「中國出現糧荒？」
前一段時間中國長江流域出現歷史性洪水，中央已有數據發表，經濟損失1700億，6千萬人受災，雨帶又北移，淮河流域也出現大水，最近報告西安暴雨，黃河出現洪峰。
適逢此時北京，據說是習主席親自提出要節約食物，提出「清盤運動」，意思是每頓吃飯要恰好，不要浪費食物。
國外於是出現了中國出現糧荒的傳言。
全球的穀物價格在上漲。
中國現在防洪的能力已大為增強，政府公佈夏糧豐收，而汛期一過，洪水很快退去，留下更肥沃土壤，立即可以恢復耕種，農作物的週期很短，通常兩、三個月新一批農作物又有收成，祇要經濟結構不損壞，洪水破壞都是短期可以修復的。
而西北，華北近年雨量明顯增加，是氣候變化帶來的好消息，有水就帶來了生命。
中國隨着民眾生活水平的提高，對肉類，油脂的需求大增，而土地有限，保住了基本糧食需求，對牲畜飼料的大豆，玉米的需求就滿足不了，今年預計要進口一億噸，引致全球農產品漲價。
在美國，加拿大，澳大利亞，閒置的農地還是很多，增產是不成問題，但被特朗普搞了一下，買方跟賣方的互信產生問題，農民能放心擴產嗎？
農產品價格上升，特別是肉和油脂的價格上升，現在老百姓要面對的不是挨餓的問題，是負擔得了高價的肉和油脂嗎？
所以世界一定要和諧合作，共同來提高產出，提高生活水平。
中國尤其要仰賴外貿，出口制成品，換回大豆，玉米，雜糧，石油，否則經濟不能順利運轉。
對中國來說，農產品供應像晶片一樣，也是短板，但假以時日，都是可以解決的。晶片生產已在迅速增加，農產品雖然土地不足，但科技可以補足，大規模的水耕，大規模生產藻類，可以提供足夠的蛋白質和油脂。
「網絡股的估價」
寫了股票不少年了，但記憶中我從來未談論過所謂新科技的網股，實際操作上多年前當騰訊發佈完研發微信成功，開通了中國的網上通訊，直覺上感到這是了不起的發明。清楚記得當時騰率股價約130元/股，買入了一批，後來分段在股價170元，230元，270元漸升漸沽，最後一批四萬股是420元/股沽出的，自此沒有再買入過，當然是投資經驗上賺到很好的一次投資。
沒投資新科技股是性格上的保守，也許跟年紀大了也有關係，總是不信任網絡股，不信任市場上專家的評估。
譬如阿里巴巴搞網上購物，當時市場上積極投入的可能有幾百家公司，為什麼祇有阿里巴巴成功了？我至今都不是很明白，也不見有人令人信服地說清過。又譬如騰訊搞網上遊戲，身邊朋友玩的也不少，但一到要花錢的那一階，我的朋友沒有一個肯出錢的，都是換另一個不花錢的Games，不相信它可以收入幾十甚至幾百億。
繼續發展下去，網上的生意變成無所不能，網上醫療，網上銀行，網上社交，網上保險，網上教育，網上租車，網上叫餐……，任何一瓣都可以做成大生意，真是匪夷所思。
當然，作為一個投資者不可能樣樣懂，錯失科網股的機會，我也並不後悔，問題是現在還來得及嗎？
轉新的公司，譬如「併多多」為什麼成功呢？為什麼「小米」會成功呢？為什麼「美團」會成功呢？我依然不懂。獨角獸很多，為什麼許多都失敗了呢？我也不懂，所以投入也不是沒有風險的。
最成功的騰訊及阿里巴巴，它們可能仍會有發展，但網購公司很多「京東」，「小米」不去說它，各個大品牌自搞網購很多，所以網購市場競爭也很厲害。大的品牌自搞一片，高檔低檔，不同的服務方式，網購市場可能會分化成碎片狀，一家獨大的情況未必可以長久繼續下去。
騰訊也一樣，遊戲市場也會飽和，騰訊能收購所有遊戲開發商？即使今天收購了所有有規模的遊戲開發商，不保證明天忽然冒出一家非常有創意的新的遊戲開發商，所以我對網絡上的創新股還是很保守的，理由是很難理解它們的潛力，很難評估。
「A股對H股的高溢價」
最近在大陸科創板上市的中芯國際 (981)，昨天在香港的股價港元27.70元/股，而在A股股價折合港元86元/股，同股同權一隻股票，不同市場價差三倍，這是一個普遍現象，大如銀行股，小如材料股，中鋁 (2600)，江西銅 (358) A股價都要高出H股價一大截。
這有兩個原因，試以中芯國際來分析，A股投資者相信政府大力支持半導體工，有政府支持那公司必定會高速發展，所以貴貴都要買，建立在對未來的期望上，香港的投資者分析它的經營實效，認為估值不可能那麼高。另一個重要原因是大陸的大基金都有投資章程，不可以投資境外股票或者祇能以很小比例投資境外股票。而現在的滬港通，深港通，中資雖可在香港買H股，但H股不能搬去上海或深圳，所以是半通未通，因此造成A-H股有巨大溢價。照目前情形看政策也難再放鬆，如果港股可以搬到上海，深圳，那邊錢多，高價買去，港股不是空心了？以中芯為例，雙方估值不同也難言誰對誰錯，中芯確實得到國家大力扶持，今年它已獲得國家半導體基金兩次注資，共32億美元 ( ？數字未必十分準確)， 在上海科創板上市，又集資500多億人民幣，大約70億美元。中芯宣佈下半年它的設備投資67億美元，重點是提升8吋及12吋單晶硅片的生產能力，它的單晶硅產能大概是中國最大，世界上也屈指可數了。有了晶元才談得上晶片工業，中芯現在已能量產14NM晶片，可以涵蓋95%的晶片用途，無論供貨給華為或不供貨給華為，它的晶片訂單已經不愁的了，國內晶片市場是政府在主導的，所有應用公司如有國產晶片都會轉用國產貨，同時中芯在研發7NM，也是指日可待的了，所以中芯前景是可以看高一線的。
我們看美國的亞馬遜，特斯拉，有憧憬的公司P/E可以非常高，而且可以維持很長時間。
中芯H股在港元20-25元/股之間大概是值得吸入的。
「武力攻台，統一中國？」
美國最近派了衛生部部長乘搭政府專機，高調訪問台灣見了蔡英文，網上有兩位教授級的大陸網紅，政治評論員，又在鼓吹武力攻台，鼓吹台海終須一戰，才能解決台灣問題。
照他們的分析中國如武力攻台，美國決不會派兵援台，而以解放軍今天的實力，一個星期就拿下台灣了，似乎容易得很。這樣的言論鼓動民粹，吸引網民注意的目的達到了，但實質上是很不負責任的，這種言論挑起台灣民眾對大陸更大敵意。
如果真的武力攻台，西方一定聯合一起杯葛中國，各種制裁打壓都來了，美國可能不派陸軍，但第七艦隊用飛機導彈介入防禦不是不可能的，屆時要準備跟美國打？
還有一個大問題，台海一緊張，台灣的資本就撤走了，高精尖的產業也撤走，所有精英階層也離開了，留下一個爛攤子，大陸人去養台灣人？
如果發生這樣一場戰爭，中國在國際上會空前孤立，現代化進程會停頓下來。
所以武力攻台最好少講，維持現狀大家做生意，共同繁榮不是更好？
台灣跟大陸要統一，一定要台灣人民的絕大多數都願意，達不到這個條件，現狀也很好。
如果仔細分析，北京的領袖從道義上，政治上，經濟上都沒有武力攻台的理由。
武力攻台的言論總是不絕於耳，鼓吹民粹容易獲得掌聲，容易讓評論者出名。另一個可能是藉此向台灣施壓，藉此影響台灣內部統獨的辯論。
現在已是二十一世紀，文明社會的世界，大規模武力侵台是不可想像的愚蠢野蠻行為，換來中國現代化進程停頓，換來國際譴責，換來台灣人民的敵意，能得到什麼呢？台灣應自重，不要被美國利用，大陸不統，台灣不獨，維持現狀是兩方現在唯一的最佳選擇。
「美國打壓日本，中國學到什麼？」
日本和西德在二次大戰戰敗以後，經濟很快復興，到上個世紀80年代經濟和科技更是高速發展，人均GDP超過了美國，都對美國有巨大的貿易順差。當年美國政界評論，日本和德國在吸美國的血，要糾正這一現象。美國1985年在紐約廣場酒店召集英法德日，簽了所謂G5的廣場協議，當然有很多內容，其中最重要的就是西德馬克和日本元兌美元要大幅升值，一年之後馬克和日元兌美元都升值了50%。日本和西德都在協議中簽了字，但大家不說的是這兩國都在美國的軍事佔領下，它們的最大出口市場也都是美國，所以不能說「不」，祇能就範。
日元購買力突然變得非常之強，央行當時可能想遏止日元升勢，所以增加貨幣供應，推低利息，客觀上卻推高了日本的房地產價格及股市到非常不合理的超買，形成嚴重泡沫。當年東京皇宮的土地價格就可以買下整個加州土地，可說十分不合理，結果泡沫爆破，紙上富貴破滅，給了經濟致命打擊。接着是日元繼續升值，日本產業的國際競爭力急促下降，再加上人口老化，沒有輸入外勞的政策，形成了所謂失落的三十年。
相比之下，西德馬克也兌美元大幅升值，但政府嚴控信貸，沒有樓市和股市的泡沫。德國後來又幸運地合併東德，此後歐盟成立，有了歐盟的統一市場，德國經濟一直平穩地增長。
日本的半導體產業也是由美國那裡學來的，但後來青出於藍，日本產的半導體雄霸世界。1986年美國和日本又簽訂了美日半導體協議，美國的半導體業界又不停地控告日本公司，指責日本偷取專利侵權，很像今天美國政府對華為做的事。當年威極一時的日本半導體業在高日元及美國打壓下極速衰落，但半導體工業並沒有回到美國去，南韓和台灣興起。
美國對中國也是霸道地要人民幣升值，否則就大幅加商品入口稅。還記得溫加寶總理年代嗎？人民幣兌美元在三年裡升值20%，但兩年前隨着中美貿易戰開打，人民幣貶了10%。中國可以說「不」，抵抗要人民幣升值的外來壓力。另外一個重要的地方，就是金融政策要穩住，不能大量放水，控制樓價股價，不讓出現大泡沫。另一個中國有利的地方，就是有本身龐大市場，中興，華為，中國市場就可以養大它們，不像日本，一失去外銷就垮下來了。
要說多一句的是說了日本失落三十年，好像一無是處，其實日本祇是回歸理性，回歸正常。它的工業基礎依然，科技水平都還是在世界上名列前茅的。日本人的生活水平也相當高，安倍上台將日元大幅貶值，現在又通過立法，輸入外勞。
如果人口不增加，經濟也無需每年增長太多，改善環境，提高生活質素，人民依然平靜幸福。
美國要壓迫中國最厲害一招是加中國商品進口稅，現在已經做過了，軍事手段又不能用，所以美國已沒有什麼手段來欺凌中國。
美國老百姓可消費價廉物美的中國貨，進口稅不能亂加，要得罪百姓的。美國商界在中國市場有龐大利益，雙方有巨大的互利貿易，美國政府不可能隨意損害這一關係。
中美磨擦長期會繼續，但關係不可能破裂，中國也應放低身段，你強大，別人是知道的，我們批評美國霸凌，我們自己對比我們弱小的國家要多些親善，少些壓力。
「黎巴嫩」
最近黎巴嫩貝魯特的碼頭區發生了驚人大爆炸，倉庫裡儲存的2400多噸硝酸銨不知什麼原因被引爆，死亡150多人，受傷5000多人，整個碼頭區被夷為平地。
黎巴嫩地處歐亞的交通樞紐上，歷史上不同的種族，不同的帝國，不同的殖民者在這裡經過，最後一個殖民宗主國是法國，法國統治的時候這裡相當安定繁榮，。貝魯特有「小巴黎」之稱，但獨立以後就經歷15年內戰，停戰以後敘利亞勢力介入，以色列勢力介入，戰亂不斷。雖然敘利亞最後撤出了，以色列也撤出了，但國家內部的種族及教派衝突，從未停止過。人口才六百多萬，但勢力強大的教派有十六個，有基督教教派，穆斯林教派，穆斯林教派有四個，有什葉派的，遜尼派的，每個教派都有武裝，所以這樣的國家如何管治？
世界上像黎巴嫩這樣的國家是很多的，中東，非洲，東南亞都有，我們會用自己的經驗想像別處的情形，其實是大錯的，我們算是生活在有秩序的安全的地方。
很多國家有不同部族衝突，彼此歷史上，為爭水爭地有百年仇怨，有的國家有教派衝突延續千年，彼此視作仇敵，有的地方軍閥割據，中央政府也是軍閥之一，有的地方黑幫橫行，無法無天，這個世界黑暗的一面我們港人可能難以理解。
可是當地人可能習已為常，沒有跟外界的對比，可能以為生活就是如此，真是非常可悲的。
「美國繼續打壓中國」
消息稱美國已經正式宣佈制裁林鄭等十一人，為的是香港實行國安法，消息已在預料中。美國又揚言要禁止「TIK TOK」，現在允許由美國公司收購，微軟正在洽談，微軟旗下沒有成功的社交平台，興趣很大。美國近期有許多針對中國的舉措，仔細分析一下，這些舉措對美國來說都是不痛的，後果可控的。
但是針對騰訊，要讓微信下架，並規定美國公司不可與微信有業務往來，不知是否包括蘋果在中國出售的手機？如果蘋果手機沒有微信程式，它在中國還賣得出嗎？恐怕一台都賣不出？而中國市場佔I Phone全球市場35%，這一招不是打在美國公司身上嗎？且看細則如何？中國早已禁掉了外國的APP，例如Whatsapp，也沒有Youtube，也沒有Google，美國現在來禁也不奇怪，但互聯網像一蛛網，四通八達，有許多迴路，要完全禁恐怕很難，在中國Whatsapp有時也是通的，如果「翻牆」外國網站都看得到，中國有嚴密的「防火牆」，尚且如是，美國要禁恐怕很難。
中美就要舉行貿易高層會議，中美防長也通了電話，祇要美國依然重視中美貿易關係，祇要美國不敢軍事挑釁，大概美中關係也就是這樣？鬥而不破？
【人是生而有「命」的】
一個人一生，回首望望，大部份人會發現，自己走過的路，經歷的事，為什麼成為今天的「我」？其實很多時並非自己的選擇，也非自己所願，一大半事情的發生是被環境推着走，冥冥中似乎有主宰。
看今年的美國總統選舉，拜登民望遠超特朗普，拜登民主黨初選表現已經很差，他自己都似乎沒有信心，而且已經有老態，疲態，但最強的對手桑德斯實在太左，嚇怕了選民，嚇怕了民主黨大佬，鬼使神差地被民主黨推出來做了總統候選人。特朗普本來意氣風發，做總統一路威風，誰知道出來一場百年一遇的傳染病，將美國經濟擊垮。特朗普做總統，本來疫症不用他管，他祇要表示出重視抗疫，尊重專家，關懷民眾就可以得分，讓專家去處理好了。他偏要表現他的輕視疫症，不尊重專家，不尊重科學，不重視人命，失盡人心，最近兩個月更是有鬼上身，胡說八道，他的帖文甚至被網站取消。美國的風氣已轉，他像過街老鼠人人討厭他，也不被尊重，拜登如真選上，就是他有做總統的命了！
我又想起了克林頓夫人希拉莉，丈夫做了八年美國總統，民主黨中厚植勢力，出來參加民主黨初選，遇上了奧巴馬，天生辯材，雄辯滔滔，在人人看好的情形下輸給奧巴馬，奧巴馬任內想做什麼職位任她挑，做國務卿做到她要競選總統才辭掉，又在人人看好的情形下輸給特朗普。
這麼能幹，這麼精力充沛的女強人，就是沒有做總統的「命」，Sleeping Joy糊里糊塗，坐着不出聲，由得特朗普自己天天撞牆，這樣說起來「命運」真是有的，信不信？
有消息說中美經貿高官已定本月中舉行視像會議，檢討中美第一階段貿易協議執行情況。中國承諾兩年中增購美方2000億美元貨物，現在是遠遠未能達標，但除了石油天然氣買得很少，其它農產品等等中國也努力在買，石油天然氣美方大概無能力照國際市場價供貨，怪不了中方，其它進口未達標，也有疫症的因素，雙方願意談就已經是好消息。美國一方面不停打壓中國，另一方面卻希望中國多買一些美國貨，也是矛盾得很。最後的結論是美國依然重視中美貿易關係，假如這一基本鏈接不斷，中美關係就不可能破裂，所以市場擔心中美衝突發生意料不到的大事，大概不會發生。
美國聯儲局承諾每月做QE 1500億美元，新一輪舒困方案大概這一、兩天就出來，至少是一萬億美元，這樣無底線無節制的印美元，剝削全世界的國家，真是非常不合理，美元還可能走弱，商品都大漲價。中國鋁業 (2600)，江西銅業 (358)股價都在升，網友可以留意。
「平安保險收購匯豐銀行？」
匯豐發佈了半年業績，一如所料業績令人失望。當然也不是匯豐一家的事，全球銀行都經營困難，祇是匯豐情況更特別一些，股價跌穿了34元/股，破了上次金融海嘯時的最低價。正在沉思匯豐很難脫困，突然有朋友打電話給我，說現在應該買入匯豐！我嚇了一跳，反問「什麼理由呢？」他說平安保險要收購匯豐。
匯豐銀行在港人，包括我自己的心目中，是一家巨無霸企業，居然有人來收購它，似乎不可思議。但匯豐現在總市值祇有6963億港元，也不是太了不起。平安已持有5-6%，如果再收購它15-20%，就是絕對的第一大股東，那也不過是1000億港元，平安絕對有能力籌集到。
以前在香港殖民地年代，香港政府為免匯豐受人收購，還有法律規定，任何人持有匯豐，不能超過1%，保護匯豐的獨立性，現在匯豐已沒有這個保護。
以前匯豐管理層都是從內部晉升的，要年輕就入匯豐，熬到老了才有機會進核心管理層。現在匯豐主席跟CEO都是外聘的，沒有了對匯豐的歸屬感。匯豐的持股者，祇要有好價錢，大概也樂於見到有人出來收購匯豐，這樣想想匯豐，可能出現一個控股股東也非不可想像。
從買家的角度想，平安已在匯豐做出重大投資，看到股價這麼低殘乘機收購，也很合邏輯。
而且匯豐，依然是有可觀的盈利的。
匯豐如果在中資主持下，在香港和中國經營政治陰霾可以一掃而空。
最後匯豐是一家國際銀行，百年老店，掌握了匯豐，可以獲得許多中國金融界可能覺得有價值的資訊。
這樣來分析賣方跟買方可能都是有興趣的。
最大的未知數是英國政府監管部門是否會同意？
說了半天，我要再次說明這祇是傳言，並無正式消息，中資進入西方主流的金融界是遲早會發生的事，前一段日子傳過中資可能收購德意志銀行，也許空穴來風，事出有因，德意志銀行比匯豐要小得多了。
早幾年香港交易所高價收購倫敦金屬期交所，可能也不是為了不成比例的小小回報，目的可能是為了更多掌握國際期貨市場的資訊及話語權。
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