今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 51 )」。
昨天恒指跌83點，成交557億。上證指數跌21點，成交1366億。
恒指曾跌200餘點，尾市反彈。上證指數雖跌，大概市場看到美國道指期貨上漲，跟隨上升。美國消息，週四總統奧巴馬邀請十位眾議院共和黨議員到白宮商討提高債務上限的事，政府不可能長期關閉，美國政府更不能違約，美國政府債券是全球金融市場的一個標桿，不知有多少萬億是資產是跟美債關聯的，不能想像美國違約會出現什麼情況。共和黨也是在玩「違約邊緣政策」逼奧巴馬讓步，實際上美國政府如出現國債違約，那些議員也許個人也要破產了，議員不會做自己砸自己腳的蠢事。
耶倫已經被參議員通過提名認可接任貝南克，這個女人可能很厲害。9月的聯儲局會議上貝南克可能是出乎他自己預料之外，被人狙擊而幾百人聯名推薦耶倫，如果說她自己沒有背後發功，也難令人相信。耶倫可能迎合商界要求，繼續做QE，吸海洛英的人可以繼續吸下去，大概很過隱，將來的事將來再說吧！
「第八章：囚徒的困境 – 反抗中的選擇」
＜囚徒的選擇：合作還是背叛 ( 2 )＞
理論上對甲、乙二人最好的選擇是選擇合作，都拒不交代，事實上卻很難做到，他們都有私心，希望自己獲刑最低，而另一方獲刑多重，他們並不在乎。
他們實際的想法是：自己招認，對方不招則自己可以免刑，自己不招對方招認，則自己獲刑15年，彼此都不敢設想對方不招，自己也不招這種可能，所以結果是雙方都招認，都獲刑十年，顯然不符合他們的最佳利益。
這裡引出博奕理論中一個重要的原理：
甲、乙二人都招供在這個案例中是個人理性的最佳決定，他就是雙方博奕的唯一平衡點，祇有在這一點上，任何一方改變選擇，祇能得到一個更差的結果。而在別的點上，例如兩人都不招認，都有可能因其中一方可能通過改變選擇，令自己獲益。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 50 )」。
昨天恒指跌145點，成交548億。上證指數升14點，成交1180億。
隔夜道指再跌一百多點，恒指跟隨。
有報導說內房股碧桂園領導層洩露今年銷售亮麗的消息，卻未作公開宣佈，違反了上市規則。我本來揸住一點內房股 (688) 中國海外，本已在高價沽出，本想等股市回落再吸入，看到碧桂園的消息，昨天早晨迫不及待買回一些。今年內房業績肯定非常好，如果宣佈業績的時候大市配合，股價有潛力再上升。
昨天寫了一篇「奧巴馬的煩惱」，今天又看到他新的煩惱。白宮最後宣佈任命現任聯儲副主席耶倫為副主席，奧巴馬本想任命前財長薩默斯接貝南克，但遭到參議員資深議員反對，耶倫有三百位著名經濟學家，商界人士以及20位參議員聯名推薦，大概是奧巴馬最不願任命的人，以免有人說總統也受人指指點點，現在也終於接受了耶倫，當然從另一個角度看也是民主制度好的地方，領袖不能為所欲為。
另外消息透露出來聯儲局九月年會關於是否退市委員激辯，在最後一刻決定不退市，我們的猜測正確，貝南克是很難堪的，現在都很少露面，準備退休了。
「第八章：囚徒的困境 – 反抗中的選擇」
＜囚徒的選擇：合作還是背叛 ( 1 )＞
這個博奕論中經典的一個案例，我以前介紹博奕理論時曾提及過。
故事是這樣的，甲、乙兩人一起持槍準備作案被警察及時發現，並被隔離偵訊。
我們假定：
1) 假如兩人都保持沉默，拒不坦白，警察祇能以非法持有槍械入罪，各判有期徒刑三年。
2) 如果一人招供，另一人不招供，則招供者作污點證人，不會被判刑，而不招供的判有期徒刑十五年。
3) 如果兩人都招供，則兩人都被以持槍作案入罪，各判十年。
面對以上情形，他們兩人應該如何應對呢？……(待續)
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「博奕心計 ( 49 )」。
昨天恒指升205點，成交567億。上證指數升24點，成交1150億。
A股長假期以後重開，紅盤上升24點，帶動港股。
最近澳門博彩股炒得很熱鬧，因為每月發表博彩收入的數據，又有各種黃金週的概念，行業的大方向向上，新聞又多，參與的炒家很多。我從來不買博彩股，感覺上賺這樣的錢不道德，人性有弱點，博彩股就是利用這種弱點賺錢。仔細看看老牌的博彩股這幾年也祇是有波幅，升幅很小，有一、兩家股價大升，但在大升前我們散戶並不知道它們做得比其它公司好，由於波幅大，散戶未必能操作得好，所以不去投資也不算損失。
和黃由於分拆百佳，屈臣氏而股價大漲，同樣有分拆概念的有中信泰富，中電？九龍倉？大藍籌股始終資產雄厚，投資價值未完全體現的可能還有多間。
「奧巴馬的煩惱」
以前的美國總統，在二次大戰以後由於美國國力的鼎盛，一向在國際上舉足輕重，直到小布殊總統揮兵打阿富汗，伊拉克，美軍進駐海灣石油國家，美國總統還是很神氣的，全世界的國家多多少少都要關心美國總統的臉色，近十年裡情形在急促轉變。
小布殊的第二任期，由於他的減稅政策及在中東用兵，形成政府龐大赤字。軍事上在阿富汗，伊拉克泥足深陷，也遭到民意強烈反對，最後2008年出了一個金融危機，明顯是美國政府監管不善，小布殊搞到灰頭土臉下台，很少有美國總統是如此不光彩地下場，離職以後躲在德克薩斯老家，甚至請他出來演講的人也沒有。
奧巴馬以「Change」的口號上台，實現承諾，開始從中東撤軍，並通過了一個民主黨搞了十幾年都沒有搞定的醫保方案，一時也很有威勢，可惜光輝的時間甚短。伊拉克和阿富汗的現狀，比美國出兵前可能更糟，花了幾萬億，死了幾千美國人，什麼目標都沒達到，祇學到一點，今後美國不能派地面部隊捲入其它國家內部事務。
中東的茉莉花革命，改朝換代以後都陷入無政府狀態，對美國也不友好。奧巴馬要以色列跟巴勒斯坦在1967年邊界基礎上談判，以色列並不理睬他。面對國內的猶太勢力，奧巴馬完全無能為力。伊朗力抗美國，美國也拿它沒辦法。就是小小敘利亞，後面有伊朗，俄羅斯撐腰，美國也沒辦法將巴沙爾趕下台。
國內奧巴馬以醫改方案為功績，遭到共和黨激烈反對，拖了兩年多仍未實行。而民調顯示，民意對所謂的「奧巴馬醫改方案」支持度越降越低，現在支持度僅37%，我們不明醫改方案的詳細內容，但很顯然它觸動了很多人的利益，許多本來支持的人，現在也在轉軚。
奧巴馬本來拒絕跟共和黨人談修訂醫保法案，這是他的聲譽所在，現在也不得不表示願意談判，共和黨人很可能祇是小幅提高國債限額，不斷逼奧巴馬讓步。
美國現在國力正在衰退，至少眼前的情形是如此，它將來會不會再強起來？也許是可能的。
奧巴馬的光輝大褪色，歷史潮流自有它自己的軌跡，回顧歷史時英雄豪傑也不過是轉眼即逝的煙花！
「第八章：囚徒的困境 – 反抗中的選擇」
＜陷入困境：倒楣是因為太聰明 ( 2 )＞
曹操正為曹植辦事有魄力而高興的時候，有人報告這是楊修的主意，曹操心中更不高興。
建安二十四年，曹操領兵進軍陝西陽平關與劉備爭漢中，雙方對峙兩個月，曹兵沒有進展，遠路而來，退兵又不甘心，此時有手下送來一碗雞湯，其中有雞肋，傳令兵來請示，當晚口令，曹操隨意說了一句：「雞肋」。
軍令傳出，楊修就在自己營幕中吩咐手下收拾行裝，準備撤軍，武將夏候淳剛好經過，吃了一驚，進去請教楊修為何整裝？楊修答道：「雞肋之為物，食之無肉，棄之有味，縱然可惜，最後仍要棄之，丞相既不能進兵，權衡之下，終究還是要撤兵。」夏候淳信了楊修的話，回營帳也叫手下收拾。一時曹營中人紛紛傳言，丞相要撤兵，大家都在收拾行李，曹操聞言大驚，知道流言出自楊修，以煽惑軍心的罪名將他殺了。楊修頗有文名，人有急智，聰明過人，可惜猜度曹操心思犯了大忌，最後引來殺身之禍。……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 48 )」。
昨天股市跌165點，成交503億。上證仍休市。
新鴻基地產天璽剩下的141伙貨尾再次開盤，七折八扣種種優惠，特別是代付70%辣稅，又有900天成交期，可以說兩個辣招全由發展商承擔。發展商性急去貨，盈利當然會受影響。西九的豪宅500來呎，即使減價，現價都要超過百萬美元，去美國可以買一座大房子。香港的發展商今年盈利大約會下跌，明年會更差，隨著新樓開價下跌，二手樓不可能不跌，看看近兩年落成的新樓投資客揸住了賣不出去，出租回報率才2厘多一點，如果業主包差餉，管理費，回報可能是負數，樓市調整壓力越來越大。
中國的影子銀行，以及銀行信貸中隱藏的風險非常之大，這蓋子政府也許能捂得住，央行無限發鈔就行了，資產價格高，信貸就沒有問題，在可見的將來都會是這樣情形。
「第八章：囚徒的困境 – 反抗中的選擇」
＜陷入困境：倒楣是因為太聰明 ( 1 )＞
三國演義中曹操和楊修間的故事，有頗為詳細的描寫。楊修是主管錢糧的一個官，隨侍在曹操身邊，人極聰明。一次曹操蓋了一座花園，工人豎好了門框要建門樓，突然曹操來視察了，看了以後不作一聲，祇在門框中寫了一個「活」字就走了，主管和工匠都不明白丞相心意，不知該如何做。此時楊修走過，大家都向他請教，楊修說門框中一個活字，不是「闊」嗎？丞相嫌門太寬了，你們改窄一點就對了。工人大喜，工程完了以後，曹操也很滿意，又問你們怎麼知道我嫌本來的門太寬？大家都說是楊修指導的，讓下屬看穿了心思，曹操心中不喜。
曹操有一次想考察兩個兒子曹丕和曹植辦事的能力，派兩人出城去處理一件事，同時又吩咐守城門軍士阻擋他們出城。楊修是幫曹植的，叫曹植拖延時間讓哥哥曹丕先走，曹丕走到城門被軍士以丞相有令，不准出城阻擋，曹丕退了回來。曹植此時不知所措，楊修教他祇管出城，如果軍士阻擋則殺了軍士出城。曹植果然照著做，辦完事回來交差，曹操初初很高興，認為曹植辦事有魄力。……(待續)
「第七章：馭人博奕術 – 心照不宣的處世規則」
＜做一個耐心的垂釣者＞
設局要有謀略，控局要有耐心，在與對手的博奕中要控制整個局面，時機不成熟要等，時機成熟要果斷出手。
清朝末年，慈禧太后及光緒死後，宣統傅儀即位，攝政王載豐監國，當時清庭已腐朽，八旗兵沒有戰鬥力，撥軍費給袁世凱練「新軍」，袁世凱培植親信伸張勢力，攝政王知道他有野心，以他有「足疾」為由，令他革職返鄉下。
袁在家中，對外卻廣佈線網，清楚知道國家大事。1911年辛亥革命爆發，革命黨人武裝起義，清庭派出新軍去鎮壓，但新軍指揮全是袁世凱舊部，不聽指揮。而朝庭中也有親袁勢力，攝政王載豐萬分不情願，也祇能下召召袁世凱出山，袁世凱卻三請三辭，逼迫清庭交出朝政大權才出任總理大臣，統帥北洋新軍，埋下他以後驀奪革命果實，復辟帝制自己稱帝的後事。
袁世凱死後，他的部下紛紛擁軍自重，形成一段軍閥割據的混亂時期，也是中國歷史上極黑暗的一頁。
