雜談

        「匯豐銀行小股東要求分拆」

        九七年前，匯豐有點像香港政府的中央銀行，有特殊地位，當時還有一條法例，個別投資者不可持有匯豐股權超過1%，當然是為了保護匯豐不被外資或大財團收購。

        隨着主權移交，匯豐將總部遷去英國，儼然一家英國註冊的英資銀行，它也放棄了在香港金融界扮演的特殊角色，個別股東更不能持股超1%的法規也似乎不存在了。

        隨着九七大限來到，匯豐管理層將資本調出香港，在英國和美國完成了兩項較大規模的收購。在其它小地方收購地方，小型銀行更有很多宗，準備在海外大展掌腳，它自詡是世界級銀行，在香港和大陸有一塊，歐洲一塊，美國加拿大一塊，三足鼎立。但好景不常，08年金融風暴，它在美國收購的是一家專做次按的垃圾銀行，金融風暴中匯豐失去了在美國的所有資產，賣家是知道風險的，有匯豐收購有人在偷笑，但匯豐看錯了。而歐洲經濟長期不振，歐盟又長期奉行負利率，它歐洲的一塊沒有盈利，形成負累，想沽出都不是那麼容易沽出。

        祇剩下香港的業務繼續賺大錢。

        於是出現了亞洲區的小股東要求分拆的呼聲，說是小股東其實也不小了，中國的平安保險持有它6%的股份，由於匯豐派息不錯，在低息的年代，借了低息來買匯豐，股息可以支付借款利息，所以不知是否還有其它人揸住匯豐，就是這些所謂的小股東要求分拆，不願意將匯豐在亞洲賺的錢去補貼其它地方的虧損。

        雖然董事局不認同，並勸告股東不要支持分拆，但還是不得不開股東大會。

        結果難料，我覺得有董事局發功，又有未必認同分拆的外資基金，分拆提議未必成功。

        但事情充份暴露了現在銀行業經營的困難，銀行再不是高增長，高利潤的行業，金融風暴又頻頻發生，揸銀行股不再是好的投資。