股市隨筆 ( 2 )

        昨天恒指跌86點，成交2145億。上證指數升92點，成交9156億。

        前天上證指數升110點，昨天升92點，兩天升了200點，就是說那麼大的市場，兩天就升了近7%，成交單是上海A股就近萬億，很瘋狂。昨天收市後中國證監會主席肖鋼，親自出來宣佈對融資融券七項規範，又提醒股民要有風險意識。A股期貨大跌，港股夜期在我執筆時跌了679點。

        景內地證券界人士的說法，七項規定並非新政策，也不會太多地影響流動性，但即時市場的反應就很強烈，每次市場急升，到高位以後就會有強烈震盪，我亦已在前幾天寫到過，經驗是如此。中證監的宣佈祇是一個導火線，震盪也不表示一定會大跌，能火中取栗的人，可能可以抓住上下波幅取利，但很少人能做到，趁機會分段出貨，一邊減持，一邊觀望，可能比較穩妥一些。

        大摩出了研究報告，對中國的電訊「三寶」做了評論，也沒有新意，認為業務穩定但增長遲緩，大摩看好較小的兩家，我的經驗是規模效應很重要，不看好最小的中電訊。

        最近港股「三桶油」也炒得很厲害，因H股比A股便宜很多。我不明白中石油在A股為什麼可以炒得那麼高？三家油企今年第一季度業績就可能面目全非，小心一些，不去追為好。