Monthly Archives: 七月 2015

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜農耕 ( 6-1 )＞」。

        昨天恒指升131點，成交808億。上證指數升26點，成交6464億。

        大陸股市逐漸在去槓桿，成交逐日回落，最危險的時候應已過去，這一次如不是政府出來鐵腕救市，大雪崩不知底在哪裡？市場有時會瘋狂失控，外國也一樣，問題是股市槓桿這麼高，股市升得那麼快，怎麼監管部門視若無睹，還沾沾自喜？08年美國次按債券出事，在銀行裡體系流動的七、八萬億美元資產突然失去信用，價值大跌，停止流轉，整個經濟體失血，政府花了九牛二虎之力，大約花了七年時間，美國經濟才漸復正常，現在的超低利率還不能常態化，所以希臘經濟受創之深可以想像。

        08年次按出事之前，聯儲局是知道有危險的，前任主席格林斯潘離任後，任職太平洋資產基金顧問，他就勸該基金不要買「次按」債券，這一次中國證監會中不知有沒有人先知先覺？

        香港的保險業這兩年相當蓬勃，中國客人保單很多，主因是香港的保費比內地低很多 (特別是健康保險)，如果計入這些我們表面看不到的收益，香港對大陸經濟的依賴程度，還超過我們想像。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「漢字的故事：＜車輛，道路和船隻 ( 5-15 )＞」。

        昨天恒指跌10點，成交849億。上證指數升35點，成交6883億。

        昨天中午A股市場傳出中證監正研究退市，A股急跌，中證監立即否認，A股才反彈。A股仍十分脆弱，就靠「政府救市」來維持信心，救市至今時間很短，至少半年一年後才會提出來，而且也不應有消息漏出來，「國家隊」為救市而吸入的大量股票可以彷效香港的盈富基金，以基金單位在市場配售。

        中移動及中聯通4G上客量勝預期，股價都升，政府又干預它們的收費，認為收費太貴，最後也不知道它們有沒有減過價？中聯通我早已沽清，通訊股中祇揸住中移動及香港電訊信託，都是在較高價出貨，然後用Accumulator補貨，讓股票轉動，我並不是介紹Accumulator，究竟風險很大，不熟悉的朋友不要做。

        A股救市未完成，港股仍應向好。

        市場有一熱鬧話題，一家沽空公司發報告，揭某上市公司市值超高，而實際業務成疑。我有八成相信該沽空公司報告是事實，問題是沽空公司如何獲利？這些大股東在炒 (或在幕後炒) 的公司，沽空公司很難獲得 (借不到) 它們的大手股票，除非是慢慢在市場吸納，而大炒家不知 (可能性很小) 沽空報告一發表，如果沽空公司沽出手中的貨，而股價跌幅如果不大，反被炒家挾上，告非沽空公司要高價補回，蝕大本？其中的蠱惑技倆，我們外行人可能仍不清楚。

        「從冥王星探測說起」

        美國的冥王星探測衛星，在飛行九年半，飛越了30億公里，終於在7月14日到達離冥王星的最近點1萬公里，它調轉了姿態，背向冥王星拍照，天線朝向地球發回了大量解像度極高的照片。人類對地球的這顆小弟弟星本來是不甚了解的，現在知道得越來越多。事實上，像每次探索以後一樣，我們知道的越多，我們的問題也越多。我曾經在這個Blog上寫過，大概未來200年，我們都很難從地球外的太空得到什麼實質利益，現在的每一步太空探索祇是在探索太空的梯子上架多一塊本板而已，而那梯子是無限高的。

        人類的好奇心和探索決心是無極限的，而人類代代相傳也是沒有極限的。

        假如今天再發射冥王星探索衛星，可能會給它加多一點燃料 (或者更先進的太陽能光電板能提供更多能量)，在它進入冥王星引力區時減速讓它給冥王星重力留住，成為圍繞它轉的衛星，就可以知道更多信息。十年前的技術可能做不到這一點，飛越冥王星後那衛星就離開太陽系去到我們不知道的空間。馬克思的哲學，認為空間是無限的，時間也是無限的。

        而現代物理學認為，時間在太空空間是跟速度有關聯的一個概念，而現代物理學也認為，我們身處的宇宙也許是有邊界的，這些概念超越了傳統物理學的概念，我們凡人不容易理解的了。

        今天共有兩篇網誌，標題是「中國富強之路 ( 24 )」及「漢字的故事：＜車輛，道路和船隻 ( 5-14 )＞」。

        「結束語」

        寫了很多篇文章，因為我關心中國，我愛中國，一些觀點都是多年來出自我自己的經歷或觀察或思考，並沒有什麼參考的文獻，也沒有嚴密的論證，寫出來跟各位網友分享，供大家茶餘飯後談天說地的話題。

        中國在改革開放三十多年裡的確發生了翻天覆地令人驚訝的進步，但依然有很多問題是有待改進的。

        「改革開放」的核心，是私有化及市場化，企業事業祇有在私人經營的體制下，經營者才會為了自身切身利益拚博，創新，一切國有制和集體所有制的嘗試都是失敗的。中國雖然已將許多國有的資產私有化，允許「一部份人先富起來」，但中國政府依然掌控著國家的絕大部份資源、土地、礦產、大銀行、大電訊公司、大能源公司，依然都在國家手，「土地租賃權」及「城市房產租賃權」可轉讓，還不是徹底的產權私有。國有資產的私有化仍有很長的路要走，經濟運作要市場化，更是急不容援，看到「發改委」訂油價，看到國務院下令央企救股市，總感覺怪怪地，政府管得太多，反會扭曲市場，降低效率。

        另一個大問題是現在九年義務教育雖已是既定政策，但農村孩子通常祇能讀完小學 (已有重大進步，要讚政府)，初中在農村不能普及，因為去鎮或縣城初中上學路太遠，住讀又負擔不起，這是教育上一個死角，國家要發展就要提高民智，就要搞好教育。另一點就要放開言論自由，包容百家，百花齊放，不能自以為自己掌握唯一真理，扼殺其它觀點。

        繼續在這條路上走，中國將有光明前途。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「中國富強之路 ( 23 )」及「漢字的故事：＜車輛，道路和船隻 ( 5-13 )＞」。

        昨天恒指升252點，成交951億。上證指數升134點，成交5931億。

        昨天A股是期指結算日，原來有人擔心會不會做淡的又大舉出動，最後風平浪靜，上證升了3.5%，A股期指雖然低水幅度仍大，可能因為停牌的公司多，市場有些不安，預計它們復牌股價會跌，至於1500家A股上市公司停牌，後來又有傳言，指是證監授意它們停牌，以免跌勢失控，這些消息不知真偽了。

        成交縮小到少於1000億，港交所就不是那麼值錢，對港交所前景大行的看法相差甚大，看得最淡是高盛，目標價僅220元/股，最高的看330元/股，誰對誰錯神仙都難判，我不太喜歡港交所，照理它有專利權，對務有保障，但港股成交波動太大，又有買LME那些事，如看得非常長線應是好股，但股價波幅太大，大藍籌而波幅如此大，很少見。

        希臘危機舒緩，匯豐 (0005) 升回70元。

        昨晚看看道指成份股，銀行股祇剩了一家，JP Morgan Chase，還有一家The Travelers，算是金融公司，做保險的，JP Morgan今年來股價升了不少，銀行業應該渡過了低潮。

        「前瞻 ( 14 )」

        中國的軍事 ( 3 )

        現在花了很多精力，去擺弄那條遼寧艦，所謂的航母，我是不太贊成的。

        美國要有航母艦隊，因為它是世界警察，要干預地球上任何一點發生的事，開一條航母去，它就有軍事干預的能力。

        航母是在遠離國土的地方展現軍力的工具，直至現在想像不出如何才會出現這樣的情形，我們中國的航母開到哪裡去？去嚇唬誰？

        遼寧艦設計古老，中國軍方都承認它沒什麼戰鬥力，現在祇是利用它發展中國自行設計航母的一個學習工具，這個實驗不知已花了多少錢？

        就是美國的航母，作用也是很有限的。上次台海緊張，發生中國試射導彈封鎖台灣港口的事，美國的航母東來聲援台灣，美國航母駛在台灣島以東的海域離中國海岸1000公里，並不敢駛入台灣海峽，因為中國有上千枚陸基岸上海防火箭，射程1000公里，而航母停在中國海岸1000公里外，已經沒有對大陸陸地的攻擊能力，那麼長的航程戰機要裝很多油，已經載不了什麼武器了。

        最後，今天的遠程導彈落點的誤差不到50呎，真正大國開戰，航母群是最佳鏢靶吧，祇要30分鐘就可能被敵方導彈擊毀，航母不適合中國的海軍目的。……(待續)