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        「無雨綢繆的代價」

        美國金融監管機構，放出試探氣球，想加強監管「大到不能倒」的資產管理公司，提出的理據是：一旦出現大規模的贖回潮，這些資產管理公司一起在市場拋售，就會發生危機，事實是這樣的事從未發生過。

        資產管理公司不像銀行，銀行經營是有風險的，它將存戶的錢貸出去，或投資在資產上，一旦市場大逆轉，信貸收不回來，持有的資產價格大跌，但銀行欠存戶的錢不會變，這樣銀行就陷入危機中，像08年發生的事是最典型的了。但資產管理公司祇是代客保管，代客投資，自己祇收一個管理費，本身並沒有大的風險，風險由客戶承擔，所以08年那樣百年一遇的金融海嘯，資產管理公司並沒有出事的，假如不會下雨，為何要去「綢繆」呢？未雨綢繆是要成本的，監管一多，資產管理公司肯定要增加向客戶收費。

        通常人們做事的方式都是「亡羊補牢」，那是正常的，學乖了，「無雨綢繆」則很笨，很容易造成巨大浪費。

        現在對銀行金融的監管越來越嚴，當然相關的決策者是想發展出一套低風險甚至無風險的系統，可以說他們很努力在工作。從另一角度看他們 (這些決策人) 可能在為自己推卸責任，無風險的金融系統是一個合理的目標嗎？看看各家銀行為了合規花了大量人力物力，遲早成本也由銀行小存戶來負擔，大量的，重複的風險審核，風險提示到底有多少效果是存疑的。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「漢字的故事：＜野生動物 ( 3-25 )＞」。

        昨天恒指升172點，成交1648億。上證指數升217點，成交9345億。

        出門兩個星期，回來當然要補補課，看一些大行分析員報告，我覺得他們真的很難做，一是不敢看淡，今天看淡明天A股升5%豈不是很丟臉？二是也不敢看好，實在想不出還有什麼有利的好因素，所以都是模稜兩可，海闊天空的評論，看了等於沒有看。

        以前港股一年中恒指有二至三個幅度10 – 15%的大波動，大行的分析員有一個人帶頭，發表一些悲觀看法，如有人跟就是調整市可能開始，反之亦然，現在這種情形不見了，相信短線炒家更難搵食。

        中國的CPI指數略好於預期，整個A股市場可以升5%，真是非常瘋狂，我有點懷疑A股市場主力是散戶的說法，散戶不太可能有這麼大的能量和魄力，夠膽一口價叫高5%的應該不是散戶，祇是它們後面有散戶跟而已，最終吃苦頭的一定是散戶！

        「再談南海」

        這一次在新加坡舉行的亞洲安全論壇，美國國防部長卡特直接批評了中國在南海島礁上填海造島，是「單方面改變南海現狀」，並表示不滿，中國在那裡有大動作，美國必需表態。但其實美國的言辭並不太強硬，也沒有限令中國如何如何，除了表示「可能」派出美軍軍機，兵艦去南海巡邏，並沒有強制性的要求，中方的回應很確當，低調但堅決。

        南海水文複雜，也不在交通要道上，所以除了有一些漁業，沒有什麼重要性。現在則不同，如果獲得了實質的控制權，我們的主權申索才有意義，未來可獲得廣闊海域以及此海域內海內及海底下資源的開採權，中國在此時，在此問題上絕不能退縮，要盡量加快填海建島的計劃，完成對南海實際的控制檯，造成既成事實，每個島礁上都有中國軍隊駐守 (也可掩飾成平民)，大的島礁上有軍事設施，南海才真正成為中國的海。

        最近看到一篇香港智庫一位專家寫的文章，認為中國仍應沿用鄧小平的「韜光養晦」策略。我很贊同這種看法，我們的軟硬實力還遠遠不到跟美國爭霸的地位。更重要的是我國過去三十多年，就是在美國主導的世界和平的大局中掘起的，大環境對我們有利，沒有理由去挑釁美國，中東亂局，伊朗問題，烏克蘭問題，讓美國去傷腦筋好了，我們默默地發展自己的力量爭東海權益，南海權益，人民幣國際化，這些關係我們切身利益的事，再過三十年，中國影響力更大是可以預期的。

        今天共有兩篇網誌，標題是「雜談」及「漢字的故事：＜野生動物 ( 3-22 )＞」。

        「劉備的心機 ( 5 )」

        有時沒有事獨自冥想也是很有意思的，我在想如果他出兵東吳獲全勝，凱旋回到成都會如何處置諸葛亮？

        以劉備假仁假義的性格，他不會簡單地殺了諸葛亮就算了，他大概會給大臣中的某一親信密旨，叫他出面彈劾諸葛亮，所謂「欲加之罪，何患無辭？」然後朝庭上許多官員，開始明白「主上」的心機，也加入彈劾的行列，有正義感的，欣佩諸葛亮的官員，如敢於有不同意見就很容易成為殺給猴子看的雞，即時被宰了。此時的諸葛亮坐立不安了，寫了檢討書，附上辭呈，想棄官不做了，但劉備拒不見他欲辭無門。此時「主上」通過各種渠道給諸葛亮更大壓力。諸葛亮才明白自己不死不行，諸葛亮死後劉備會替他開一個盛大追悼會，言辭動人，感情逼真，以上並不是我杜撰的故事，中國歷史上發生過很多次這樣的故事，劉關張的義氣故事也會褪色。

        今天共有三篇網誌，標題是「雜談 ( 1 及 2 )」及「漢字的故事：＜野生動物 ( 3-21 )＞」。

        這次在船上財經節目祇有CNBC，很少香港中國的消息，船上雖然付了錢可以用WIFI，但速度非常之慢，所以股市隨筆停了幾天。

        昨天整天在海上，又像往常一樣去了CASINO，又買了200美元的籌碼去玩21點，大概玩了兩個小時輸掉了100元，但我已沒有耐心，剩下「100元」孤注一擲，第一隻派到A，當然很高興，第二隻派一張9點，也應該相當滿意了，本以為可以保本再來玩一次，但莊家16點，補牌補到一張5點，那一百元就給收掉了。我也無意再進CASINO，似乎天性中不喜歡這樣的「賭」，想想平時投資額不小，每天上落幾百萬都是平常事，但對賭桌上的賭極少興趣，大概跟每人的性格有關，希望自己的賭局也有一點影響力，並非全由他人擺佈。