昨天恒指跌207點，成交752億。上證指數升74點，成交2852億。
股市中壞消息不絕，新聞報導北韓試爆小型氣彈成功，記得它每次核試都會引起美股下跌，但影響僅一天兩天。
最壞消息是人民幣貶值持續，政府跟央行高官不斷出來說人民幣沒有持續貶值的基礎，實情卻是每天都跌去一些。現在歐美央行都講究提高透明度，但中國央行處理貶值的手段完全沒有透明度，每天貶一些，等於是邀請炒家來沽空。人民幣貶值影響廣泛，有美債的公司債務以人民幣計急升，不利地產股，航空股，貶值並不能刺激出口，一方面出口需求不振，另一方面，人民幣貶，競爭對手也跟著貶，所以貶值主要應是降低對進口貨及海外旅遊等的消費，平衡國際收支，現在各大行的預測近乎年內貶到兌美元1：6.9，大約再跌3 – 4%，準不準沒有人知道。
油價又跌到35美元/桶，似乎又是烏雲壓頂，但所有人民幣貶及油價跌，都可能對整體經濟有利，利淡之中也有利好。
通常本幣貶值央行都希望在很短時間內完成 (避免炒賣)，相信中國央行也一樣，這一波的貶值潮應該也不會拖得太長。
昨天恒指跌138點，成交724億。上證指數跌9點，成交3284億。
昨天A股續跌，拖累港股，尾市A股回穩，又傳有國家隊入市維穩。
去年12月底一般的股市評論也並不太看淡，但經過前天 (四日) 跌一下，所有評論幾乎都轉軚了，而中國PMI差並不是新聞。近日真正在變的新因素是人民幣續跌，市場不知央行的底線在哪裡，但人民幣如顯著貶低 (現在已經貶了不少了)，最後傳導到名義資產值上，中國的股票及房地產價格應該上升，所以我覺得無需看得太淡。在一片淡聲中 (輿論也是超級大戶操控的)，也許超級大戶已在默默進貨，當然一次大跌之後仍有震盪，但我的感覺離底也不太遠了，祇是我的看法，並沒有勸告網友買入的意思，現在並非面臨什麼危機！單邊的下跌大戶怎麼賺錢？
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「回應網友 – WCY382」。
昨天是2016年開市的第一天，恒指跌587點，成交738億。上證指數跌243點，成交2409億。
昨天又是A股實行新的「熔斷機制」的第一天，該機制規定大市跌5%，停市15分鐘，原意是讓非理性沽售發生時 (基金電腦盤雪崩式沽貨？)，給市場一段冷靜期 (關掉電腦自動沽盤？)。但昨天A股跌破5.2%，大市停盤，十五分鐘重開後再跌2%，最後再度停市並提早收市，A股從來都是難捉摸的，似乎當局又要再救市了。
美國在2015年最後一個交易日道指跌近200點收場，據說這一天裡金融機構向聯儲存入4700億美元資金，是歷史上前所未見，避險的情緒非常高。2016年可能是波動極大的一年，但正面因素也很多，管理好風險 (降低負債，增持收益穩定，派高息的公用籌股)，穩中進取大概是正確策略。
假定波動區間在20000至24000點之間，21000點左右可以考慮入貨了。
WCY382：謝謝留言。
樓價現在跟高峰時比，大概跌了5 – 10%，這一次也不是失控式下跌，但樓價一旦下跌趨勢形成，也不是下調少少就完成的。我想政府心目中可能有一個目標，大約下跌25% – 30%會出手減辣。想買樓還應忍一下，但要開始做功課，清楚知道自己的要求和目標，決定了心儀的地區，鍾意的樓盤，要緊盯那裡的樓價，跟經紀建立關係，及時做出決定。
意見供參考。
祝
好！
「為何社會上怨氣積累？」
12月27日 (星期二)，跟幾位文化界的學者朋友午餐餐聚，大家談起了現在社會上不滿現狀，不滿政府的怨氣相當之大。其中一位朋友就指出，為了吸引普羅大眾，為了收視率或報紙雜誌的銷量，主流媒體總是要迎合大眾的口味及情緒，而大眾對在位執政的政府總是不滿意的，所以在香港主流媒體傾向於批評政府，有彈無讚。另一個主題是矮化、醜化大陸的人和事，反過來突顯了港人的優越感。港人讀者讀著這些報導，心理上很舒服，有一種優越感，而大眾情緒又受到媒體報導的影響，久而久之形成對政府的不滿，對大陸人暗懷歧視，民主政體下，這種情緒並無問題，大選時換一個政黨執政，這種不滿得到宣洩，然後又開始罵新上台的政府。
但是在香港現在的制度下，政府換屆這一洩氣閥門失靈了，普羅大眾認為無論怎麼換，由於不是自己選的，是欽點的，所以政府換屆是換湯不換藥，怨氣於是繼續積累下去。
自從發生了數以十萬人計的人上街佔中以後，主理香港事務的官員不僅不做修補功夫，還拋出了「特首地位凌駕三權」，這樣的怪理論，除了招人罵，令更多人不忿，不知還有什麼正面作用？
現任特首，現任政府更是擺出更強硬姿態，視民意如無物。
照朋友意思說，一些安撫的說話，換換局長司長都是辦法，祇是要看執政在位的人的政治手腕了。
當然執政的人還可以辯說，民意並非單一意見，他們代表的才是大多數人的意見，那誰也無話可說，敢怒而不敢言而已。再進一步，執政的利用行政權力箝制媒體，歌功頌德，如果這種情形出現，恐怕很多精英會離開香港，或者隨時準備離開香港。
首先祝各位網友新年快樂。
昨天恒指跌117點，成交449億。上證指數升9點，成交2678億。
昨天有一條新聞很重要，政府發展局的陳局長在一個公開場合說，「現在樓市確實偏軟，但減價並不明顯，政府不會放鬆辣招，如果樓價真的跌了十個，或十幾個巴仙，買樓的每層樓少付100萬，這一百萬肯定有更好的用途。」(大意) 一方面陳局長清楚表明「現在」政府不會減辣宣示了政策，另一方面是不是也放出一試探汽球？「省一百萬」大約是現價跌十幾個巴仙？那是政府的目標嗎？各人自己體會吧，其中是有意思的，以後隔一段時間我們會有類似的暗示。
中國央行的首席經濟師出來說，以前降RRR希望可以引導利率下降，可能此一想法錯誤，這也是政府在放氣球，試探市場反應，又暗示以後不會像市場預期頻降RRR。
又有財政部官員出來說明年赤字將達GDP 3%，而且3%不是紅線，將來再可以更提高赤字財政，政府投資推動經濟是凱恩斯學派的精神，基本上萬試萬靈。IMF主席拉加德對環球經濟看得較淡，但她不一定對。國際油價劇烈波動，但似乎35美元/桶底線很堅固，而中國經濟受人民幣貶值及政府刺激，名義資產值應該上升。
又有消息，中國政府要求外資銀行停止境內境外外匯交易至明年三月底，這不僅是保護人民幣幣值的措施，還是赤裸裸地打擊外資銀行的行政措施，以後沒有外資銀行敢在中國發展銀行業務了。
昨天恒指升80點，成交379億。上證指數升30點，成交2509億。
昨天成交雖淡，但似乎故事很多。萬科發通告，12月25日跟一央企簽訂意向書，將向該央企定向增發新股，購入該央企的物業。如無意外，該央企應該是華潤集團，華潤地產本就持有萬科股份，如能落實此交易，華潤集團就可能獲得萬科控股權。與此同時，中國保監會有緊急會議，批評有些保險企業大股東，將企業變成融資平台，集資來集中地投入個別房地產公司，雖然有點名，但劍指哪些公司，哪些投資已是彰彰甚明。萬科管理層雙管齊下展開反擊，後面好戲連場，保險公司用高息融資產品，很容易從市場集得巨資，而集中投入一、兩家內房公司，較容易推高股價，一切順利就皆大歡喜，但保險資金投資太集中，風險極大，應加以監管，不明白的是這樣簡單的事本來的險資監管中不可能沒有規定，有大鱷知法犯法。
另一件事是恒大地產又向新世界收購新世界中國在中國的地產項目，涉資140多億。而有趣的事，有關款項可分四年償還，新世界還承諾買入恒大可能發行的新債，其中的利害得失外人恐怕計不清楚，市場唯有瞪目注視，可能還不明白應如何反應？
現在大陸公司玩財技玩到出神入化，市場監管的條例永遠追不上。
買了萬科的投資者面臨公司停牌，投資新世界中國的投資者眼花撩亂，投資者祇能避開這一類公司，但相當難，小投資者 (包括基金)，可能吃虧的多了。
昨天恒指跌218點，成交407億。上證指數跌94點，成交3690億。
A股為什麼跌那麼多？一個理由是外匯管理局出台了外匯 (人民幣) 買賣的新規定，而市場認為不利B股市場，B股市場跌8%，拖累了A股市場，可是B股市場名義上雖然存在，但市值極少跟A股比微不足道。為什麼能拖累A股？令人莫名其妙，A股市場暴起暴跌已成常態。
國務院已批准了公司上市註冊制，照官方的報導監管及上市責任制加強了，實際如何真是天知道。
原油價格暴起暴跌，因為跟原油相關的全球經濟產值極大 (超過6萬億美元/年)，跟產油相關的垃圾債價值很大 (未見精確數字)，所以市場震盪很大。但我似乎是屬於樂觀的一派，產油大國不會實行自殺式的策略，油價現在可能已在底部了，中國政府實行赤字財政，去房地產庫存，將會對市場有正面影響，祇是需要時間。所以2016年展望應是不錯的，特別是香港，左右逢源，已成亞洲國際金融中心，許多方面超越東京。香港樓市雖還要繼續，危機是可控的。
聖誕假期，接著又是新年假期，基金經理放假，上市公司老闆放假，政府高官放假，全社會喜氣洋洋休息幾天，年年都是這樣的。可憐的是敘利亞和所謂的「伊斯蘭國」，還是殺戮不絕，期望2016年是一個好年頭，戰亂平息，經濟上升。2016年是一個可以有好的期望的年頭，希望總在年底想起，希望不是奢望。
昨天恒指升210點，成交507億。上證指數跌16點，成交4199億。
從11月中我開始看好港股和A股，期間確也升了不少，現在看明年第一季仍有上升空間，可能會有反覆，但基本上是上升的機會大。
美國已消除了加息陰影，中國政府不斷出台刺激經濟的新政。最新的一個大舉措，是政府準備實行赤字財政，用赤字來減稅，這個政策的影響將非常大而且立竿見影，明年財赤將升上3%，而且政府認為無須為財赤劃下紅線。希臘債務危機，因為希臘政府沒有歐元的貨幣發行權。而日本的政府債務大大高於希臘，但沒有人認為日本會發生債務危機，因為日本政府欠的是日元債，而央行可以發行貨幣還債。道理一樣，如中國政府實行赤字預算，央行每年要增發流通貨幣，已經可以抵銷很大部份政府債。如果政府發的人民幣債，真是可以不用擔心還債的問題，經濟好了稅收會增加，央行不擔心財赤，就像美國一樣，政府債務十幾萬億，並沒有人擔心過。
假定政府加大財務政策去房屋庫存，幫農民工買樓，這些政策都有效，直接受惠的是銀行保險股以及內房股。
至於油股雖然油價已在很低位，但未必會很快反彈，我認為趁中國政府有幫助油公司的政策出台，應該藉機沽出改投內銀，內房也許收獲更大。
