雜談

        「利率和債券價格的關係 (二)」

        金融危機發生時央行將基準利率降至零，如上面的解釋，主要是拯救銀行，當然同時也救了借錢的人，個人可能買樓，有樓按，公司可能有投資也借了大筆的錢，危機一發生，這些借貸的人可能還不出應付利息及本金，而抵押品可能是房產，可能是股票，大幅貶值。銀行要追還款，如果利息降到極低，這些借款人負擔就大大減輕，有希望捱過一個困難期。08年金融危機後，香港樓價短暫下跌，相反九七年金融危機，破產的人很多，因為當時利率仍高企。

        救了借貸人，實則上也是救了銀行，如果大量的借貸人無力償債，銀行也就會陷入困境。實際上單單減息還是救不了銀行，當時聯儲局大做QE，將錢放出市場，填補幾萬億突然從銀行體系中溶掉的次按資產，美國財政部甚至還入股銀行，補充資本金，這才渡過了這場危機，歐洲日本還實行負利率，這一波危機仍有餘波。……( 待續 )