股市隨筆

        執筆時是十九日上午11:15分,恒指跌了520點。上週宣佈降準的消息,本是一個利好的消息,但在防疫政策繼續清零以及又有管控科網公司的消息出台,這樣一個利好消息如泥牛入海,無影無蹤了。

        中國經濟底子是脆弱的,我們資源不足,能源靠大量進口。我們沒有優質鐵礦,幾乎100%靠進口。我們沒有木材也靠進口,我們農地有限,人口眾多,除了大米,政府政策保住自給,其它大豆,玉米,進口數量如天文數字,我們靠的是人民的雙手勤勞的工作,如果真的大家都躺平了,吃什麼?如果打仗進出口都斷了,怎麼辦?

        外國基金關心中國的,投資中國的,都對中國近年一些政府打擊私企的措施不理解,為什麼自殘經濟?等它們明白這是糾正改革開放過程中出現的偏差,出發點是政治正確,它們開始懷疑繼續在中國投資是否風險太大?

        劉鶴召開穩定金融的會議,說是發展經濟是第一位,但各地防疫封路封城,政府繼續「指導」網企,要它們提高員工薪酬,福利,又要它們降低售價及服務費,這不是要逼它們破產嗎?政府一廂情願,用自己的「理想」來指導經濟,不尊重企業自主運營的權力,令在市場上做生意的老闆不安,令投資者灰心,政策不改中國經濟很難好轉。

雜談

        「俄烏戰爭」

        最近很多網上報導,美國暗助烏克蘭,在情報,電子干擾等方面烏軍遠勝俄方,俄方軍事通話都被輕易竊聽,最近更傳說烏方用兩枚自制的冥王星導彈擊沉俄羅斯黑海艦隊主力莫斯科號,暗中有美國空軍偵察機暗中幫助,西方軍援也源源不絕運到烏克蘭,據說美國軍授武器四天就到烏軍前線手中,美方放出來的話非常得意,非常囂張,更有得勢不饒人,要助烏軍大舉反攻的意思。

        其實打仗總是悲劇,老百姓流離失所,死了那麼多人,總是希望能雙方能和談,停下了才好。

        最近俄羅斯政府正式照會美國及北約許多國家,表示不希望看到它們軍援烏克蘭,不管什麼國家,將給它們的援助車隊看作敵方進行打擊。

        緊張局勢不斷升級,戰爭規模可能擴大,現在俄方可能使用戰術核武器的聲音已經不斷傳出。

        美國也不應逼人太甚,假定普京無退路,拿出核武來不是不可能,世界要震動。

        看到這種局面旁觀者的確憂心,假如能在接受戰前現狀的前提下停戰,雙方保住面子,可能對全世界都是好事。

雜談

        「香港疫情」

        第五波疫情自二月初開始,來勢洶洶,曾達每天五萬多人確診,當時香港大學醫學院有一個團隊,發表了香港疫情預測的報告,我當時說這樣的研究報告,建立在外國經驗,香港社會實況的大數統計基礎上,應該是非常正確的。那報告預測這一波的感染人將達184萬,3月14日確診人數會出現拐點,4月23日確診人數會降到千人以下,現在看起來預測全中,那報告下半部說隨着四月底政府放開社交措施,第六波疫情將在六月爆發,可能會有220萬人確診,每天有500人入院,我相信後半部份的預測也會很準。

        所以沒有打針的應趕快打針,年老體弱的應該打第四針。

        經過這樣兩波大感染,再加上防疫針,香港社會上應已建立防疫屏障,以後會有零星發病,但不會大流行,而病毒的毒性已變弱,那就成為一種風土病了,再遠的情形就是「測不準」了,耍因應時勢應對,最理想情形就是成為一個風土病,不用特別理會了。

        上一次沙士,病毒突然來了,也突然走了,這一次病毒大概不會消失,但變異結果變得不那麼有害,也符合病毒變異的基本規律。

        根據世衛的報告,Omircon的傳染性大概是Covid 19初期病毒傳染力的10倍,戴口罩可降低10%的傳染風險,追蹤,隔離都是無效的。

        所以港人還是要有思想準備,準備平安渡過第六波,對於年輕健康的人,大概90%感染以後也是無症狀或輕症,現在香港已有得病經歷的人已經很多,所以也無需太緊張。

        現在再來強檢清零,似乎沒有意義,首先是清不到零,以清零為目標就會沒完沒了,更重要的是無需清零,少量爆發的輕症,花太大社會成本去清是不合理的了,希望香港不要再搞什麼全民強測,目標清零,那就是在擾民了。

雜談

        「中國疫情」

        四月十三日下午我在網上跟廣州一位棋友下棋,下到中局,朋友告訴我有三位大白闖進他家,告訴他他所住的這棟大樓即時被封控,任何人不准離家。大白走後向管理處打聽,知道樓內有兩名密切接觸者被大白帶走,我們當然無心再下棋,朋友跟年老父母住一起,不知他們有沒有受到驚嚇。

        記得1966年文革開始的時候,任何人祇要帶上一個紅衛兵的袖套就可以隨意到別人家中,執行「革命行動」,「破四舊」,現在穿上一件防疫衣也可以隨意去別人家登堂入室?

        香港每次圍封強檢都有大約10%的住戶不應門,並不一定裡面沒有人,祇是有人不願合作,但香港的工作人員不會要求強行入屋,私人住屋沒有法庭的搜查令是不能進入的,這大概是特區有別於大陸吧?

雜談

        「俄烏戰爭」

        關於戰況的報導,不同媒體有不同立場,我們旁觀者,要是在幾十年前是可能完全被蒙蔽的,但今天通訊發達,網絡無處不在,有條件比較各種報導,分辨真偽。譬如俄羅斯主要目標是攻佔基輔,但一個多月無功而返,現在撤軍了,明顯地就是俄軍失利了,當然相信俄軍失利的報導。

        打仗就是國力的較量。

        二戰日本投降以後,當時日本政府的密件裡已經透露1939年時,日本的鐵,銅庫存都已耗盡,而且沒有辦法得到迅速的補充,當年日本政府不斷向國民黨重慶政府招降,蔣介石完全不予理會,因為當時的中國政府也已經知道日本資源不足,後勤供應無法維持,祇要拖下去,日本必敗。

        俄羅斯祇是中等國家人口,製造業不發達,科技已經落後,現在還有一些前蘇聯留下的老本。這次侵烏,大概將它武庫裡的資源消耗了很多,如果得不到補充,仗是很難打下去的。

        烏克蘭也有四千四百萬人,前蘇聯的重工業本來是在烏克蘭,烏克蘭人的教育質數也很高,有鬥志,有美國及西歐國家的後援,雙方強弱正在扭轉。

        俄羅斯一個開戰的決定,下錯一着棋,全盤皆落索。俄羅斯衰落不但美國和西歐得益,最大得益的國家可能是中國。

生活情趣

蕃茄苗 三天
辣椒苗 二星期

雜談

        「再談俄烏戰爭」

        俄羅斯入侵烏克蘭,本來以為幾天內烏克蘭就投降,結果全世界都跌眼鏡,第一階段戰後俄羅斯損失慘重,被逼撤軍,重整之後據說要捲土重來,攻打頓巴斯,頓巴斯大部份地方已是親俄民兵佔領,是不是要攻打現在烏克蘭政府控制的部份?

        戰爭四十多天,俄軍動態西方瞭如指掌,甚至部隊內通訊都被烏軍截獲,俄方的舊式裝備,敵不過西方的智能武器,據說俄軍的絕密通訊系統失靈,全球定位系統也失準,俄國軍機要靠美國的GPS,GPS又被關掉,祇能回航,俄國的無人機被擊落,結果發現它的「眼睛」就是一架普通的Canon相機,它的燃料容器是一個普通的玻璃樽,操控的晶片是雜牌的,但沒有俄羅斯自制的晶片?

        現在西方正在提供重型武器給烏克蘭,是不是烏克蘭要反攻,將俄軍全部趕出烏克蘭?

        中國有句名言:勝者為王,敗者為寇,世界輿論的話語權西方佔優,如果俄羅斯敗了,什麼罪名都可加在它身上。

        現在看來烏克蘭在西方支持下越戰越勇,分不出勝負和談成功是很渺茫了,可憐的是人民。

股市隨筆 ( 1 )

        今天共有兩篇股市隨筆。

        「通脹和美國加息」

        美國最近公佈上個月通脹8.8%,四十多年來最高,先說說通脹成因。2019年Covid開始,社會活動停頓,西方大量印鈔補貼平民,援救企業,當時生產停頓,供應停頓,但由於印鈔發錢給百姓,需求並無減少,通脹開始。接着疫症蔓延,生產鏈,運輸鏈,分配鏈都受到干擾,物資缺乏,或送不到需要地方,通脹變得更厲害。2021年疫苗成功研發,西方生活漸漸正常,消費,旅行大幅回升,但生產跟不上,大宗商品特別是原油大漲,通脹已是不可收拾時,發生了俄烏戰爭,俄烏同是世界能源和農產品的重要供應國,出口受阻,加上西方制裁火上加油,通脹變成現在這樣十分嚴重。

        美國已完成QE,接下來要縮表,現在可能的速度是950億美元/月,經過兩年超寬鬆QE,美國的游資泛濫,銀行借不出的錢又不願意買債 (加息就虧),都存入聯儲局,所以縮表暫時不會影響美元的流動性。現在縮表並非在市場沽出美債,而是在到期日由聯儲局交還給財政部註銷,財政部本來是要發新債來還舊債的,聯儲局還回來了,不收錢,財政部就可以少發一些債。今年的財政部發債總額大概可大大減少,這本賬祇有財政部最清楚了,所以縮表是聯儲局和財政部一起在做,短期內不會影響美元的流動性,對美國經濟影響很小。

        聯儲局對抗通脹另一招就是加息,現在最鷹派的代表表示,每次加0.5厘,今年加7次,加到3.5厘,這個影響全世界經濟非常大,美國內消費及投資一定大減。本來買樓買車的可能放棄不買了,本來要擴充業務的,也放慢了,最鷹的專家認為道指可能跌20%,現水平上再跌10%,最鴿的專家認為對美國經濟影響不大。

        但對新興國家影響的可能很大,美息上升,資金回流美國,美元上升,這都已經在發生了,新興國家貨幣下跌,但要還的是美元債,就變得很吃力,引發貨幣危機,資產下跌,這在歷史上也發生多次,是美國利用資本在割新興國家韭菜,形同搶奪財富。

        中國和香港有巨大儲備,特別是香港,現在是世界資金集中地,受到的衝擊會較小。

        現在世界亂糟糟,中國疫症,美國加息,加上俄烏戰爭,所以投資者小心為上,以防守投資為主,多揸現金,伺機而動。

股市隨筆 ( 2 )

        執筆時四月十一日上午11時,恒指跌了530點,不用問阿貴,理由就是國內疫情封控擴大,那麼大一個上海市,2500萬人,航運,空運樞紐,金融中心,大量高新製造業在那裡,說封就封。

        昨天消息出來廣州也出現疫情,已經限制離境。

        據說上海有7萬確診者,被分散送到周圍較小的城市,蘇州,常州等處,幾萬人要幾萬架車,幾萬個司機,幾萬個接送的人,怎麼可能點水不漏?疾病會不會傳向這些小城市?又有消息,一些地方為防疾病輸入,封鎖高速公路入口,現在成千上萬大卡車司機滯留在公路上,吃飯都成問題。

        現在大家都知道Omicron是致病性很低的變種,但傳染率極高,像香港這樣每天四、五萬人的高峰期也過來了,並不是太可怕,這樣不惜一切代價一定要去做一件幾乎是做不到的事,不知為了什麼,病毒是不懂政治也不聽命令的,是一種自然力量,現在又要搞運動式的「人定勝天」的舉動,真的是難以理解,國內要這麼搞防疫,經濟受重創是難免的。

生活情趣

春天來了, 鮮嫩綠色新葉多麼的漂亮