Monthly Archives: 五月 2018

        「中美貿易談判」

        美國財長率領一個商務代表團，到北京談貿易問題。

        美國用的是一種很古老的技倆，先挑起一個爭端，然後說你要跟我談判，無事生事。這次談判結束，新華社發表新聞指談判有效率，有建設性，部份議題達成共識，由於問題複雜，雙方將繼續談判。

        光看新聞稿，看不出什麼東西，但至少雙方沒有惡言相向，表示要繼續談，我想中美爆發貿易戰的最嚇人的階段已經過去了。

        保護知識產權，准許外資金融保險企業進入市場，理論上中國從未有異議，博鰲論壇上習主席也講過，這大概就是雙方有共識的地方。至於如何縮小貿易逆差，這就辣手得多了。

        美方似乎未提再開1000億美元貨品清單徵稅的事，貿易戰大概已止於此了。

        在美國商務代表團離開前夕，外電報導特朗普會見了蘋果公司總裁庫克，可以想像是庫克通過中間人表達了想見總統的意願，總統也不敢怠慢，庫克十分擔心，中美貿易戰燒到蘋果手機，可以想像，他不但反映了自己的擔心，也反映了其它商界大佬的擔心，特朗普不能坐視不理，這些人是共和黨的金主。

        除了要人民幣大幅升值，或美國要中國承諾每年大量增加從美進口的份額，其它細節小事，應該都不成問題，這次未見提及人民幣幣值問題，所以雙方應可成功談判。

        特朗普不想也不敢搞亂整個中美貿易大局，見好即收，他又可吹噓自己的功績了。

        「朝鮮半島一片光明和平？」

        局勢真是變得非常快，半年前金正恩還在說「我書桌上有一個核按鈕」威脅全世界，最近有人說他可能獲頒今年的諾貝爾和平獎。

        究竟發生什麼事？我們帶着些猜測可以拼出一張圖來。

        金正恩繼承了他祖父和父親的「先軍思想」，不顧一切發展核武和導彈技術，什麼是「先軍思想」？就是北韓一定要擁有強大軍事力量，這力量掌握在金家手中，保證金氏皇朝一代代傳下去。

        搞了幾十年，北韓終於試爆了核彈，又試射了遠程導彈，不但南韓受到威脅，日本、美國都感受到威脅，中國何嘗不是？祇是不說而已。南韓、日本、美國聯手，以聯合國名義嚴厲制裁北韓，美國又給了中國極大的政治經濟壓力，管這個小兄弟，小兄弟也不太聽話，中國這一次是認真起來，約束這個小兄弟，北韓國家小，人口少，又窮，有限的資源消耗在發展軍備上，此時警覺，不能得罪唯一的靠山，大哥中國。沒有煤炭出口，沒有油品輸入，沒有糧食援助，國家立即陷入困境，所以金正恩180度大轉彎，宣佈願意放棄核武，又親赴中國，表示尊重大哥。南韓文在寅總統，本身的北韓政策是傾向和解的，金正恩向他伸出橄欖枝，真是求之不得，一拍即合，特朗普也要展示政績，他上了台才解決北韓威脅，將親自與金正恩會談。

        北韓跟南韓，美國的和解來得太快了，中國都有些擔心，這次派外長王毅訪問北韓，大概是警告北韓，不可背着中國跟南韓，美國談判。中國的擔心不是沒有道理的，北韓很可能希望改善跟南韓及美國的關係，不僅是結束禁運，還希望獲得外援，平衡中國的影響力。

        金正恩特朗普會談，一定是彼此給足面子，北韓可以宣傳領袖如何偉大，北韓躋身世界強國，特朗普可以宣傳幾十年的北韓威脅，祇有他有本事解決。這是迄今為此我們看到的故事，但事件發展未必都受控制。

        一個小國，安分守己，臣服於中國這樣一個大國，也許金氏王朝的日子可以延續得長一些。周旋在大國之間是很危險的，其實，說老實話，制度不同，利益不同，彼此是沒有信任感的。

        其次，引入西方援助，也會因此引入西方的影響力。對一個脆弱的小國，這種影響力最後產生的結果很難預料。當年柏林圍牆倒下是很典型的例子。

        王毅外長訪問北韓，先去太陽宮，也就是金氏家廟朝拜兩位「先帝」，一方面是禮貌，也隱含了兩位「先帝」是中國的老朋友，聽話的小兄弟，接着去拜志願軍陵墓，那是在提醒金正恩，金氏江山是中國人幫着打下來的，金正恩不會不懂。

        現在常聽到金正恩聰明，玩弄權術一流，那麼年青就穩定了權力，金正恩還能玩弄大國在股掌之上。中國有一句諺語叫「聰明反被聰明誤」，世事常常如此。

        「國泰航空 (293)」

        國泰航空今年首三個月載客量升3%，貨運升19%。

        摩根士丹利發表報告，指今年國泰盈利可達12.8億，明年上半年可達40億，跟我3月15日博文完全吻合，這並不沒有什麼了不起，祇是在假定國泰業務平穩的前提下用簡單數學計出來的。

        大摩估至年底，國泰股價目標價17元/股，國泰現價12.64元/股，嚴重偏低，有一個可能是股權靠邊，流通股不多，成交偏低 (4月27日成交祇有一千一百萬港元)，不能吸引大基金，但小股民買入卻不怕沽不出去，我雖已持有相當多，卻決定繼續增持，它的原油對沖損失是有期限的，今年底就基本做完，這一點是十分確定的，所以股價會上升也十分確定的。