Arhon Lam：謝謝你5月13日留言。
現在做一個打工仔，特別是做一個流水生產線上的工人，依然是很「苦」的。傳送帶的速度逼得你不能稍作休息，領班跟老闆的催促當然更令人心煩，但是我們要明白，社會本就是不公平的，在最上層有老闆跟高級管理人員，中層是中產階級，中層管理人員，自由職業者等等，下層才是手停口停的勞苦工人，我們追求一個較完美社會，讓中上層佔到人口70%，甚至80%，最低層盡量減少，這要從提高勞動生產率著手。
要改善社會，還要讓勞動力自由流動，不打西家打東家，找適合自己的工作，還要提供每個人向上流動的機會，例如職業培訓，自由創業等等，要改善世代貧窮。還有一點就是普及教育，上一代可能沒受教育，很窮，下一代港大畢業，就可以攀上社會的中上層。
我們要靠制度，不能靠老闆的善念，「原富」就告訴我們，農夫種麥，磨坊主人磨麵粉，麵包師傅烤麵包，都是為他們自己工作，不是為了消費者，但他們合作的客觀效果都對每一個人都有利，原始的資本主義，是資本追逐最大利益，社會責任，做老闆的良心，都是理論的東西，不排除有很多好老闆，但自由市場競爭的精神是不能改變的，老闆捐大筆錢做慈善跟他有效率地經營一家企業是不矛盾的兩件事。「均富」的理想是空洞的，不能實現的。
在自由市場中，什麼樣的職位，有什麼樣的回報 (工資，獎金)，是無形的手決定的，必定有它內在的理由，通過行政手段去干預，不但扭曲了勞動力市場的供求，讓一部份職位的人受益，也是對其它就業的人的不公平。最低工資，最高工作時間，就業保障，看起來都是符合人道的，保障大眾的，但一過了分寸，就拖慢了整個社會的效率，結果是吃老本，借債渡日，直至政府財政發生危機，孤，老，弱，婦孺，政府要照顧好他們。有工作能力的人，一旦失業，政府要幫他們渡過沒有工作的一段時間，其它的長期承擔要量力而行。
謝謝你的留言，意見與你商榷。
祝
好！
「第十七章：晶片工業的變遷」
＜亞洲來的競爭者 ( 2 )＞……續上
日本公司早期的市場目標是大型的DRAM記憶體。這個產品市場廣大，同時設計比較單一，產品換代時間較長。因為晶片上集積的電晶體數目浩大，如要達到高的良率，生產技術及品質管理必須達到很高的水平。日本在競爭上有潛在優勢，經幾年努力後，日本DRAM產品在1980年代初期追上了美國。…… (待續)
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Iris」及「電的旅程 ( 247 )」。
昨天恒指跌127點，成交713億。上證指數升5點，成交1130億。
恒指跌，國企指數跌幅更大，內銀跌幅很大。
中國財險又伸手向市場集資，提到內險股祇能唉！一聲，市場競爭太激烈是致命傷，看不到有轉變的跡象。網友都知道近三年我都是看淡內險股，至今看法依舊。保險業是很難經營的行業，國內的保險業就更難經營，保險公司太多，自殺式搶客太多，再加上國內普遍的誠信度差，保險公司更難經營。
看到一則報導，國內核發電將會加速發展，未來七年將投資7800億。我是支持核發電的，九龍的電價所以比香港島的電價低很多，一個重要原因是大亞灣核電廠的來電成本較低，核電也基本上是安全的，日本福島的9.3級大地震是千年一遇的，不在地震帶上，電廠的防震標準是夠高的了，核電設備製造商受益，煤股不利。
美國政府預算部門宣佈，今年財赤大約祇有6400億，比預期的10000億低很多，因為稅收大增而開支縮小，美國是潛力無限的國家，依然活力十足，它的財困是有辦法解決的。
Iris：謝謝5月20日留言。
港鐵 (0066) 無疑是一個值得投資的目標。它的市值1800億，是恒指成份股，現價P/E約13倍，派息約2.45厘。
港鐵的業務介乎公用股及地產股之間，由於地鐵投資巨大，而目的又是服務公眾，票價不能太貴，所以全世界大城市的地鐵幾乎全部是虧本經營由政府補貼的，香港地鐵興建初期已經預見這種情形，所以由政府撥地給它，由它招標跟地產商合作發展，原意是用地產的盈餘補貼經營中可能出現的虧損，結果由於香港人口密集，地鐵經營有方，地鐵的運營本身也有盈餘。
港鐵雖然要照顧乘客的負擔能力，不能加價太多，但也已發展出一套可加可減機制，經營不會虧本，而地產業務雖然也受地產週期影響，但它跟地產商是分享利潤，而已建立了龐大的收租物業組合，所以收益較穩定，現金流強勁，港鐵無疑是優質的藍籌股，可以投資，可以長揸，雖然新發展的線路有多條，資本投入龐大，照以往的經驗，新線路不會成為負累，反而為今後十年收益提升，提供基礎。
祝
好！
「第十七章：晶片工業的變遷」
＜亞洲來的競爭者 ( 1 )＞
沒有人想到，矽和二氧化矽結合會帶來如此多不可思議的晶片功用。1970年代中期，正當美國電子工業突飛猛進的時候，一些新的因素出現了。首先是日本公司開始大規模進入半導體工業。日本的大財團資本雄厚，又有國家政策做後盾，優秀的技術人員也很多，在很短的時間內，很多設備一流的半導體工廠出現了。日本人做事認真，富有紀律，這種性格很適合大規模生產複雜的半導體產品，同時日本又吸收了新的「全面品質管理制度」TQM，似虎添翼。…… (待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 246 )」。
昨天恒指升410點，成交691億。上證指數升17點，成交1288億。
週五道指大升，港股跟隨，而A股又升，而且成交大增，由於現在全球資金充裕，例如美國聯儲局大買國債，十年國債債息曾低至1.4厘，近日上升到昨天的1.94厘，說明資金在從國債市場流出。而日本政府令日元大貶的政策，更是推動了日本資金從國債市場爭先恐後湧出，大量資金追逐美元或歐元資產，所以美股居高不下，下肯調整。港元跟美元掛鈎，也屬於美元資產。由於不尋常的資金流動，現在對市場正在重新估值，有人說美股年市現在才剛開始！看好的漸漸得勢，股市的前景很難估。
最近港股已在高位，所以做淡的散戶很多，無論期指還是熊證，散戶損手的很多。
近一年來資金追捧高息，高息的債券很搶手，派高息有穩定前景的公司都受到追捧。一些公司如友邦保險 (1299)，領匯，現在息率已算不上高息，也受追捧，投資者也應該小心一些。我揸住電能 (0006)，股價從50餘元升上近80元/股 (不計派息)，曾考慮是否沽出一些？但眼前的市況淨揸現金容易吃虧，如果沽出也不知道轉揸哪一隻股好？我願意投資的優質大藍籌似乎沒有一隻是便宜的，暫時決定繼續揸住。
美國將要發表的重要數據，市場一般都預測很好，當然美國經濟是在穩定復甦，如果出來數據不如預期會怎麼樣？在牛市中壞消息都是可以忽略的。
「第十六章：晶片技術的飛躍」
＜琳琅滿目的應用 ( 6 )＞ ……續上
隨著技術的整合，很多完整的系統功能已可集積在同一枚晶片上，控制整個系統功能的軟體，也可儲存在晶片上的記憶體裡，這種軟硬體終端應用結合在一起的晶片，統稱「系統單晶片」（system on a chip），簡稱SoC。早期英特爾的4004晶片可稱是SoC的始祖，是「晶片上的微電腦」，後來德儀發展了「晶片上的計算機」和「晶片上的電子錶」，1990年代，洛克威爾又有了「晶片上的數據機」。近年的系統單晶片又更複雜了：把CCD顯像技術和電腦功能結合在一起，產生了「晶片上的攝影機」；把無線電通訊與電腦結合，產生了「晶片上的手機」；將MEMS加速測示器、GPS接收器與電腦結合，產生了「晶片上的導航儀」。
最新的趨勢是把這些功能再高度集積，將多種完整的功能整合在一個晶片中。這些系統單晶片的科技含量很高，又極端複雜，設計花費昂貴，但是一旦順利量產，設計的成本可以分攤到幾百萬、甚至數千萬晶片的銷量上，所以每一枚晶片的成本還是大眾可以輕易負擔的。況且系統單晶片本身製造成本不特別高，應用時可靠度強，組裝簡易，大幅減少了產品在其他方面的造價，同時也把產業鏈下游終端電子產品設計「模組化」了，對電子工業的結構影響極大。…… (完)
今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「電的旅程 ( 245 )」。
「湯顯明不當使用公款」
前廉政專員湯顯明不當使用公款，受立法會傳召接受公開聆訊，不但議員輪流發炮，而且有電視直播。
鏡頭所見湯顯明表現可說很緊張，不斷諮詢陪同他的律師，甚至眼泛淚光，不斷重覆說：「我相信香港司法公正，如我有錯，我會認錯並承擔責任」。
我的第一印象是廉政專員難道如此窩囊？現在涉及的事並非包庇重犯，收受賄賂，祇是多飲了幾支貴價酒，多吃了幾餐飯，何必如此緊張？他可以理直氣壯辯解是工作需要，以前的酬酢規定有點過時了，五年前的酒價跟今天的酒價怎麼比較？議員可能無奈他何。
再想深一層，如果我處在他的位置，會如何應對？
由於事情並不嚴重，可是卻擺在公眾面前，如果你高姿態對抗，形象已經輸了，也許最好的方法就是湯先生的選擇，誠惶誠恐，表示自己是個弱者，你們問我就顧左右而言它，或者乾脆不答，拖到最後也仍是那麼一點雞毛蒜皮的小事，能拿我怎麼樣？如果針鋒相對答辯反而給了議員慷慨激昂批評的機會，給了民眾自己不認錯的壞印象，現在這樣反有較多市民會認為這樣小事，勞師動眾不值得，令市民有同情之心。
廉署五年中買了380支酒，也沒說明是多少人有份喝的？還是湯顯明一個人喝的？如果查清沒有其它嚴重違法違紀的事，現在的事情祇能說是有人在炒作了。
「第十六章：晶片技術的飛躍」
＜琳琅滿目的應用 ( 5 )＞ ……續上
隨著摩爾定律的發展及元件性能進步，CCD的像素數目及感光靈敏度不斷提高，今日一千萬像素以上的CCD晶片已相當普遍，取代了傳統的照相底片。用新的高靈敏度CCD數位相機，在灰暗的室內不用閃光燈，也能拍攝出清晰的照片。
2009年，鮑義爾及史密斯因為CCD的發明，獲得諾貝爾物理獎。
在產業方面，日本的Sony公司自1970年代開始，一直大力開發CCD產品，發展出一系列高性能電視攝影機，進一步強化了Sony在消費電子業的地位。近年來除CCD外，業界又發展出CMOS顯像技術，生產成本及耗能更低，已大規模應用在手機裡的照相機中。
晶片的製造技術高度精確，在1990年代研究員利用光刻、乾蝕及薄膜材料等技術，在晶片上製造了會「動」的各類微型機械部件及系統，甚至示範了可高速轉動的超微型馬達，開啟了晶片功能的一個新領域。這種技術稱為微機電系統（micro-electro-mechanical system），簡稱MEMS。MEMS已成功應用在微型的加速測示器、羅盤、影像投射、麥克風及記憶體等產品上。…… (待續)
今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 1 及 2」，「回應網友 – Mathew Chan」及「電的旅程 ( 244 )」。
週四恒指升38點，成交608億。上證指數升27點，成交1023億。
現在全球市場受到央行大規模QE的刺激極不正常，以日本為例，安倍經濟學是要讓日元大貶，提高日本生產力的國際競爭力，刺激通脹，刺激經濟，日本從銀行資金到保險基金，直到最下層的「渡邊太太」(普通家庭主婦)，都在沽出日債，一是轉投日本股市，一是換成外幣，投資歐美資產，日本政府的政策，推動了大量本來安穩地停留在日本國債市場的資金，大量流向國外，即使歐豬國家的債券也大升，美股在高位不調整，美元越升越高都跟這一股金融浪潮有關，聯儲局倒可以翹起手來，讓來自日本的資金替它大買美元資產，到今年年結的時候，日本的銀行及大企業都會有豐厚收益，因為以日元計它們的外國資產大幅升值！金融市場很詭異，祇要各大央行QE不停，雖也不知道「頂」在哪裡！
現在甚至有專家說美股牛市才剛剛開始！如果市場如此樂觀，還是小心一些吧，不過這半年裡日本發生的事卻也證明市場相信優質股票是能抵抗通脹的，能起到保值的作用。日元貶了30%，日股升了50%，有賺無賠，祇是單靠瘋狂的寬鬆及貶值祇像放煙花，要看有沒有後續的結構改革及生產力提升，日本人口老化，技術提升也放慢，基本的難題很難解決。
