股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 205 )」。

        昨天恒指升60點，成交641億。上證指數跌29點，成交918億。

        上證指數跌幅很大，令人擔憂。自從可能重啟IPO的消息出台之後，A股一路下跌，以前IPO的弊病眾所週知，郭樹清搞了一半，現在被調走了，究竟以後對新的IPO門檻是否提高了？究竟以後要不要公司上市前再查賬？都沒有交待。如果一切恢復老樣子，那A股又完蛋了。

        建銀雖然業績以乎不錯，但市場依然有疑慮。中銀全年盈利祇升12%，從P/E和派息比例來看，內銀仍不算貴，如果相信它隱藏的問題不會爆煲，則投資價值重現。我是相信內銀不會出大事，不會出現西方那種銀行危機，內銀的大股東依然是政府，什麼支付危機都可應付 (央行也可以發鈔，而且發得不少)。不過內銀的波幅很大，要投資的話，不能安心長揸，要跟隨大市高沽低買。

        三隻油股宣佈了業績，中石化的老總說美國頁岩氣成本低廉，生產化工產品 (聚乙烯之類) 比中國的成本低。全球一體化下，主要的基本商品，石油、天然氣、鋁、鐵、銅、基本化工產品、聚乙烯、化肥等等，中國的生產成本都比國際水平高，將來國內的這些工業大概要靠關稅來保護。

        比亞廸也宣佈了業績，它的太陽能生意仍在虧蝕，汽車部門錄得微薄利潤，汽車製造業是需要不斷投入資本更新設備，研究發展技術，比亞廸有沒有這個能力存疑，它的傳統汽車競爭力不強，電池車雖有政府補貼，但本身有難以克服的缺點，它想利用政府搞環保的影響力，推向出租車行業，但廣州也推行幾年，司機都不喜歡，每天充電時間要6小時，縮短了營業時間，影響司機收入，比亞廸其實前景不明朗。