今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 11 )」。
昨天恒指升43點，成交490億。上證指數升8點，成交763億。股市相當淡靜。
聯儲局議息一如所料，QE規模不變。現在聯儲局的賬上有資產3.8萬億美元，無中生有印銀紙買回來的，主要是美國國債和按揭相關債券。中國人流血流汗辛苦了三十年，累積的資產不及聯儲局多。
在較仔細比較內銀業績以後，可以看到在利率市場化的趨勢下，各家銀行的經營顯示出了差異，不像幾年前那樣各銀行分類賬盈利增幅都是一樣的。其中農行最好，交行最差，但銀行記賬的技術處理可以是不一樣的。其實我們看不出來真好還是假好，真壞還是假壞，不過祇要派息能保持，現在的內銀股不算貴，不貴不等於現在可以買，內銀股以後波幅會很大，眼下是在高位。
昨天跟朋友聚餐，有在航運業工作，據說這一週期運力過剩特別嚴重，朋友都沒經歷過，至少還需兩年淘汰舊船才會有起色。近日體育用品股開始翻生，大概業內調整，關店併店開始生效了，看看行業的週期變化很有趣，在某個行業的朋友買賣自己行業的股票，也許把握大一些。
「第一章：家養狀況下的變異」
＜習性和變異代代相傳 ( 1 )＞
貓一生下來就會捉老鼠，蠶總要安眠幾次才能吐絲做繭，梅花總是在嚴冬開放，蛇一生中總會蛻幾次皮，這些情形以前人是不能理解的，現在知道了這叫「遺傳習性」。
生物習性是由遺傳繼續下去的，俗語說「龍生龍」，「鳳生鳳」，「老鼠的兒子掘壁洞」，是一定道理的。
生物的習性經遺傳傳承下去，生存條件改變以後，生物的習性也可能改變。
當一種植物遷移到一個新環境時，它的花期會隨氣候條件改變，提前或推遲，改變了的習性又會遺傳給下一代。動物的器官用與不用，多用與少用也會產生不同的結果。家鴨走路多於飛行，牠的翅骨因此改變，其後代遺傳了這種變化。…… (待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 10 )」。
昨天恒指跌98點，成交592億。上證指數跌19點，成交886億。
前天恒指挾淡倉，恒指升勢古怪。
內銀股都宣佈了業績，五大內銀盈利增長都在單位數內，而且大家都看不準第四季息差會不會再跌，實際上都認為息差可能再跌。現在銀行包裝的所謂理財產品，也許息差比正常的存貸要高，扭曲了銀行真正經營情形，其中風險可能很大，但也沒有人認為有內銀可能會違約，反正向央行借錢總是借得到。
股市各板塊輪流炒，波幅很大，而波動激烈，常常是升兩天，三天就大幅回調，散戶很難抓得住瞬息即逝的機會，還不如按兵不動，要有一個中期上升浪才入市，現在時間尚早，觀望為上。
歐美日三個西方最大市場，美國復甦最快，所以美元近期走弱也是暫時的。
「第一章：家養狀況下的變異」
＜生物一直在變 ( 3 )＞…… (續上)
現在來看看生存條件如何改變生物：
夏天來了，動物的皮毛都會變薄，秋天來了，動物的皮毛都會長得厚密，表明氣候變化對生物的影響。植物的樹枝一旦被昆蟲的毒液注入，就會生成樹瘤，而人為地向樹枝注入相同毒液，樹枝上也會形成相同樹瘤，條件改變，我們可預期有相同的改變。
一窩動物幼兒，盡管來自相同父母，但我們總能將牠們一一區別出來，沒有兩隻會是完全相同的。
每個初生個體，雖然來自同一父母，但牠們都各有特徵，這是生物本身的不定變異性。
我們知道馴養動物是很容易的事，但要讓馴養動物在畜欄裡自由生育卻十分困難，有時候在植物生長期的某一階段裡土裡水份太多，植物就不結籽，而有些外來植物，花粉不能用來受精。有些野生動物，盡管牠們十分健康，強壯，但牠們在人工喂養的情形下卻不能受孕，說明生物的生殖系統對環境的變化十分敏感。…… (完)
今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」，「回應網友 – Terry」及「物種起源 ( 9 )」。
昨天恒指升457點，成交608億。上證指數升32點，成交952億。
昨天是期指結算日，開市大約升了百來點，最後收市前半小時突然大升300點，又是一種屠熊的形態。
美國ADR發佈的十月新增職位祇有13萬份，遠低於期望的20萬份。房屋銷售也大幅下跌，現在沒有什麼「牛」的理由。
前美國聯儲局主席格林斯潘出了一本新書，反思2008年前美國未能預見到那麼樣的一場大危機，他說聯儲局的預測程式跟世界銀行的預測程式都未能預測到08年的危機，是因為模式中缺少了對人的「動物天性」的模擬因素。他認為人的動物天性是可以量化的，應將這些因素納入風險預測模式中。格老可能是在為自己開脫責任，他當時是聯儲局長，不過似乎也提出了一些新思維，經濟學從來不像數學，物理學那麼精密，就因為人的因素難測，也許能發展出更精密的模式。
「習近平威權的背後」
偶然翻閱最新一期 (2013年11月) 的明報月刊，看到一篇題為「習近平令人側目的威權背後」的文章，著者署名叫馬玲，沒有去「Google」看她的背景。
文章一開始就說江澤民治理了十三年，胡錦濤治理了十年，都說嚴禁公款大吃大喝，但都管不住。習上台以後大小官員都封口了，高級餐飲業大受打擊，許多已經關門。又說軍隊整頓車牌，以前三令五申，都沒有用，這一次兜底翻，軍用車牌全部重新發放，以前違規流入大款手中的軍用車牌全部作廢，高幹超標準住屋，超標準豪華車，超標準配用的服務員全部取消，習是令出必行。
本想讀出作者如何解釋習的威權，可惜祇有短短一段，說他是「紅二代」，有同是「紅二代」的勢力撐腰，似乎有些牽強。
文章又提到起草這次三中全會文件綱要的李鵬，是習的左右手，是改革派。文章又提到劉亞洲上將是李先念女婿，寫政治的文章很大膽。改革思潮在發酵，中國在變，我們靜觀其變吧！
Terry：謝謝你10月20日的留言。
民主，自由，正義，公平是一種理想，放在全世界都是對的，並非香港才有的價值觀，而事實上香港人並未真正享有這樣理想的制度。
英國管治香港大約155年，從早期白種人優越，黃種人是苦力，漸漸演變，直到英國撤退前夕，才怱怱搞了部份立法局議員民選及區議會選舉，香港人享有的，祇是英國人願意給我們的權力，而英國在香港的管治一百多年裡是隨著英國本土政治的進步而逐漸進步的。
現在在已發達國家，施政的理念是尊重民意，英國管治香港也是同樣的原則，所以當時雖然沒有民選代表，社會上的中產和以上階層是認同英國人的管治的。九七年過渡，過去的法律、制度、程序，基本上保留下來，港人應該保護的是這一套制度，出現違法、違規、違反公平程序的事應該抗議、反對。
抽象的民主、自由、正義、公平，祇是政客煽動民意的口號，要警惕政客他們的野心和私利，過激的運動，對香港安定繁榮並無好處。
說得難聽一些，香港政治的發展和將來，並不操在香港人手裡，港英時期是這樣，現在也還是這樣。
觀點跟你商榷。
祝
好！
「第一章：家養狀況下的變異」
＜生物一直在變 ( 2 )＞…… (續上)
不同生存環境下的變異
生存條件就像一隻無形的手，不經意之間就改變了生物的品性，這隻手的力量很大，但生物的本性和生存條件變化的某一本質，是最終決定發生何種變異的決定因素。
很多時候，不同的條件下產生相同的變異，而相同的條件下卻產生完全不同的變異，這表明生物的本性比條件的性質作用更明顯。
園藝術家發現，植物忽然長出了一顆與眾不同的芽，於是他們用這顆芽來進行嫁接或插枝，獲得一枝性狀不同的新植株，相同條件下的同一顆植物，既能生長成百上千相同的芽，也會生長出有顯著差異類芽，這表明在產生變異的時候，外部條件不如生物本身突然產生的變異重要。…… (待續)
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「物種起源 ( 8 )」。
昨天恒指微升40點，成交596億。上證指數跌5點，成交1173億。
昨天上午市場傳人民銀行又啟動逆回購，向市場放水，恒指一度升近200點，收市微升，從中資業績看，中國經濟運事平穩，但也沒有特別利好的消息。
澳洲央行保持息率不變，但央行清楚表明澳元匯率不尋常地高，暗示央行鍾意一個較低匯率，通常央行表態出口術都是有作用的。
美國聯儲局月底例會，這一次不太可能開始退市，美債務上限沒解決，政府停擺又令經濟數據不完整，市場都在預期明年三月的例會可能開始退市，不退不退終需退，明年三月也是轉眼即到，美元轉強及美股調整隨時可以出現。
中電發表了業績，有點令人失望，但現價再下跌的風險也不大。我將持有的中電一部份漸漸轉為揸電能實業 (0006)，分析港燈並非難事，特別是長江這樣的企業許多投資銀行服侍它，如果分析出來的信託可以維持現在電能的派息，一分為二，結果可能不至是2。
「香港在變」
97年主權移交以來，在社會層面上，在日常生活的層面上，許多地方在變，而且變得很快。
譬如97年以前政府的官，在用廣東話說了一遍之後，會用英文再說一遍，個個都是英文一流，現在則在廣東話以後，用普通話再覆述一遍，高官，包括以前的曾特首，現在的曾財爺，都是不會說普通話的，現在也都是朗朗普通話上口了，也難為了他們。有說慣聽慣英語的人，覺得不太舒服，批評說香港應向國際接軌，多用英語，但這是潮流，以前是向倫敦接軌，現在是向北京接軌，潮流不可抗。
以前香港的遊客都來自日本，歐美，而且是來自他們國家中產以上階層的人，彬彬有禮，文明禮儀都比較好。現在則滿街都是大陸來客，在購物區可能大陸客比本地人還要多，而且不少是大陸中低階層的人，修養禮儀有時讓我們看不慣，但這也是大潮流，是香港今天繁榮的一部份。
政治上也是一樣，香港人認同的民主，民權，自由的價值觀，漸漸受到來自大陸的威權政治，講「關係」，政治侵蝕，這也是大勢，有不少人不喜歡，甚至舉了英國旗去示威，但改變不了現實，殖民地時代，本地媒體敢激烈批評主權國的也不多，現在有部份媒體對可能激怒北京的敏感話題自律，也無可厚非。
雖然變化不少，但基本的港英留下的法律框架在基本法的框架下依然保持。人民的言論自由，集會自由依然保持，將來港人會一樣自由，還是會受到更多約束，其實決定權不在香港，北京如果繼續更開放，更多改革，香港當然政治環境會更好，這一股強大的社會演變的潮流，甚至北京也無法完全操控。
我相信在中國，中產階級的興起及日益強大，會影響中國的政治路線，如要符合中產的利益，在經濟上必需走越益開放的自由經濟的路，包括確立和尊重私有產權，產權的自由買賣，鼓勵私營經濟，減少國家的干預，自改革開放以來，這一方面不斷在進步，政治上要過渡到民選的，公民 (中產階級)授權的政治制度，這一部份困難重重，未來如何變可以說無人可以預測。
香港很幸運，中國經歷動盪和劇變的年代，有一面英國旗保護了香港，回歸以後，大陸經濟騰飛帶旺了香港，希望幸運之神一直眷顧香港。
