導致他無論在金錢、精神和自信上都受到重大的打擊，終日憤懣憂悶。在感恩節晚上和妻子大吵一場，第二天妻子就離開了，從此阿姆斯壯更是神智恍惚。就在1954年1月31日夜晚，他穿上一身晚禮服，戴上禮帽和圍巾，穿好白手套，從十三樓的紐約公寓中跳樓自殺，時年六十四歲。
阿姆斯壯的遺孀繼續上訴RCA及其他侵權的公司，贏得了最後勝利，從RCA及摩托羅拉等公司陸續得到幾近1,000萬美元的賠償，也為阿姆斯壯爭回了他應得的名譽。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 116 )」。
昨天恒指升470點，成交947億。上證指數升57點，成交855億。
上海指數跌完又跌，但新IPO基本停止，加強打擊違規內幕交易，市場有一種期望，隨著經濟觸底回升，A股應回升，一旦回升觸發各種補倉，對沖，成交大升，指數大升。
匯豐沽售它手持的中國平安股份已有正式公佈，買家是泰國一財團，該泰國財團在中國大陸投資養雞飼料以及類似7-11的零售網，在大陸賺到錢。又有消息匯豐有意打包出售價值420億美元的美國次按相關資產，這些資產在08年最低潮時100元面值大約賣不到15元，現在當然大幅回升了。我一直說匯豐在美國的壞賬未撇清就是指美國匯豐，手上的次按壞賬，這次如果一次過出售，雖有虧損但仍有淨現金入袋，也許也因此撇清了在美國所有的壞賬，由於沽出大筆高風險資產，匯豐的資本比率可望上調，ROE亦可改善。匯豐現任董事局非常有決斷能力，決斷正確，行動迅速，匯豐已渡過它最困難的時期。我已有六年沒有碰匯豐，從現在開始會在適當價錢吸入匯豐 (74元以下)，寧可揸匯豐，少揸一點內銀股。
現在突然投資氣氛逆轉，能否持續還要觀察，特別是美國兩黨的爭拗實際上都沒有讓步，可能會在限期前幾天出現緊張情形，過了這一關2013年應該不太差，美國經濟復甦已可肯定，中國保持7.5 – 8%也可期，歐日都做QE，經濟應該平穩，形勢是不差的。
「第八章：收音機」
＜阿姆斯壯的悲劇 ( 2 )＞……(續上)
阿姆斯壯雖在振盪器技術專利上失敗，但他沒有氣餒。接著他發明了「再生放大」技術。西屋電氣及RCA都向他繳了可觀的專利權利金，這回阿姆斯壯收穫很大。他娶了沙諾夫的祕書為妻，還為愛妻特別設計了世界上第一架「可提式收音機」到海灘野餐。在1934年，他又發明了重要的寬頻「頻率調變」（frequency modulation，簡稱FM、調頻）技術，使得收音機接收到的聲音效果清晰而無噪音，音質遠比當時用的「振幅調變」（amplitude modulation，簡稱AM、調幅）技術為佳。但在發展FM技術及產品的過程中，一切並不順利。阿姆斯壯想把FM的專利賣給RCA，但沙諾夫態度曖昧，不停拖延。
原來當時AM的市場廣大，RCA從AM產品上獲利甚豐。新的FM技術只會分薄了AM的市場，在生意上對RCA是一個競爭威脅。同時RCA已在全力發展電視機技術，沙諾夫想把FM的技術應用到電視機上去，而不是用來和高利潤的AM競爭。可惜阿姆斯壯不明白沙諾夫這些考慮，結果把自己一生的積蓄都投進了發展FM收音機的設計和生產中，要和RCA來一場FM對抗AM之戰，就像四十多年前愛迪生和韋斯汀豪斯的直流電和交流電之戰一樣。…… (待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 115 )」。
昨天恒指升32點，成交529億。上證指數升15點，成交431億。
有消息指有多個澳門賭場的叠碼仔被中國公安逮捕，事情牽涉到大筆國內資金通過地下錢莊匯入澳門賭場，俗稱所謂「洗黑錢」，見不得光的錢到賭場轉一下，將賭場籌碼兌成現金後就能存入銀行，這些活動經過中間人 (叠碼仔) 進行，賭場視而不見，出現這樣的消息。而上月澳門賭場收入比去年祇升單位數，按月下跌，也說明澳門賭業也許進入低增長期，兩個消息也許會引起賭業股下跌，但通常這些消息等我們小投資者知道，市場也許早已有了反應 (賭業股已連跌兩天)。
現在A股市場跌不停，但也許也已近尾聲，放慢新股上市及加強執法，效果一定會反映出來。又近年底，大行紛紛對明年恒指作出預測，最淡是花旗，預測明年底恒指22700點，最看好是高盛，25000點。花旗看得太淡，感覺上比較信高盛，現在最關心的是「財政懸崖」會否吹冷風？過了這一關，前景應該是樂觀的。
「第八章：收音機」
＜阿姆斯壯的悲劇 ( 1 )＞
阿姆斯壯在1912年發明三極管「振盪器」後，解決了無線電需要持續性載波的技術瓶頸，迎來了無線電的高速發展，他當時申請了專利權。德福雷斯特見此情形，也申請了大同小異的專利權。到了1920年後，因無線廣播的普及，收音機變成了大生意，德福雷斯特決定來一個惡人先告狀，控告阿姆斯壯侵犯了專利，這個案件反覆審查了十二年之久，一直告到美國最高法院。結果阿姆斯壯敗訴，理由非常不令人心服，整個電子技術界都為阿姆斯壯叫屈，而對德福雷斯特更加鄙視。在1934年紐約舉行的電機協會年會中，所有代表們為阿姆斯壯起立鼓掌，並頒給他「愛迪生獎狀」，給與精神支持。
其實在德福雷斯特的後面是AT&T的財力、影響力及律師團。大家還記得吧，德福雷斯特把他三極管的專利以5萬美元賣給了AT&T？這場專利權上的較量，關乎著AT&T極大的經濟利益。可惜阿姆斯壯赤手空拳，雖有真理在手，但哪裡是財大勢雄的大公司對手！另一方面他性格倔強，永不妥協，也錯失很多致勝機會。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 114 )」。
昨天恒指跌263點，成交538億。上證指數跌20點，現報1960點。
昨天恒指開市還升了100餘點，最低曾跌300點，一天波幅400多點，當然找得到的理由是A股又跌，其實真正的理由還在香港市場內，有造市大戶做淡獲利，內情我們不得而知，但這樣的情形是經常發生的。
關於黃金，近日有一段趣聞，德國央行有1500噸黃金存在紐約美國聯儲局地下的金庫裡，最近德國央行要求檢查它持有的黃金的現狀如何？儲存在哪裡？數量是否正確？黃金成色合不合格？但德國央行的要求遭到拒絕，美國的托管人以德國央行的要求可能引發黃金儲存的安全及程序問題等理由不讓德國央行檢查，托管人可以不讓物品主人檢查也是匪夷所思。德國央行也決定以後每年運50噸黃金回國，荷蘭央行已跟進，我們中國有600噸黃金也存在美國，專家們都認為聯儲局想侵吞各國存在它那裡的黃金是不可想像的，所以各國存在美國的黃金是安全的，其實可以想像一下，美國金庫中如果沒有那麼多黃金結果會是什麼情形？
從現在開始到下月初，關於財政懸崖的討論，可能不時會吹一些風出來，迄今為止兩黨都表達了善意，但實際的距離沒有縮小過，一個要加富人稅，一個堅持不加一分錢稅，堅持不加稅的一方還要檢討健保方案，削政府開支，如果在這一個月裡有冷風吹出來，就可能有麻煩，也不能太樂觀。
我來來就持有相對較多的公用股，今年9月、10月以來更是沽內銀股轉持公用股，至年底會做一個總結，應該結果令人滿意。
希臘用借來的錢，大約80億歐元，買回面值300億的債務，事實上是另一次削債。
歐洲債務纏繞兩年多，現在最大的得益者是德國，其它不穩定歐盟國家的富人的資金都移去德國，將來歐盟兩極分化，變成富裕北歐及貧窮南歐，其中可能會發生窮國捱不了太強的歐元被迫要退出的情形。
「第八章：收音機」
＜RCA與沙諾夫 ( 4 )＞……續上
在廣播方面，沙諾夫收購了AT&T及很多獨立電台，組合成網路。當時各電台已開始用廣告來生財，有了網路，很多小的獨立電台不是經營失敗就是被收購。幾年後RCA的網路太龐大，只好分組為兩個，一個叫「紅網」，另一個叫「藍網」。為了避免壟斷的處罰，RCA把藍網分了出去，成為獨立公司，後來演變成美國廣播公司（ABC），全名是American Broadcasting Company；紅網則成為現在的國家廣播公司（NBC），全名是National Broadcasting Company。
1932年，美國政府為了減少RCA在無線電工業上過分的壟斷，決定切斷RCA與GE、西屋電氣等公司股權上的關係，使其完全獨立，同時要求RCA必須把各種無線電技術專利，授權給其他公司分享。順理成章的，沙諾夫變成了獨立的RCA公司總裁，繼續發展無線技術及廣播事業。到1933年，全美已有1,300萬台家用收音機，聽廣播節目已成為民眾日常生活中重要的一部分了。……(完)
