今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 15 )」。
昨天恒指跌131點，成交480億。上證指數升7點，成交1046億。
昨天亞太區股市普遍都跌，昨天下午看歐美股市期貨都跌，也許就是港股下跌的理由。敘利亞發生使用化學武器，百多名婦孺致死，現在西方一口咬定是敘利亞政府所為，美、英、土爾其互相呼應，似乎即將動武。此事也奇怪，敘利亞內戰打了三年了，政府軍也一直沒有用化學武器，現在反對派內部分裂加深，政府軍形勢比幾個月前似乎強了一些，為什麼要動用化武？明知在戰場上作用不大，政治和道義上犯了大忌，還是反對派想扦臟？
中國宣佈11月開三中全會，看看進一步改革的議題，農村土地政策，城鄉戶籍問題，城鎮化建設，地方發債問題，利率全面市場化問題，全都是進一步改革的樽頸問題，不知能談成怎麼樣，如果這些問題能解決，將是由計劃經濟繼續向市場經濟轉變的大步子，會帶來中國的新面貌。
內地經濟在好轉的跡象越來越多，A股也沒有人提重啟IPO，所以對A股可以謹慎樂觀一點，當然對港股也是好的。
現在在聯儲局退市，美國國債上限爭拗之外，還多了一樣中東開戰的風險，美國應該不會有地面部隊介入，而根據以前的經驗，美軍開火以後股市就回升。
「第四章：處世方與圓」
＜以至誠贏得他人尊敬 ( 2 )＞
有位老師上課時看到一位學生低著頭在做什麼，走過去一看，那位學生正在替他畫像，齜牙咧嘴，卻又很像。老師並沒有發怒，祇是叫他注意聽課。下課以後老師更讚他有天賦，鼓勵他畫畫，全班同學更喜歡這位老師。
如果拿破崙嚴厲懲罰那位打瞌睡的士兵，一定引起士兵普遍的怨恨。如果老師重罰那位學生，課室裡就會變得沉重，老師和學生就會形成對立。
體諒和包容也是「中庸之道」的重要內容。……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 14 )」。
昨天恒指升142點，成交474億。上證指數升39點，成交992億。
建行是內銀大行中第一家公佈業績的銀行，上半年盈利增12%，第二季祇增9.2%，內銀股盈利增長減至單位數，但由於股價低，息率高，因此仍被看成好消息。中國太保業績也不錯，投資收益大增，在內銀及內險股帶動下A股大升，也帶動港股。
內銀雖然問題很多，但國家是大股東，也不至於破產。而P/E很低，息率很高，當然有投資價值，但過去的經驗實在令人不愉快，這麼多年「賺大錢」(溫家寶言)，但P/E從二十幾倍，三十幾倍跌到今天單位數，長揸也賺不到錢，以後更可能股價急上急落。
內險股也衰了四、五年了，今年直至年底，可能會有較好表現，但不知是行業調整完成還是短期投資環境改善的短期因素造成，短線炒一下平安也需還是可以的，畢竟已有保險公司公佈好業績，但長揸仍無信心。
眼前我的看法還是謹慎為上，增持現金，美國減少QE及提高國債上限的爭拗都可能給市場帶來震盪。
「第四章：處世方與圓」
＜以至誠贏得他人尊敬 ( 1 )＞
拿破崙領軍遠征意大利，經過長途跋涉，士兵都很辛苦，夜間拿破崙巡崗，看到一個戰士依著大樹睡著了，他沒有喊醒那位戰士，而是拿著他的槍替他站崗，過了一會那位士兵醒來，認出了自己的統帥，他很害怕，但拿破崙對他說我正好不睏，替你站一會崗，此事很快傳遍軍中，士兵更愛戴拿破崙。……(待續)
今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」，「回應網友 – Ricky 168b」及「博奕心計 ( 13 )」。
道指週五上升47點，盡管7月新屋銷售數據顯示下跌13.4%，似乎沒有阻止道指上升。
七月份新屋銷售下跌是否全由按揭利息上升有關？沒有人知道，也有人說由於多年來新屋建造都在低水平，現在待售新屋供應很緊張。
聯儲局如果9月宣佈減少QE，這將是全球貨幣供應的一個重要轉折點，從特別寬鬆的貨幣政策轉向正常化。
QE有幾個目標：
1) 壓低利率
2) 鼓勵投資及消費
3) 提升資產價格，包括房地產及股票
4) 製造貨幣貶值預期
QE一停所有因素反向而行，震盪難免。
「釣魚台島」
8月21日我寫了一篇有關的短文貼在Blog上。釣魚台島引發的中日爭拗影響極大，也是大家關心的問題。8月18日在日本右翼份子船隻駛抵釣魚台島前中國的海事船「恰好」離開當地水域，而日本的十艘海事船負起了驅趕右翼份子的小艇，不讓他們登島，此事在我看來是中日關於釣魚台島爭拗的一個重要轉折點。以前中日各說各話，無法妥協，不停將爭拗升級，現在終於可以溝通了，化解了中國巡邏船可能跟日本示威者發生嚴重衝突的場面，以後釣魚台島就實際形成了雙方各自申述主權，又各自巡邏的局面，這個結果跟三年前衝突剛爆發時我的預測完全一致，這是一個雙方衝突。而有一明顯的利益均衡點的博奕實例，雙方都不能放棄主權，雙方又不能為此損害彼此已經存在的巨大的共同利益，結果祇能是實際擱置這個問題，日本口頭上半步也不退讓，不肯承認釣魚台主權有爭議，但實際上它也接受中國巡邏船在釣魚台水域巡邏的現狀，可以預見此事會漸漸淡化。
日本在二戰中戰敗，無條件投降，接受戰勝國的一切政治和軍事要求，日本的所謂「和平憲法」是美國草擬安排的，雖然照顧到日本的國情，維持天皇制度 (天皇未被列為戰犯)，但憲法中自我剝奪了一些正常主權國家的主權，不少日本人對此是耿耿於懷的，從這一次日本參議員選舉自民黨大勝可以清楚看到這一點。安倍是反映了這一種思潮，將修憲及恢復日本完整的主權視為自己的使命。其實是否需要上網上線，將此描述成軍國主義復活？是值得商榷的。今天的世界環境，日本已降為二流國家，根本沒有日本軍國主義復活的客觀條件，為什麼一定要將日本修憲看成是針對中國，威脅中國呢？哪一天安倍成功修憲，這是很可能發生的事，是否就將日本看成敵國？關於中日關係的大局，我們的思維是否也應當反省？不必太絕對化，太僵硬慰安婦問題，靖國神社問題，日本對侵略歷史的認知，這是我們必需緊持的，日本要在憲法上恢復完整主權是多數日本人的意願，對其它國家影響不大，日本人也有「民族獨立的感情」，我們何必樹敵呢？
淡化和擱置釣魚島爭議，官方不需高調反對日本修憲，找機會修復兩國關係，才符合雙方共同利益。
Ricky 168b：謝謝8月23日留言。
煤氣這次業績，表面看盈利下跌12%，但其中有一項是跟香港物業投資有關的一次性撥備，如果撇除這一點，總體盈利仍上升，香港的煤氣銷售有下跌確是有點令人失望，公司也沒有解釋。
煤氣在國內業務仍增長，它持有的港華燃氣 (？) 盈利更增長了41%。
國內燃氣股差不多盈利都有高速增長，不明白為何煤氣一家增長慢？也許也有一些短期的經營因素在裡面。
六月、七月我推薦煤氣的時候，我自己也在18.30－18.70間入了大約一百萬股在20元左右全數沽售，國內管道供氣方興未艾又能提高居民生活水準，又符合政府推動環保，最近天然氣加價，都可全數轉加用戶頭上，我相信長期來看，煤氣前景依然不錯的。不知道你手中煤氣進貨價，如果不看好短期股市前景放一放也許也可以。
供商榷。
祝
好！
「第四章：處世方與圓」
＜過猶不及的反面教材 ( 3 )＞
現代社會紛繁複雜，在波濤洶湧的大海中怎樣才能駕駛好自己這一葉小舟呢？我想要具有「凡事有度，過猶不及」的從容與鎮定。要做到這一點，就須要有足夠的人格修養的底氣和選擇判斷的智慧，唯有在實踐中不斷反思，「日省吾身」，才不會迷失方向。……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕心計 ( 12 )」。
昨天恒指跌32點，成交521億。上證指數跌10點，成交946億。
由於中國及歐洲的PMI指數都好，昨天恒指高開，上午曾升200餘點，午後A股急跌，港股也跟隨由升倒跌，A股跌是內銀股帶動，收市A股跌幅也收窄，港股也算是微跌。
聯儲局上次的會議記錄公開了，與會委員雖在退市時間的看法上略有分歧，但要開始退市卻是大家都同意的，貝南克說過9月退市，大概也不會改變的了。
歐洲PMI指數頗出市場預料，歐羅區甚至包括豬國，經濟都呈現好轉的跡象，歐元上升，歐股上升，當然是好消息。
新興市場，特別是印度和巴西，政府都出來穩定市場，穩定貨幣，但是像印度，儲備不多，政府一向無效率，發生危機還是很可能的。
港股本週跌了600多點，仍可看作在21500和22500點之間一個上落市，如果沒有上突破的理由和動力，橫行時間不會太長，現水平向下的機會比較大一些。
電能 (0006) 及中電 (0002) 近來股價表現比較弱，它們跟政府的中期盈利檢討可能在民粹風氣盛行的情形下，政府會對它們採取較強硬，苛刻的立場，但任何利潤管制的變動，應該都是在五年之後的事，這樣的看法應是合理，但並不是必然，靜候觀察罷。
「第四章：處世方與圓」
＜過猶不及的反面教材 ( 2 )＞
古代希臘哲學家亞理士多德說過，一切行為都可以分為過度、適度、不及這三種狀態。譬如魯莽、勇敢、怯懦，魯葬是過度，勇敢是適度，怯懦是不及。在浪費、慷慨、吝嗇三種狀態中，浪費是過度，慷慨是適度，吝嗇是不及。在縱慾、節制、冷淡三種狀態中，縱慾是過度，節制是適度，冷淡是不及。
孔子和亞理士多德都主張「執其兩端而取其中」，做事在兩個極端中取適當的度，恰到好處。人們應該有持中的心態，反對走極端，辦事走極端好事也可以辨壞，真理可以變成謬誤。……(待續)
