Category Archives: 回應網友
Michael Ho：謝謝1月25日的留言。
很多網友都有很高水準，看了你的留言，可以看出你對宏觀經濟的觀察很有見地。
正如你所說，08年以後西方各國央行中，日本央行印鈔是最少的。上世紀九十年代日本經濟泡沫爆破以後，日本政府也不停地大力刺激經濟，多是用發行公債，推動基建這樣的方法，所以可以看到日本國債高企，日本國債佔GDP比例現在大約在220 – 230%之間，遠高於希臘。
日本央行迄今態度都是很謹慎的，政府給了他巨大壓力，要它立即做無限QE，結果是央行同意將QE跟2%通脹目標掛鈎，但正式行動要到明年一月份開始，而央行行長白川今年四月本來就要下台，大概他死頂住政府壓力，退休以後就不是他的責任了，其間微妙耐人尋味。
以前我們祇知道政府公債，政府入不敷支就發債向市場借錢，現在多了一樣東西，叫做央行資產平衡表，央行的資產一側，是它買回來的各種債券，其中主要是國債，其次是房地產抵押的債券，再其次是救銀行救保險公司，換回來的這些公司的債券，股票，現在這最後一項基本上清了。
央行的資產幾萬億美元 (聯儲局2.2萬億美元？)，負債那一邊是自己發票據的記錄，即是無中生有印出來的鈔票，央行並不欠誰。
中國的美元的外匯儲備，全是血汗錢，聯儲局幾年裡就無中生有增持了大量美國國債，國債的價值被溝淡了。
而揸住的美國國債收益微薄 (十年期不到二厘)，又不能套現 (中國一套現就會大跌，而且拿回美元？)，這是一個難解的困局。
跟你商榷。
祝
好！
各位網友：
今天看到了22日有多位網友留言，謝謝各位看我的網誌和給我的支持。其實Amy 001網友的留言是很好的，至少說明她(？) 很留心讀我的網誌。
在市場中我們常常會犯錯，買得太早了 (後面又出現更低價)，沽得太早了 (後面又出現更高價)，諸如此類，常常會發生，學習投資不能後悔，祇是要每次犯錯之後檢討，看看能否學到教訓增加經驗。
09年匯豐供股以前，我寫網誌十分小心，盡量避免太肯定，太具體的提法，因為我知道預測股市一定會撞板的。09年匯豐供股，百分百評論員勸股民不要供，或者沽一部份舊股，用套現的錢去供股，總之不要將新資金投入股市，結果怎麼樣呢？98%的散戶都供股！這給我一個啟示：小投資者喜歡聽別人 (專家？) 的評論，但真正做的時候自有主意，所以我也比較大膽一些，比較率直的說出自己心中的意見，過於模稜兩可的說法其實缺乏誠意。
其實很歡迎各位提出不同的看法，我絕不會介意，所有網友留言，全部都會貼出來，我運氣可能不錯，這麼多年沒有遇上惡意搗亂的人，如果真的感到有不愉快，也不會寫到今天了。
寫Blog也用不少的時間，但自覺自己得益很大，不停整理自己的思想，有點「一日三省吾身」的意味。
謝謝大家的支持。
祝
好！
Amy001：謝謝留言。
從去年底的情形看，我沽內銀買公用股跟中移動，可能是太心急，但以未來一年或兩年、三年的長期趨勢看，轉揸公用股仍未定輸贏，我將內銀利率市場化的影響可能看得太悲觀，現在內銀第四季業績仍未出台，如果利率差縮窄，內銀盈利祇有單位數增長，則市場自有解讀。
身在市場中，每次都在最高位出貨，最低位入貨幾乎是不可能的，我們幾乎無時無刻不在犯錯，賺少了，或甚至虧蝕了，祇要總體上每年有盈利就不錯了。
謝謝留言。
祝
好！
「第十一章:：電腦」
＜電子巨無霸 ( 2 )＞……續上
在計算機從機械運作演進到全電子運作的過程中，影響最大的是美國的ENIAC計畫。1944年，美國賓州大學教授莫渠利（John Mauchly）及研究生艾科特（Presper Eckert）共同設計了一架全電子的大型電子計算機，無論是計算、邏輯運行或數據資料的儲存，都用真空三極管電路完成，不用任何機械組件。大家期待這架新的計算機在運算速度及全方位的功能上會有突破性的發展。
莫渠利在1937年從約翰霍普金斯大學拿到物理博士學位，然後在費城附近一間大學教書。他對電子計算機一直很有興趣。在1940年一次計算機學術會議上，他遇見了在愛荷華州立大學當數學及物理教授的阿塔那索夫。阿塔那索夫告訴莫渠利，他和學生從1937年就開始發展一架新型的電子計算機，他誠意的邀請莫渠利去參觀。莫渠利應邀去愛荷華州，就住在阿塔那索夫家中。阿塔那索夫無私的和他分享了所有想法。…… (待續)
學子：謝謝留言。
日元回落是日本政府的國策，至今為止美國沒有叫停，而美元又因為美國有「退市」的說法可能走強，有利於沽元買其它貨幣。
外匯投機風險很大，不能做長期綁住的合約，祇能做隨時可以平倉的合約，要有紀律，輸到某一點一定要止蝕，你已有利潤在手，越多利潤越要心氣平和，不要越做越大，投機市場上沒有「絕對有把握」這一回事，不能太主觀，要跟隨市場。
祝
順利，好運！
杰克：謝謝留言。
展望新發明是很有趣的事，我們是很幸運的一代，見證那麼多嶄新發明。
人類大概永遠造不出像人一樣的機械人，最聰敏的電腦也許能從過去失敗的事例中累積經驗，改走另一條路 (如果有路給它選擇)，但它永遠不能超越它的程序，開創一條新路。
不肯定我的看法對，一起商榷吧！
祝
好！
多加：謝謝留言。
大連港在多年前 (2007年？) 曾有兩個大的發展項目引人憧憬。一是國家要在大連建戰略石油儲備基地，市場憧憬這會給大連港帶來大量石油運輸和儲存的商機。另一個發展項目是國家要在大連建汽車滾裝出口成品汽車的碼頭，最後兩個項目都建了，但沒有交給上市的大連港公司營運。當時由於這原因大連港股價高企，我也在高位 (當時不知道已是高位，總是有憧憬，期望股價會再升) 買了貨，大約一年後知道儲油設施是獨立運作的，大連港公司無份參加，我祇能忍痛沽出。
當年國家還有開發東北老工業區的政策，引發大連港是東北進出口樞紐的憧憬，後來也沒有了下文，現在大連港祇是一隻邊緣化的小股票。近年來我已不注意這隻股票，你有沒有查過它是否有新的發展藍圖？如果沒有，則前景不大，但這一類公用股，業務應該是穩定的。
祝
好！
枯：謝謝12月21日的留言。
看了留言就感覺到你是有獨立思考的個性並且很有自信心，我不知道你的年齡，如果很年輕，可以說將來一定是一個成功的投資者。
我們做投資決定，最重要是自己要有充足的理由，充滿自信，即使錯了也不要緊，下次會考慮得更週到一些，但不要做一個跟風的人。
你的意見的第一點，第三點，都有道理。內銀股我想補充的是，它們的第四季度年報很重要，假定息差收窄，盈利變成單位數增長，我們的看法就證實是對了，但也可能業績不那麼差，屆時就要修正看法。其次我很擔心內銀會減派息，保留資本，如果維持派息，則又要修正看法。
你意見的第二點，我的看法不同，當年8號 (香港電訊) 政府出資60億 (希望沒有記錯) 買回長途電話專利權，現在電力股專利仍在，利潤協議仍在，現在9.99%保證回報很不錯，兩電香港的資產仍在不斷增長，複式的9.99%的增長可以預期，直到2018年。
再次謝謝你的留言。
祝
好！
Tommy，Shadow：謝謝留言。
大家都關心國家發展，人民疾苦，都有同感。
難得網友Shadow介紹了中國的醫保社保具體資料。
其實政府有很多事應該做，例如學生貸款，如果有學生貸款，家長可以少存一點錢作為子女教育費。
又譬如九年義務教育，名義上有，但實際執行時由於農村中學不夠，而家長又不能負擔送子女到鎮上或縣裡的初中讀書的費用，所以大部份農村孩子最多也是小學程度，怎麼解決這個問題？
保障房應該有計劃地由政府出資每年興建，而安排一種制度，讓收益可以抵銷經營管理及維修的開支，變成一種可持續的計劃，居民可以安居，並省下準備買樓的資金消費……。
如果能向這些實處用力，那才是一個好政府。
再次謝謝兩位。
祝
好！
Shadow Yau：謝謝13日留言。
中電配股一定是需要錢花，而發債跟配股以後我相信它的現金流一定沒有問題，像中電這樣的企業財務管理不會有問題。
埃克森在青山電廠的權益，似乎不應該由中電公司來收購，本來傳說是嘉道理家族收購，更合理一些，傳聞久未落實，可能是雙方價格還需協商，這祇是猜想而已。
對中電最重要的是明年的加價幅度，現已跟政府談妥，我相信澳洲跟印度的項目，今年都遇上麻煩 (洪水與缺煤)，相信都是短期的，對中電我還是很有信心的。
祝
好！
