DPZ Blog

        「鈎魚台島問題日本讓步」

        寫了好多篇關於鈎魚台島歷史以及中日爭拗的來龍去脈，以及可能的解決方案的文章。當年鄧小平為了改革開放吸引外資及外國技術訪問日本，在鈎魚台島問題上中國讓了半步，承認在該島主權問題上與日方有爭議，擱置爭議，當時的提法是讓下一代人來解決這一問題，日方則堅持鈎魚台島是日方領土，並在日本實際控制下30多年以後，2011年中國重提自己對鈎魚島擁有主權，並派海事船去巡邏，事件擾攘了三年，中國的目的要日本也退半步，承認鈎魚島是有爭議領土，日本卻堅持不讓步。昨天報導，為了改善中日關係，實現日中首腦會談，日本終於同意承認鈎魚島是有爭議領土，雙方將開始談判，管控風險，中日間一個大的障礙可以掃除，今日中國跟日本的力量對比已經逆轉，形勢比人強。三年前我寫過中日間雙方現存的共同利益十分巨大，總要找到妥協的方法，雙方的底線是都不登島，共同巡邏，你星期一、三、五，我星期二、四、六，諸如此類，最終結果祇能如此，開始談判，就不會沖突，談幾十年都可以，不妨礙雙方發展共同利益。

        中日間另一問題是歷史認知問題，焦點就是拜靖國神社，中方應會堅持日本首相不能親自去拜祭，至於送一份供品，閣員及議員去參拜，中國就很難管那麼多了，我想最終結果也應該是這樣。

        日本的歷史觀不會有大的變化，右傾思潮會繼續下去，但今日的形勢，中國在亞洲已是大哥。隨著日中經貿關係滲透，日本的親華勢力 (有既得利益相伴) 會上升。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 39 )」。

        昨天恒指跌46點，成交583億。上證指數升7點，成交1796億。

        股市從23000點附近急升了近千點，雖然近兩天略為回調，但滬港通開通及佔中漸漸淡化，隨時會成為好消息刺激股市，所以也不能看得太淡。

        美國中期選舉有了結果，共和黨大勝，許多美國的報導指選民不一定認同共和黨的保守政策，但對於奧巴馬的六年政績並不滿意，民主政制是這樣的，奧巴馬做了六年，老百姓對當政的多是不滿的，而這六年裡中低收入的人收入並未增加，而奧巴馬的健保法案很多人都不滿。報紙大寫標題：「奧巴馬政府成了破腳鴨政府」，總統跟兩院分屬兩院，美國歷史上經常發生，也不奇怪，通常認為共和黨是新商界的，所以股市反應正面，但歷史上共和黨管經濟不一定好。像小布殊年代催生了08年的金融海嘯，克林頓時民主黨執政，美國經濟非常好，但民眾很健忘，對現狀總是不滿居多。

        共和黨控制參眾兩院還有一點值得注意的，許多共和黨議員認為聯儲局權力太大，會否出現限制聯儲局權力的討論，此事可以發生很大影響。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 38 )」。

        昨天恒指跌150點，成交672億。上證指數跌11點，成交2019億。

        昨天市場上有兩條大新聞，一條是新加坡股市由於客戶跟交易所電腦鍵接有問題，全天暫停交易，猜想就是電腦系統故障，這是相當嚴重事件，除了影響新交所聲譽，不知會否引發索償？

        另一單新聞是中外運爆出醜聞，旗下多家子公司監守自盜，通過與客戶串通，重覆抵押或虛假抵押，向銀行騙貸，此事據說是總公司將相關托管業務交給香港子公司管理，香港子公司去核賬才查出來，真是奇事，很難想像一大班人，包括公司內部上下許多人，還有外部的核數師，公證行，還有一大班行騙的所謂客戶，長期結黨做這些事竟然未被發覺。

        沙特阿拉伯突然調低了向美國出口原油的價格，紐約其油一度跌破76美元/桶，期油本有市場價，沙特以前也沒有這樣做過，有陰謀論者認為是沙特要打擊美國頁岩油開採行業，也不是沒有道理，油價從高位下跌了20%，像埃克森這樣的大油企跌幅很小，一是它交給產油國的稅也低了，二是它的煉油及分銷業務利潤上升，所以中海油這樣的公司最尷尬，油價在現水平甚至再跌，看起來中國政府要給它補貼，這是可能發生的吧？

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」，「回應網友 – 致各位網友」及「迷死人的故事 ( 37 )」。

        昨天恒指跌70點，成交708億。上證指數升1點，成交2265億。

        昨天匯豐開市承接美國市雖然跌了一些，中午還倒升，收市跌了0.40元/股，有多間大行出了最新研究報告，基本上讚多於彈，十二個月目標價727便士，前晚倫敦價是625便士，大笨象起飛還要等一等，大行報告對匯豐這樣超級藍籌，管理要合規，資訊披露要合規的企業來說通常是相當準的，我近半年裡不斷吸入已揸住不少，依然對它有信心。

        滬港通又開始有人談論，特首說要去北京參加亞太峰會，爭取滬港通，應該不是無的放矢。

        外匯基金外匯又蝕，債券又蝕，股票又蝕，政府揸住幾萬億港幣，真是太多了，應該減稅，建公屋，搞基建，做官的手揸幾萬億，在投資界中大概很威。

        阿里巴巴季度業績很亮麗，騰訊應該也不錯，匯豐失去了動力，港股要靠中移動，騰訊，內銀業績雖不錯，但年度結時會否減派息始終是一個陰影，其它個股炒上炒下，散戶很難捕捉。

        【博奕論在「佔中」事件上無用】

        香港現在發生的「佔中」運動，發展成現在這樣的狀態，也許全世界的歷史上都是少見的，也許印度聖雄甘地領導的「不合作運動」對抗英國殖民主義，可以作一定的類比。

        我曾想過可否應用博奕理論，如能找出一個納許均衡點，就可以推測運動結果如何。但再三思索，發現博奕論在「佔中」事件上不適用。博奕論的出發點是參與博奕的雙方或各方都是自私而理智的，但「佔中」事件中「佔領者」一方，根本不是一個個體，而是無數個體，每個人都是自己的老闆，沒有權威的領袖，沒有服從領導的紀律，所以不能算是一個個體。其次，佔領的參與者追求的是「理想」，最美麗的「理想」，是沒有妥協的餘地的。「理智」在這裡不發生作用，佔領者祇相信自己努力爭取就能得到，並沒有妥協的意向，「理想」怎可以妥協？怎可以退讓？在「佔中」這件事上沒有雙方可以妥協的利益均衡點，結果就是雙方力量的對決，一邊是特區政府及反佔中的港人，他們背後有中央政府及幾乎無限的資源。另一邊是幾百名熱血青年，幾萬名手無寸鐵懷有理想的民眾，長期對峙下去強弱立判，弱方應見好即收，強方應有耐心有策略地瓦解對方，如發生流血，強方絕不是贏家，天安門廣場事件已過去二十五年，道義的包袱對當權者來說依然那麼沉重。

        「為何看淡中海油」

        有朋友問我為什麼那麼看淡「中海油」?中海油不像中石油或中石化，它沒有煉廠及下游的分銷業務，而它的開發成本由於走向深海，所以越來越高，油價跌到今天的水平 (76美元 /桶)，煉油業務跟分銷業務可帶來利潤 (由虧轉盈)，但中海油祇能乾著急。

        又有朋友問我為什麼各國政府那麼怕通縮？物價下跌不是很好嗎？事實是通縮環境下，消費者延遲消費，因為可用同樣金錢買到更多東西，通縮預期會帶來衰退。

        意見與各位商榷。