股市隨筆

        「港股面臨的風險」

        最近道指波幅增大，曾有幾次單日跌幅相當大，雖然經常是很快回升，又創新高，但在專家中也已經有人感到不安，有人用各種指標，指出道指高勢危。譬如一個指標是美股股票基金現金持有比例降至歷來最低，即是說股票基金都全資投入股市，是大市過熱的先兆。當然近一年裡道指升了近40%，沒有認真的調整過，是很罕見的這麼長期的升勢。美國正在加息週期，聯儲局又要開始沽出手持的國債，而減稅的利好消息已充份反映在股市中，萬一減稅方案不順利，或幅度不如預料的大，股市來一次調整是隨時可能的。

        港股也是一年中升了8000點，大約50%，也令專家們不安，所以現在也是時候適度減磅，增持現金。

        不過我對港股還是比較樂觀的。首先，恒指雖升了50%，但騰訊一家就撐起了可能有1000點。其它匯豐，兩隻手機設備股，內險股佔了恒指大部份升幅，撇除以上幾隻股票，其它成份股升幅大約在20 – 30%之間，整體港股升幅並非那麼大。

        其次港股升幅是跟北水流入相關的，是有實實在在的新資金流入，股市升市並非「虛火」，所以即使股市下跌，上述提到的一些升幅大股份可能跌幅也會比較大，公用股，本地地產股，本地銀行股，可能受影響也不大。

        所以持有騰訊，匯豐，平保，部份升幅極大的內房股，國內汽車股，可能到了適當減磅的時候，有些新股像閱文，雷蛇，眾安保險，祇有一個概念，下一步如何走都不清晰的股票，也應該減持。

        這祇是我的看法，跟現在熱炒的趨勢似乎背道而馳，很可能這看法不對，但對身在股市中的人，冷靜一點總是不會錯。騰訊從130元左右升到現在400元/股，沒有停過，上升的幅度能有多大？不調的風險又有多大呢？我自己會減磅等機會，停一下，看清一下前景再定。