股市隨筆

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事 ( 1 – 2 )」及「電的旅程 ( 149 )」。

        恒指昨天跌25點，成交735億。上證指數跌16點，成交1330億。

        最近幾天很明顯大市在高位爭持。

        這一輪股市從去年九月恒指大約19000點開始上升，升幅已有20%，現在200天移動平均線大約在恒指20500左右，而日線在23357點，即高於200天線10.4%。我基本上不信圖表分析，特別是試圖猜測短期的走勢，多是不準的，常會誤導投資者。但200天平均線跟日線的關係，在兩種情況下是很有參考作用的。如果日線圖在200天線上方，譬如去年九月，日線升破200天線，統計學上表示去年九月以後入市的投資者，平均都賺到錢。當日線圖偏離200天線越大，表示投資者手中持貨的平均利潤越大，沽出套現的動力就越大。另一種情形，日線圖從高處回落到接近200天平均線時，表示過去200天內入市的投資者平均都獲利，而接近200天線時，表示獲利幅度很小，套現的動力小，這是有統計學的根據的。所以說日線跟200天線的偏離程度，可以反映出投資者持貨或沽貨的意願 (不考慮客觀因素)，偏離10%已是相當高了，投資者套現鎖定利潤的意向很強，反之亦然。

        如果日線在200天線上方偏高15% (牛市) 或日線在200天線下方偏低15% (大熊市)，幾乎可以肯定股市會轉向調整，我曾經很多次觀察到這樣的現象，幾乎屢試不爽。

        我不是圖表派，也不想跟任何圖表派的專家爭論，以上談到的祇是自己的一種經驗而已。

        圖表派的專家可以完美地解釋股市已經發生的事，但不能正確預言股市將會發生什麼事。好的股評家可以用圖表理論加上他自己的經驗判斷分析，可以比較合理。差的股評家，不會檢討自己誤判，反會歸咎股市不合理，也是頗有趣的事。