雜談

        「歐盟何去何從？」

        這是很大的題目，我盡量簡化來說。

        最近由於歐債危機，看了不少歷史資料，經濟資料。歐洲由上世紀中葉，德法荷比盧五國開始搞「煤鋼聯盟」，各自向對方免稅以來，已走過了近60年，從關稅同盟到統一貨幣，各國得失究竟如何呢？

1)         彼此都成了對方的最大貿易伙伴，依存度增加。

2)         旅遊與服務業都成了對方的最大伙伴，依存度增加。

3)         由於德法經濟比較穩定，發展比較快，金融系統較穩定，所以整個歐元區可以處於一個低息環境，如果沒有德法軸心，歐盟周邊小國不可能享受如今這麼低的利率。

4)         豬國過去60年都能以低息舉債，享受到好處，但現在舉債過度，面臨痛苦。 

        假如今天歐盟無秩序地崩潰，沒有人能預測會發生什麼事，也許可以引用當年前蘇聯解體來比較。當年所有的蘇聯成員國紛紛獨立，所有成員國經濟下跌了40 – 50%，幾乎所有成員國，包括俄國陷入破產，經過了二十多年，至今沒有恢復舊貌，所以歐元區無序解體，沒有人能承受得起，包括德國，所以這不是一個選擇。窮兄弟一定要救，最壞的情形下，由央行無限印鈔來買時間，用的也是歐洲的公共財政，雖然其中德國犧牲最多。

        第二個假設：豬國會不會選擇退出歐洲？

        豬國的進口出口全賴歐洲，豬國的旅遊及服務收入也全賴歐洲。豬國用歐元享有一個穩定而低息的環境，一旦退出歐元區，用回本幣，本幣大幅貶值是必然發生的事。而從貿易條例到債務重組，都會發生預見不到的困難和混亂。所有有形資產大幅貶值，惡性通脹即時發生，所以豬國政客說退出歐元區，恐怕祇是說說而已。人民中間一無所有的，知識較低的一群也許支持退出歐元區，但中上層的人民，一定希望留在歐盟。

        第三個思考：各豬國能長期留在歐元區內嗎？

        豬國今天的問題是他們消費得太多，生產得太少，生產力太低，競爭能力太低，假如留在歐元區內，減開支，減幅利，減一點點已經會引起激烈反抗，緊縮政策根本不能改變現狀，祇有退出歐元區，用回本幣，將本幣大幅貶值，一切名義收入，福利不變，實質卻大貶值，那時豬國的資產才有吸引力，豬國的勞動力才有吸引力，本國及外國的資產才願意回流，所謂置之死地而後生，所以結論是豬國難以長期留在歐元區中。

        第四個思考：綜合以上思考，歐元區需要有一個成員國退出機制，國家限赤指標常年不達標就要退出，由其它成員國幫助它退出，例如減免債務，制定新的貿易條例，幫助退出國家減低痛苦，希臘已提出削赤目標推遲一年。希臘可能會是第一個退出的成員，不過那也是三年以後的事。

        第五個思考：歐元區不但要發展銀行聯盟，還要推動經濟聯盟，由一個歐盟財政部來統一監管各國財政，由於各成員國的共同利益非常之大，各小國放棄一些經濟決策權可能是做得到的，久而久之歐洲可能發展成一個更緊密的實體，這是很可能的，也有利於世界。

        德國致力在做這件事，其它國家半推半就也許不得不走這步路，這需要數以十年記的時間。