股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        最近多家大企業發佈了去年第四季度業績或全年業績，較受人矚目的當然是匯豐、渣打、港交所、新鴻基地產這些一線大公司，可以說整體上盈利都上升。今年即使美國加息，應該這些企業盈利仍在上升期，適度的通脹是有利於企業的經營的，緩慢加息也壓不住通脹。08年股災以後資產值修復很快，但通縮陰影揮之不去。從去年開始，經濟再度擴張開始表現出來，經濟擴張週期不會那麼快就結束的，至少還有兩、三年好景。

        此外，外電報導美國財長姆欽表示希望與中國進行貿易談判，避免貿易戰。一如我2月20日博文，中國在幫美國做戲給美國老百姓看，似乎中美打過貿易戰，特朗普履行了承諾，而中國退讓實際上加徵進口稅的可能祇是鋼、鋁產品中的一些冷門產品，對大局並無影響，中美貿易戰打不起來，投資者也少了一重擔心。

        最近我留意到一家公司，中芯國際 (981)，去年盈利4700多萬美元，股價大約每股十元。以前我印象中這是一家台灣企業在大陸投資設廠，由於產品成本率低，多年虧蝕，所以並未加以注意。突然發現它市值已是五百多億，是中國境內最大的晶元生產商，接着去查它的大股東是什麼人？原來有一家在香港註冊的，名叫「大唐控股投資有限公司」在2008年投資1.72億美元購入中芯增發的股份，當時代價是0.33港元/股，大唐控股成了中芯國際的大股東。而大唐控股的母公司在北京，同樣名字「大唐」，而母公司高管多是中國政府工信部或科技部門的高管。繼後又有「國家集成電路產業投資基金有限公司」入股，佔中芯國際15.91%的股權，這兩家公司已佔中芯國際33%控股權。另外還有明顯有國家背景的清華大學投資基金等入股，所以可以說中芯國際實際上是中國政府控股的。

        中芯國際是生產晶元、晶片的，在今天這是何等重要的產業。中國要用國產的晶片替代進口的晶片，這個市場大概是一萬億人民幣。

        據說中芯國際最近又從台積電聘請了一位專家，頭銜是並列的執行主席，要解決成品率不高以及發展40nm及16nm晶片的技術。

        如果有中國政府做後盾，相信技術問題遲早可以解決。

        再說得白一些，是中芯國際在跟台積電競爭，再進一步要跟日本和韓國的晶片廠競爭。中國現在已是晶片消費最大的國家，祇要中芯國際在成本和技術要求上做得到，就不憂產品賣不出去。

        如果以上分析都正確，則中芯國際是一家值得投資的公司，唯一不確定的是它究竟需要多長時間解決技術問題？不要落注太大，漸行漸觀望。我已買了一些，以後會密切注視此股。