Daily Archives: 6 十二月, 2018

股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        港股中有兩隻股票,股值表現是很奇怪的。

        一隻是國泰航空 (293),它自從三年前做了一張虧大本的燃油對沖合約以後,股價從大約20元/股跌至大約10 – 11元/股,這容易理解,但它的期油對沖合約今年底就基本做完了,幾乎所有大行都對它的十二個月股價表現估得很高。就是昨天的消息,摩根大通調低了十二個月目標價,是從每股16元調低至15.50元/股,但現價仍徘徊在11元/股左右。最近有資料外洩的消息,但實質不會發生集體索賠的事,資料外洩的公司也很多,大眾也很快將這樣的事遺忘,不太明白為什麼國泰航空的股價仍然毫無起色?也許也還是時辰未到?

        另一隻股票是玖龍紙業,它是包裝紙板業的龍頭股,上市也有十二年,業務穩定,盈利派息都好,以前有人批評它負債比例太高,現在也見改善,但它的P/E祇是4-5倍,息率高達七厘,2017年末期股息人民幣0.40元/股,12月21日除盡,不明白此股股價為什麼這麼低?我也不敢說介紹,因為可能有些什麼理由是我們小股民不知道的,如果有朋友可以釋疑,我將會非常高興。

雜談

        「如何評估今後的中美關係 ( 2 )」

        中美貿易戰已談得很多了,再來看看中美在全球爭取影響力的格局。

        美國當然仍是世界的第一霸權,它的優勢是仍是世界最大的經濟體,美元仍是國際最重要貨幣,美國在高科技領域仍領先,最後是它的軍力強大。

        它的軍力強大其實沒有多大用處,祇能嚇唬一些小國狂人。敘利亞亂局它都不能用武力平定,對中俄這樣的大國,它的海軍在菲律賓海演習中俄祇當看不到。

        美國有幾個致命的弱點,注定它在慢慢喪失霸權。一個弱點是它政府的財政非常緊拙,沒有財力藉經濟援助擴張政治影響力。二次大戰後歐洲和日本都極需援助,當年美國經濟一枝獨秀,各種援助計劃覆蓋全球,政治影響力也迅速擴張。今天美國政府已拿不出錢,反觀中國,搞「一帶一路」很像二次大戰後初期的美國。

        美國的第二個弱點,它發展高科技,高增值的產業,國內的基本產業都在外流,沒有了基本產業,也沒有了大量原材料的進口和工業產品的出口,可以說它的產業脫實向虛。反觀中國,向全世界發展中國家進口原材料,出口製成品,實質的經濟貿易的樞紐帶,將大量非洲,中東,東南亞發展中國家經濟跟中國經濟聯系在一起。

        美國的第三個致命弱點,是人力資源缺乏,中國在私人層面,大量中國人移民海外,也帶去了中國的影響力。在政府層面,聯合國維和部隊,派駐非洲的醫療隊,大量海外工程中的技術人員甚至工人,現在全世界到處可見中國人的面孔,當然帶出去中國的影響力。

        本來美國政府還有歷史上,政治上,道義上留下來的軟實力,特朗普的「美國優先」很快將美國這方面的老本錢斷送了,即使在西方原來是盟國的眼中美國政府,也已經成了一個靠不住的伙伴。

        美國政府已經失去了在老布殊年代,還有的領袖地位和絕對優勢的話語權。

        世界走向多角化,中國是重要的一角,而且影響力正迅速擴大。