Daily Archives: 2012 年 6 月 6 日

        今天共有五篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – 致各位網友」及「社交心理剖析 ( 95 )」。

        昨天恒指升73點，成交397億。上證指數升3點，成交641億。

        歐洲沒有什麼消息，沒有消息可說是好消息。有傳說歐盟財長有「秘密會議」，可以想像歐洲的情形是外弛內張，如何應付希臘「脫歐」？如何應付西班牙財困，很多歐盟內部的溝通，討價還價一定正在緊張進行，現在股市在極低點，祇要有解決歐債的正面消息，市場可以迅速大幅反彈。

        曾特首任期已到，最近批曾貶曾的消息很多，甚至雷曼調查報告也選在作天公開發表，大貶任志剛及一些前任官員，可能都有政治目的，壓低上一屆的聲望，將不如意事盡量向他們身上推，以便新一屆政府容易樹立新形象？政治這東西太骯髒，用的是最堂皇的語言，掩蓋著的是極端的私利，有本領的年青人不要去做官，發展自己的事業最好！

        G7跟G20的會議，不會對解決歐債危機有影響，歐洲現在面對的是成員國的政治角力，外人插不上嘴。

        「歐債危機的新發展」

        我曾在去年的專欄中提及，希臘債務危機不會演變成一場失控的危機，也沒有「Too Big To Save」這一會事，一切都應該是有驚無險，後來事件的發展也基本上符合這一看法。歐洲是極大的一個經濟體．希臘是其中很小一部份 (佔歐元區總體GDP約2.2%)，歐元區不會因希臘而倒下。

        在援助希臘的方案落實，穩定歐元基金成立之後，在五月份希臘大選中，意外地爆發了希臘國內的政治危機。現在執政的中左派聯盟，得到議會席位大減，而極左及極右政黨得到席位增加，形成分裂的局面，大家的政綱相距太遠，組不成聯合政府，要在6月17日再次舉行大選。由於希臘的極左政黨民意調查支持度不低，而它的政綱又是拒絕接受歐盟援助的條約，使本已平靜的希臘債務危機又重新浮現。

        實際上希臘的極左派，祇是提出不接援助條約，卻沒有一套有說服力的政策說明，提出它自己的解決危機的方案。希臘民眾對在位執政的黨不滿意而投票給極左或極右的政黨，如果再想清楚「脫歐」的後果及極左政黨無治國經驗，或者民眾在下一輪投票仍會支持執政的較理性的領袖。退一百步來說，希臘已經削過債，剩下的國債已大大減少，而且大部份揸在歐洲央行及歐洲各國中央銀行手中，退出歐元區對歐元區整體衝擊未必很大，反而是消除了一個不明朗因素。

        歐洲的新的火頭是西班牙，國債息率不斷攀高，資金外流，房地產下滑，造成大量銀行壞賬，政府信用喪失，在一步步陷入危機中，問題已經暴露，但西班牙政府仍在否認定正向歐盟求援。

        政府要救銀行，本想發190億歐元國債給銀行，讓銀行向歐洲央行兌現，但在這一舉措被德國否決，因此西班牙政府必需在市場上發新債集資，現在遇到困難，歐盟是不可能坐視西班牙陷入危機。

        德國的做法是以前救希臘時一模一樣的考慮，德國想要得到更大的政治和金融政策的話事權，它的要求得到滿足，才會開綠燈援助西班牙。近日來由西班牙前首相提出在歐元區設立相當於金融監管局這樣的機構，來監管整個歐元區的銀行金融事務，也許這正是德國想得到的政治回報。

        無論是穩定歐元基金 (已有5000億歐元資金)，還是歐洲央行再做LTRO，將西班牙的國債掃到地毯之下，現在已有方法，已有機制援助西班牙，問題祇是等德法的政治決定。為了整體歐元區的經濟穩定，歐盟內各國的博奕最後總能找到一個平衡點，財困問題可以無限期拖下去，西班牙債務危機結果應該也是有驚無險。

        「為什麼股市大跌蚊股不跌？」

        最近有兩位朋友向我提及以上問題，其實這也是股市中常見的事實。不一定是蚊型股，一些二、三線的公司股份常常是不跟大市的。大市升它們的股價未必升，大市大跌，它們的股價卻可以紋風不動。是不是蚊股抗跌力強？當然不是，其實這一現象可以這樣解釋：

        股市中主流的大基金，大戶投資者，是不揸這些二、三線股的，主要的原因是這些公司市值不大，每天週轉量不大，對大戶來說可以說是「無肉食」。其次，大基金，大戶投資者，也未必清楚這些公司董事局的內情，也不敢揸這些公司的股份。所以在大市大跌，大戶拋售股票的時候，這些公司不受影響，因為大戶手中沒有它們的股票。

        這些二、三線的小公司，股票主要在董事成員或一些「圍內人士」的手中。

        有一些中、小型的「炒股」資金，專門選擇一些二、三線公司來炒，它們要符合一些條件：

1)         該公司有穩定生意，質素並不太差。

2)         該公司沒有大的基金持股。

3)         炒股資金跟該公司董事局有人脈關係。

另有一種情形，該上市公司根本祇是一個殼，祇有很小生意，很少利潤，平時它們蟄伏，

一天幾萬元的交易額 (可能也是圍內人左手交右手的生意)，待到市場大旺時，雞犬此時皆可升天，這些蚊股也「復活」了，圍內人齊心「搭棚」，誘騙散戶的資金入局，炒高了散水，騙了錢又蟄伏起來，等幾年後捲土重來，騙另一批散戶的錢。

        為什麼在大跌市中許多小股不跌，理由基本上就是上面所說，由此可見難以信任這些來歷不明的二、三線股。

各位網友：

        我的小說「黃金路」，英文譯本有哈佛大學中國研究中心著名教授王德威寫了序，已在「Amazon」上架，現在有電子版可以買到，祇要上「Amazon」search 「The Golden Road Zhang」就可以在Kindle上下載到i Pad 或Galaxy的免費Kindle App上，亞馬遜收費僅美元5.99元，非常方便，閱讀起來也方便。

        網友們如有訂購及在亞馬遜書評上留言，請告知我 (在我Blog上留言)，今年十月中我將請各位網友自助餐聚會。

                                                                                祝大家

                                好！

                                                                                張大朋

        「第三十五節：如何能得到愛情防腐劑 ( 1 )」

        ＜愛，怎能不說出口＞

        古人有「在天願作比翼鳥，在地願為連理枝」。現代人有說：「不在乎天長地久，只在乎曾經擁有」。什麼是愛情？愛情是大自然賜給我們的珍寶，是歡樂的寶庫，是極致的歡愉，是永不令人生厭的祝福。

        德國心理分析家洛伊德，在他的著作「愛的藝術」中有這樣一句話：「愛，不完全是一種本能，而是一種能力，可經有效的學習而獲得。」

        但是仍有很多人找不到愛的方法，本來，要知道對方的心思已經是一件不容易的事，若在知道自己的想法和感受後不敢說出口，更是可能讓愛情跟你擦肩而過。

        生命中有一種痛苦叫錯過，當你在愛情面前猶豫良久，下不了決心說出「我愛你」，可能從此以後你愛的人已心中另有所屬，令你抱撼終身。…… (待續)