「第五章：變異法則」
＜器官的使用和不使用效果各異＞
一些器官由於經常使用，其作用明顯增強。有一些器官長期不用，明顯地會出現萎縮甚至最終消失。
南美的舵鳥，它們的祖先原是能飛的，能像雁一樣傲翔在天空，但它們的翅膀長期不用，而自身的重量不斷增加，今天的舵鳥翅膀已萎縮，已不能飛，但牠們能快速地奔跑，發展出另一種生存方式。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 68 )」。
昨天恒指升58點，成交685億。上證指數跌14點，成交610億。
昨天說起A股大家看不通，H股也難投資。像電能股價如此跌法，或中移動在好消息後 (獲發4G牌照) 大跌，散戶都能計的一盤數，為什麼股價還會大幅偏離正股價值？可能成為理由的，大概是造市者操控。假定超級大戶想要購入電能，而電能散戶揸貨比例不小，造市者不會推高股價益了散戶，更佳的策略是推低電能股價，讓散戶害怕沽出，他們在低位吸入。中移動股價也一樣，我以前提起過，跟中移動掛鈎的衍生工具非常多，平時成交量極大，中移動發輪證的莊家很多，他們的利益是一致的，就是要讓中移動的走勢跟消息相反，好消息要跌，壞消息要漲，盡殺跟風炒輪證的散戶，在沒有特別的消息時，做牛做熊的比例是接近的，就讓股價順勢而行。我相信新電能的股價 (分拆港燈以後) 應該在63元以上，而中移動的股價兩、三個月內也有望升回85元，股市就是不斷靠估，估得不準到時候再檢討罷？我這裡這麼寫，並沒有叫朋友跟的意思，祇是一個話題，一種觀點罷？
「第五章：變異法則」
＜外界環境可影響變異效果＞
我曾經提出過，無論家養還是野生情況下的變異，都是偶然發生的。後來我發現這種看法是錯誤的，通過大量的觀察可以知道，物種為何產生變異，如果產生變異，都跟生存條件息息相關。即由生物的本性以及外在客觀條件變化產生的刺激內因和外因共同作用，才產生變異。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 67 )」。
昨天恒指跌209點，成交723億。上證指數又跌17點，成交676億。A股疲不能興，市場對IPO重啟依然不安。
股市中常有些事難以用常理去理解，也許也應該歸因於資訊不對稱，大戶掌握了資訊，散戶所知甚少。
其中一件是電能宣佈分拆港燈後，股價不升反跌，當分拆消息出來時，曾跟一些行業中朋友商量過，一致都看好電能股價，結果是電能股價由69元跌到59元/股。
電能現在市值1250億，照業績宣佈，它的海外資產盈利跟香港發電業務相近，海外年賺52億，港燈年賺48億，大致如此。這一次沽出部份港燈，收到600 – 700億現金，即是保留的港燈控股權，加上每年有50億盈利的海外資產，僅估值500億 (以分拆後電能股價跟現價一樣計)，看似極度低何，但至少到目前這一刻，電能股價仍在下滑。
另一件事是對中移動估值。中移動4G網絡已完成正式啟用，去年的網絡投資是1800億，今年預期是600億，4G完成，大規模的投資已完成，中移動收入祇會升不會減，減少的投資，變成淨現金流入，不知是什麼理由，唱淡的多過唱好的。
這一次等電能分拆塵埃落定，大約在今年的四、五月份，我想對自己的長線投資作一全面檢討，可能會減持中電及電能，改揸匯豐及轉投美股。
感覺上港股越來越難玩，中資股公認是難懂的，現在港股也越來越弄不懂了。
「第五章：變異法則」
＜用則進，廢則退＞
自然狀態下動物的器官，不使用和經常使用，器官的發育就不一樣。南美洲的鴕鳥，野雁等就是最好的證明。
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Ray」及「物種起源 ( 66 )」。
昨天港股升284點，成交760億。上證指數跌3點，成交629億。
昨天跟一位投資界朋友午膳便飯，他認為賭股已升得有點過份，唱好的人動足腦筋，找一些「理由」出來。他認為散戶不能去追了，至於科網股要好好「淘寶」，我們外行的人很難分辨哪家好？哪家不太好？已建立領導地位的大的科網股，依然前景亮麗，逢低可以吸納。他認為最值得投資的是美國的Google，潛力無限，今年依始，他看好電訊股，醫療保健股，環保概念股，但也要用心發掘，逢低買入。我很贊同他的意見，但散戶怎麼去發掘呢？股評家的介紹是否可信呢？散戶能做的祇是投資相關行業的龍頭股吧？
美國聯儲局耶倫已獲正式任命為局長，有人懷疑她低票當選，政治獨立性差，其實沒有哪一任聯儲局主席是超然於政治的。格林斯潘是面面俱圓，誰都不得罪。伯南克較少跟政圈中人公開地交往，但也聽命於白宮，耶倫也應該跳不出這圈子。
Ray：謝謝你的留言。
你太謙遜，像你這樣年資高，學歷高的人，一定懂得投資的。
如想要低風險而每月有穩定收益，可以考慮高回報的債券基金。
例如：Alliance Bernstein High Yield Portfolio 或者JP Morgan FD-US High Yield Portfolio。
這一類債券基金由頂級的金融機構操作，規模大，時間久，雖然它們投資的有許多是垃圾債券級別債券，但總體經濟向好，沒有大規模地違約風險，這一類債券基金回報都有6厘至8厘，銀行的櫃面也買得到。未來美國退市，國債孳息上升，對這一類債息價格影響要比優質的企業債的影響小。
此外，6號，2號，823號，近兩年由於市場的風險胃納大升，資金流向科網股，賭業股，因此公用股受冷落，但股價雖不升，也依然穩定。內銀的波幅很大，建議你用少量資金，自己試試操作，譬如建設銀行，5.60 – 5.70可以買入，6.20 – 6.30就沽出，有了自信才慢慢增加投資。
意見供商榷。
祝
好！
「第四章：自然選擇」
＜自然選捭與性狀分歧共創新物種 ( 2 )＞…… 續上
最後，還有一種極為重要的概念，即優勢物種的概念，如果某一物種在某地取得了優勢，那麼它們會迅速散播開去，就在那個區域取代其它物種，最後將它們完全消滅。……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 65 )」。
昨天恒指升29點，成交617億。上證指數升2點，成交546億。
上證指數成交極低。
電能股東大會通過分拆港燈，是在意料之中。但電能股價一路下跌，卻是在意料之外。電能照現價總市值約港幣1250億，分拆港燈可獲得資金約700億，仍保留港燈控股權，並承諾港燈未來盈利會增加派息。分拆前，港燈跟海外資產，大約各佔電能資產一半，分拆以後電能的價值應該大增，但市場反應卻是拋售電能，唯一的解釋是有大基金不喜歡分拆，它們本來投資電能是為了港燈資產。
不過最後電能有多少價值仍未確定，現有股東有權認購港燈合併上市單位，如果息率有七厘，則股價有上升空間，電能估值仍未定，小股東現在再拋售已太遲，不如認購新股，靜待結果。
利豐發表新三年計劃，它已兩次失信於市場，昨天在消息拋出後股價大升，可能有基金想趁機炒高脫身，大行的評價依然不高。
大行難得聯手唱好澳門賭股，以陰謀論來看正是造市者越出貨價格越升的典型現象。大行又集體唱淡內銀，大概它們推低了內銀開始要吸納了，散戶永裹是受愚弄的，反向思維正應該發揮作用了。
