股市隨筆

        「國泰航空」

        國泰航空發佈了去年業績，全年虧損12.6億，燃油對沖虧損63.8億，去年下半年有盈利7.5億元。

        高盛發長報告，指國泰業績優於預期，給予的投資評級是「確信買入」，目標價15.2元。燃油對沖虧損63.8億，大至可以認為下半年虧損32億，如果下半年仍能獲利7.5億，則沒有對沖合約的虧損，它正常的營運利潤接近40億，全年80億，我們資料不足，祇能這樣估算，如果P/E 10倍，市值應為800億。昨天股價13.78元/股計，市值約550億。所以如果對沖合約完成，股價上升40%很合理，粗略計大約可達18元/股，而國泰節省開支的效益仍未計算在內，所以國泰是一隻上升空間很大的股票，它的現價被低估。我一直看好國泰，近期股市調整，但它的股價不跌反升，成交也大增，說明已有大資金在注視這隻股票。

        以上祇是我個人看法，我是持有這隻股票，但並無特別意思。