「原材料股的選擇」
前天我在Blog中提到俄羅斯鋁業生產成本最低，美國的Alcoa其次，中鋁成本最高，這是因為俄羅斯跟美國鋁廠電費及燒碱成本低，所以俄鋁有不錯的盈利時，美鋁是微利，中鋁要虧本。
同樣的道理，中國的馬鞍山鋼鐵廠，它就近的鐵礦早已採完，因此是用進口礦石。可是鋼鐵是低價的產品，運輸佔成本極大的比例，由外國進口，礦砂船到港口轉駁火車，運到廠裡成本跟設在海邊有自己的港口和堆場的工廠沒法比，所以不需要問「阿貴」，馬鞍山的生產成本是不可能跟寶鋼比的。甚至寶鋼也有問題，它在長江邊，30萬噸的礦砂船開不進來，要在寧波轉駁，所以將來新廠應建在寧波、湛江這些深海有港口的地方。另一個考慮因素是礦業股它們擁有的礦的質量及開採的難度，例如煤礦，如果是熱值低的煙煤就不值錢，煤層薄也令開採成本提高 (可採的煤少，坑道要不斷推進)。
所以投資資源股要考慮的因素很多，馬鞍山鋼廠就不是好的投資。
「第一百一十三則：馬太效應」
任何個體，群體，甚至一個地區，一旦在某一方面 (金錢、名譽、地位等等) 獲得成功和進步，就會產生累積優勢，就有機會取得更多機會和進步。
社會學家羅伯特．莫頓，總結出這個效應，贏得通吃，不要抱怨這個世界為什麼不公平，因為這個世界本來就沒有公平。
故事來自聖經馬太福音，一個主人要遠行，他將三個僕人召來，對僕人甲說，你很能幹，我給你5個塔倫特 (古羅馬錢幣名稱)，你替我保管和經營。又對僕人乙說你不如甲能幹，我給你2個塔倫特。主人對僕人丙說，你不如甲跟乙，但我仍給你一個塔倫特，看你能否保管經營得好。過了幾年主人回來了，僕人甲獻上了10個塔倫特，5個是他賺回來的，主人很高興，給了他更多土地和財產去經營。僕人乙獻上了4個塔倫特，主人也賞賜了他。僕人丙卻報告說：「主人我將你給我的那個塔倫特深埋地下，現在完整無缺歸還給你。」主人很憤怒說：「即使你很懶惰，不肯經營也應該將錢存入銀行收息，怎麼將錢埋在地下！」主人命令將乙的那塔倫特收回交給甲去經營。馬太福音裡說：「凡是有的，還要給他使他富足，凡是沒有的，連他所有的都要奪去。」
上世紀60年代，社會學家羅伯特．莫頓將「貧者越貧，富者越富」，歸納成「馬太效應」，它反映了當今社會的普遍現象。即「贏家通吃」，而且在「贏家通吃」的社會中，遊戲規則往往是由贏家制訂的。
現實生活中這種現象比比皆是，一個名人和一個普通人做了一件一樣的事，對於前者來說榮譽和金錢滾滾而來，而對後者來說，卻無人知曉，朋友多的人朋友會越多，錢多的人錢會越多。
懂得馬太效應你就要盡早去獲得你的第一份成功，第一桶金。
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「180則智慧結晶 ( 114 )」。
昨天恒指升139點，報19004，大市成交升至574億。上證指數升60點，成交910億。A股連續第二天大幅上升，港股跟隨，成交也上升。歐洲德法領袖昨天會晤，關於各國交出部份財政權力給歐盟中央一事，傳言在本月底有結果，央行在意大利債息升破7厘時出來，在二級市場買意大利債，釋放的信息很清晰，歐債問題大概已越過了市場最緊張的時刻。
無論A股還是H股，內銀行都持續回升。內銀股大概是現在市場中最抵買而風險也較小的股份。
美國股市又開始了新的業績報告週期。第一家美國鋁業的業績雖虧損，但好於預期。鋁是原料料中較特別的一項，它的資源 (礦) 到處都有，成本取決於電力費用及燒碱費用。俄羅斯生產鋁的成本最低，美國其次，中國是偏高的，所以從國際競爭力的角度看，買中鋁要小心一些，我也從來都沒有買過中鋁。
現在股市站在一個尷尬的位置上，不算貴，但也不算便宜。港股收市後歐洲及美國道指期貨都上升，理由是期待中國放鬆銀根，刺激經濟！這樣香港人反而有些無所適從了。
我的半年策略是估計股市仍會上升，但升幅不會超過10%。用一系列的衍生產品作對沖，並大量增持中電電能實業及中移動，減少現金，經過08年及去年的市況，又學到很多經驗。
「伊朗核問題」
我以前說過這個問題，認為美國和以色列不會容忍伊朗擁有核武，必要時他們會聯手攻擊伊朗，這一觀點沒有改變。
美國通過了新的制裁伊朗方案，幾乎是要全面抵制伊朗石油出口，全面封鎖伊朗的銀行業跟國際間銀行的來往，大概歐盟及日本都會追隨美國，就是中國也已經大幅減少了從伊朗的石油進口，如果這一次的國際制裁可以奏效，對伊朗經濟是很致命的打擊。
伊朗是伊斯蘭教士治國的國家，這些教士有狂熱的信仰，常常會做出令人難以理解的事。伊朗雖有龐大的石油收益，但官員貪污嚴重，又要擴軍，又要發展核武，又要提供各種補貼，收買民心，所以政府赤字嚴重，依靠大印鈔票填補政府開支。印鈔引發通脹已到了危機的程度，老百姓屯積日用品，令供應緊張，假如石油收益大減，經濟會陷於蕭條。
當年伊拉克的薩達姆趁伊朗國內教士剛剛掌權，形勢混亂，出兵攻打伊朗，以後兩國打了八年，死傷以百萬人計，但薩達姆的軍隊攻入伊朗不足二百公里，戰事膠著了八年，薩達姆後來被美國輕易打敗，可見伊朗也不是很強。更令人奇怪的是國際社會反對它發展核武，它卻高調地不斷發表它的核計劃的進展，招來更強烈的批制與制裁。最近國際原子能機構又發表報告，指出它在提鍊20%的鈾元素，那就不是用在核發電的項目上 (用於核電的鈾原料濃度5%以下即足夠)，而是用於軍事目的了，這一類國際組織的報告是一個不詳之兆，每次美國要發動一次突襲都是有國際組織的報告先行的，小布殊打伊拉克就是有報告指伊拉克有大殺傷力武器。
如果國際制裁生效，伊朗經濟崩潰，核武計劃停頓，當然不會發生衝突，假如伊朗一意孤行，真的就要製造出核彈，美國以色列對它的一次大規模攻擊大概難以避免。
伊朗這樣的國家，盛產石油，卻沒有煉油廠，煉油廠都造不出來，為什麼去造核彈？意識形態先行的國家老百姓都沒有好日子過。
「第一百一十二則：三分之一效應」
當顧客走進一條商品街時，通常不會在第一家店便成交，他總要走走看看貨比三家，他成交的那一家店通常不會在街口的第一家，也不是街尾的最後一家，而是從街口數過去大約三分之一地方的某一家店。
某班同學分到兩張音樂會票，可是全體同學都想去，於是決定抽籤決定。班長玩了一個小小花招，他將籤排成一排，先讓其它同學抽，一個個都抽到空白籤，最後剩下首尾兩支籤，班長得到了其中一張音樂會票。通常在抽籤時，大家的心理對於首尾兩支籤是抗拒的，認為有獎的那一支籤不會那麼容易就讓你抽到！
如果在一條一眼可以看到街尾的商品街租舖位，哪一個位置最好呢！如果你去搶街口的第一家店，那一定錯，你不但不能截到客人，你祇能看著顧客出出入入而不會在你的店裡消費。
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – SL」及「180則智慧結晶 ( 113 )」
昨天恒指升273點，成交475億。上證指數升2226點，成交621億。
昨天恒指開市跌近300點，午後A股大漲，恒指大幅反彈。A股開市仍跌，但急速大幅反彈。上週末溫家寶總理在經濟工作會議上的講話提出要改革A股IPO的制度，要保障投資者利益，加強監管，提振股市。我們天天在抱怨A股弊病，大家當然都明白溫總的話是切中要害，市場有期望是自然的事，希望期望不要落空吧？昨天也傳出中央匯金在市場上買工商銀行股份，也是利好消息。A股實在是跌得很殘，昨天反彈一下也不說明什麼問題，留意觀察吧。
三隻石油股，中石油，中石化和中海油近期升幅都不小。一方面是中東地緣政治緊張，油價上升。另一方面中國有提高暴利起徵點好消息，但油股是波幅很大的股票，看住了油價來炒，現在德州期油升破100美元/桶，如手持獲利的油股可以考慮套現，這一類股票本就是適合炒，不適於長揸的。
意大利十年長債息率一超過7厘，就見到歐洲央行出來買，央行雖然沒有明確的宣佈，但發出的信息是清晰的。
SL：謝謝你1月8日的留言。
台灣總統選舉馬英九勝選的機會非常大，國民黨競選團隊信心滿滿，大約是已掌握到第一線的民調的資料。而蔡英文在離選舉祇剩下十餘日的時間的情況下，拋出民進黨如勝選將組大聯合政府的新口號，令人感到她也掌握到一線真實的選情，大概民進黨要輸了。
馬英九執政清廉，他個人的形象非常好。而這一任期內，台灣經濟有發展，兩岸形勢安定，他的不統，不獨，不武的主張是受到台灣多數人認同的。外部來說，美國，中國大陸都在暗中幫助他。台灣民眾基本上是滿足於現狀，也不想有大的改變，選了民進黨前途反而不確定。蔡英文的組織大聯合政府的說法，其實是在暗示政策不會大變，既然如此，何必選民進黨呢？
大陸現在不提統一，不提武力，著重務實地發展兩岸經濟文化聯系，並要讓台灣大至工商界領袖，小至水果果農，都從與大陸交往中得到實利。大陸現在的經濟實力非常大，有能力提攜台灣久而久之台灣經濟離不開大陸市場，兩岸敵意消除，將來以某種形式「團聚」是水到渠成的事。
我以前曾寫過，無論在任何情況下，即使台灣真的搞獨立，中國也不應用武力「解放台灣」，幾十幾百年後兩岸終會和解，用武力的人一定成為民族的千古罪人，但願以後永不會出現中國人打中國人的事。政治是短暫的事，民族是永恒的。
謝謝你的留言。
祝
好！
「第一百一十一則：懶螞蟻效應」
＜科學家觀察到在一個龐大的蟻群中，有一些螞蟻看起來並不在做事，祇是走來走去東張西望，當科學家將蟻窩搗毀，將食物來源斷絕時，反而是這些「懶」螞蟻挺身而出，帶領整個蟻群向新的方向轉移，尋找新的食物源＞
這些「懶」螞蟻是蟻群中的偵測兵領頭蟻，科學家們在這些「懶」螞蟻身上做了標記，發現牠們在蟻群生活中有重要的指揮功能，如將所有「懶」螞蟻移走，蟻群會亂成一團。
一個好的領導者應該是抬頭遠望，高瞻遠矚的人，而不是一個祇顧低頭拉車的人。
對企業來說一個善於觀察，善於思考的員工，比一個埋頭埂事務中的員工可能創造的價值更多。
今天共有三篇網誌，標題是「關心時事 ( 1 – 2 )」及「
180則智慧結晶 ( 112 )」
「美國的全球新戰略配置」
美國總統奧巴馬特地飛去五角大樓，跟國防部長共同高調地舉行了記者招待會，宣佈了美國新的戰略再平衡的計劃。其中提到將把美國在海外的軍事重心東移至亞洲太平洋區，中國的快速堀起令鄰國不安，而美國也要維護南中國海的自由通航。
傳媒大量報導，用的標題是「美國劍指中國」，似乎過份渲染。
首先要看到美國總統大選將近，這是奧巴馬在作秀。其次要看到美國的新戰略安排，背景是大削軍費，未來十年可能要減一萬億，美國正在從歐洲及中東撤退，也無心再打仗。
美國重返亞太，或將戰略重心東移還停留在口頭上，或一些外交動作上。真正落實的祇是在澳大利亞北部達爾文港建一軍事基地，將來會有二千美軍進駐，整個態勢祇是「再平衡」太平洋周邊的力量，沒有咄咄逼人的威脅中國的意思。
一、兩年前中國跟東盟的關係很好，甚至跟日本，韓國的關係也越走越近，日本鳩山內閣時還有想清走美軍的意思，但去年以來中國的航母曝光，隱形機曝光，再加上與鄰國的島嶼主權爭端，所有周邊國家幾乎全都倒向美國。中國應小心處理未來與美國與周邊國家的關係，不要走上戰備競賽的冷戰老路。軍事上我們要擁有足夠的防衛力量，不要去挑釁，刺激美國，運用經濟手段，發揮區域的影響力，不放棄我們的主權利益，但要有進有退，有取有捨，爭取最大的利益，跟美國正面對抗仍是不明智的。
「美國霸權的思考」
剛寫了一篇美國戰略重心移向亞太的短文，意猶未盡。
我們常說美國霸權，當然是指它的經濟，政治和軍事影響力無遠弗屆。美國又是如何使用它的霸權，令它為美國的利益服務的呢？我看一個方面是維持世界秩序，另一方面是推銷美國式議會民主的價值觀。維持秩序一個典型例子是老布殊總統擊敗伊拉克薩達姆，解放了科威特，如果美國不出頭，沙地等一系列海灣油國恐怕已落入薩達姆手中。從這一點來說，美國出來維持秩序，也符合中國利益。現在中國從中東買油比美國更多，油國安定，符合中國利益。另一個例子是南斯拉夫分崩離析時，塞爾維亞鎮壓克羅地亞，後來又鎮壓科索沃，招來美國猛烈攻擊，最後一系列國家脫離南斯拉夫，成立議會民主國家。最近的例子是美國干涉利比亞及埃及，這些行動對中國影響不大，最終取得和平局面也符合中國利益。
自從二次世界大戰結束以來常規武器的威力已變得十分強大，這是由技術進步產生的。武器可以快速發射，高爆炸力，加上精確制導。此外更出現了核武，武器的強大殺傷力以及民族主義在環球興起，18，19世紀靠船艦炮利去別國殖民掠奪已變得不可能，所以也不能以霸權攫取利益，所以世界警察的角色讓美國去當，我們享受一個和平的環境其實也不錯。
那麼美國霸權從哪裡獲利呢？答案是美元霸權及金融霸權。
美國聯儲局印鈔票就可以向全世界購入實質的資產，美國的金融大鱷變變戲法，又可以在市場攫取巨額的財富。
中國默默地發展經濟，藉財經影響力來獲取政治影響力，中國積極地讓人民幣國際化，打破美元獨大的地位，向世界發人民幣債，不但可對沖持有大量外債的風險，更可以從中取得實質的利益。跟美國去拼誰的航母大，誰的飛機厲害那是三流的智慧，打破美國的金融霸主地位，中國可獲更大實利。
