Monthly Archives: 二月 2008

回應網友 – Cindy

Posted on 2008 年 2 月 6 日 | 5 留言
        Cindy：
 
        謝謝您的留言。
 
        你提及剛剛在上年買入工商、人壽、中行、中銀同中石化，我猜你是在去年12月份買的，當時這些股票已從最高位回落了百分之十幾，跟現在的價錢比，人壽、中行、中石化可能蝕得較多，工商及中銀則不會蝕太多。
 
        你提及的股票都是大藍籌，都是優質股，是香港股市中的技術性沽盤才將它們的股價推到那麼低。
 
        現在絕不應再沽出，靜待股市回升就行了，股市一定會回升的，因為所有你投資的公司其實都盈利良好，最快來說，下月(3月)中國的大銀行都要宣佈業績，如果它們在美國債券上損失不大 (實情是如此，但市場有流言) 而盈利都很好，則股價有望反彈，假以時日 (12個月到18個月)，你的投資應該都會回本甚至更好。
 
        如果你的投資額大 (50萬港元以上) 就應學會跌市沽貨，虧本也要沽，減少損失，然後在更低位買回來，這需要經驗以及果斷地行動的能力，這是可以在實際投資的過程中學習及培養出來。
 
                                                                                                祝
                        好！

5 則迴響

張貼在 回應網友

回應網友 – 艾詩

Posted on 2008 年 2 月 6 日 | 發表留言

        艾詩：

 

        大連港的獨特地理位置，東北經濟快速成長的背景，中央政府將大連港發展成北太平洋航運中心的藍圖，大連港作為中國主要的石油進口及儲備轉運中心等等，我們已經經過很多篇大行報告以及新聞報導而有所了解，它的發展前景是非常好的，無可替代的。

 

        而國家的社會保險基金，幾家大的航運公司，已佔了百分之二十幾的公司股權，這些機構投資者通常是不會輕易沽出它們持有的股票的，母公司持有百分之六十二，當然更不會沽出，所以散戶可以買到的祇有大約佔總股份數的14%，即約4億股是在市面流通的股份，要想分享大連港的盈利前景，祇有不多的機會。大連港的許多基礎設施正在加緊施工中，一、兩年之後待這些設施發揮經濟效益時，大連港的股票就會變成「物以稀為貴」。

 

        相對於一些上市公司，大股東持股甚至少於百分之三十，也沒有機構投資者，兩類公司的優劣立刻可以分辨出來。

        以上意見僅供參考。

 

                                                                                        祝

                好！

發表留言

張貼在 回應網友

股市隨筆

Posted on 2008 年 2 月 5 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「溝通與人際關係 ( 1 )」及兩篇回應網友「Yu Kai」及「小凡」。
 
        昨天港股漲了900多點，除了跟隨美股、日股上升之外，還有中國A股大升的因素，A股一天漲了超過百分之八，是中國股市的一項新的記錄。
 
        這令我想起一件事：中國經濟是在國家主導下的市場經濟，這是國內經濟學家闡述的一種理論，是有別於我們所熟悉的自由市場經濟，也就是說中國政府對經濟的影響力，遠遠大於我們熟悉的歐美政府對經濟的影響力。
 
        在西方國家政府對經濟的影響力已經是非常地大，主要是通過貨幣政策及財政政策來實現的。
 
        貨幣政策就是放鬆或收緊銀根，放鬆銀根時減息，增大貨幣供應，收緊銀根時加息，減少貨幣供應，我們已經看到了這一次減息1.25厘的威力，聯儲局繼續減息，繼續放鬆銀根，資金充裕，經濟就上升了。
 
        政府的財政政策就是加稅或減稅，效果也是立竿見影的。
 
        而中國政府除了這兩招，它還是所有國營超級大企業的大老闆，它有幾乎無限的行政權力。早幾年A股也曾經大跌，大約有過兩個大的跌浪，每次股市跌去50%，但政府祇在整頓市場完善法律，沒有直接的干預股市，因為那時的股市很小，對經濟影響很小。
 
        現在中國股市，經過近三、四年的高速成長，市值龐大，如果股市大跌，引發的財富收縮效應，引發的民怨，可能變成社會問題，所以政府十分關注股市。在政府認為過熟時打壓它，例如加印花稅，而在政府計劃人員的心目中，很可能有一個目標範圍，如果跌至某一點，政府將會出手干預。今天的「人民日報社論」可以批評平安保險公司的巨額集資，在外國真是令人匪夷所思！如果中國政府宣佈中央金融公司 (有幾萬億人民幣資產) 入市吸納A股，A股還會跌嗎？這樣來思考，我覺得是一件很有趣的事。
 
        依照這樣的思路來思考，在可見的將來，中國都不會出現股市大跌40 – 50%的情形，中國股市大概會在4600點至6600點之間升降，高點隨著時間推移，逐漸上移，這才符合「國家主導下的市場經濟」這一理論。「國家主導下的市場經濟」有一個「國家主導下的股票市場」。

發表留言

張貼在 貼市評論

溝通與人際關係 ( 1 )

Posted on 2008 年 2 月 5 日 | 發表留言
        也許有網友看到這個標題會覺得似曾相識，這是一本書的書名，英文原名叫：「How To Win Friends & Influence People」，著者Dale Carnegie。
 
        原書第一版在1936年出版，中文譯本的翻譯者是詹麗茹，也譯得非常好，這本書已經在全球暢銷了幾十年了。最近我想寫一些人性、人情、自我修養以及如何與人溝通的知識方面的書，找了很多本近年在台灣和大陸出版的有關的書，但很多這一類書讀了沒有幾頁，就給人一種功利主義，不夠大氣的感覺，最後還是找來了Dale Carnegie。在接著介紹投資大師以後，我想介紹Dale Carnegie，他對人性的透徹的觀察，對我們每個人立身處世都有幫助。

發表留言

張貼在 未分類

回應網友 – Yu Kai

Posted on 2008 年 2 月 5 日 | 1 則迴響
        Yu Kai：
 
        謝謝你的留言。
 
        我很愛好音樂，差不多每星期一次去聽音樂會，但也祇是愛好，自己完全不懂玩樂器，也沒有真正學過樂理。
 
        我有一種感覺，音樂走的路，也許很像繪畫走的路，古典的繪畫藝術及技巧，走寫實的路，將畫畫到跟照相一樣，沒有路可以走了，就興起了印象派，不追求「像真」，而追求「意境」，追求一種感覺，重視光線、色彩，個人的意境和風格，但畫的對象的「實體形象」還在，接著發展出「抽象派」，實體的形象也可以不要了，表達的是畫家自己的「精神、感覺」，當時風行猩猩，大象都可以作畫，再看看現代的一些畫作，「形象」又回來了，但是是扭曲的，或醜化的，總之藝術發展是在求變。
 
        古典的交響樂總有一段優美悅耳的主旋律，主旋律在四個樂章中不斷重複出現，講求旋律的美，音階的融洽，各種樂器之間天衣無縫的配合，講求對稱和諧。
 
        拉赫曼尼諾夫的風格已經不是這樣的了，是一段段音符的堆積，前後不講究連續性，不講究對稱，和諧，但還是在我們能理解的範圍內，還有音樂的美。
 
        現代的作品，我指的是近十幾二十年裡的作品，則我們都不懂欣賞了，是無數的噪音堆砌在一起，我真的不明白是不是現代的年青人喜歡這些東西？看起來也未必，因為並沒有看到這些新派作品的流行。
 
        我相信繪畫也好，音樂也好，都有以創新為名的偽藝術，以後花錢買票去看畫展，去聽音樂會，要先弄清楚，以免貼錢買難受。
 
        我是藝術的門外漢，胡亂發表一通意見，不要見笑。
 
                                                                                        祝
                        好！

1 則迴響

張貼在 回應網友

回應網友 – 小凡

Posted on 2008 年 2 月 5 日 | 發表留言
        小凡：
 
        你想投資中人壽，我在2月2日回覆了您，但今天讀到信報財經月刊2008年2月號第16至第18頁林森池先生對中人壽及平安保險的分析，建議你趕快去買來讀，林森池先生是香港極少極少出類拔萃的真正研究股票的專家，他的意見能幫助你做出正確決定。
 
                                                                                        祝
                        好！

發表留言

張貼在 回應網友

股市隨筆

Posted on 2008 年 2 月 4 日 | 發表留言
        今天另有兩篇網誌，標題是「簡介投資大師 ( 55 )」及「回應網友 – 江鯤」。
 
1)　據彭博通訊的報導，在美國證監會調查上次道瓊斯公司被收購時的內幕交易時，
　　香港東亞銀行主席李國寶被牽連其中，此案據說已經終止進一步的調查及聆訊，
　　李國寶先生將支付8百萬美元庭外了結此案。
 
2)     中國鋁業伙同美國鋁業將以140億美元的代價收購世界第二大礦業公司RIO
　　TINTO 12%的股權，並不排除將來可能提出全面收購RIO TINTO，中鋁是大份，
　　美國鋁業是小份，中國鋁業已經聲明是中國國家開發銀行背後支持此一交易。
　　RIO TINTO主要是經營鐵礦山的，這一次不由中國的大鋼鐵廠出面，而是聯合了
　　一家美國公司一起來提出收購，中間有微妙的政治考慮，中國本身優質鐵礦資
　　源不足，原油本身儲量不足，因此向外收購資源是很合邏輯的考慮，但收購外
　　國的資源，即使成功，也不代表以後不橫生枝節。日本戰後復興以後也走過這條
　　路，但資源所在國經常發生政治介入，令收購者損失沉重，至今日本還是在原油
　　現貨市場、鐵礦和鋼礦現貨市場購入所需原料，日本失敗的經驗中國應該好好的
　　研究一下，向外投資要謹慎小心。
 
3)　最近美國的三家大油公司都宣佈了去年第四季的盈利，又創下了歷史最高記錄，
　　第三季度業績下降時我在Blog中曾提及，原油價格急升，一時成品油價升得比
　　較慢，影響了它們的盈利，等加油站流出的油品價上升時，這些油公司又會錄得
　　巨額盈利，真是給我說中了，可見油市場的高度壟斷性，美股雖然大跌，但油股
　　跌幅很小，也沒有壞賬一類的問題。

發表留言

張貼在 貼市評論

簡介投資大師 ( 55 )

Posted on 2008 年 2 月 4 日 | 2 留言
        我的經驗，一個平衡的投資組合經常要保留10 – 15%的現金，祇有在市勢大旺的時候，才可以100%地購入股票，而在你的持股短期內大漲以後，你應沽出部份持有的股票，恢復15%的現金持有，而如果股市下跌，例如跌了5%或10%，你也應繼續沽出，直至持有40 – 50%的現金，這樣讓你減少在跌市中的損失，又保有彈藥在低價時買回股票。通常我會買入自己曾經沽出的股票，當然在低市中也可以將資金投入中華電力、煤氣等一類公用股。
 
        在股票和現金比例的調撥中，我們減少了在跌市中的損失，增加了低價入貨的機會，這不是什麼特別的理論，所有成功的基金經理都用這樣的方法，祇是平時我們難得聽到這樣的介紹。

2 則迴響

張貼在 簡介投資大師

回應網誌 – 江鯤

Posted on 2008 年 2 月 4 日 | 發表留言
        江鯤：
 
        31日有一篇回應的短文致給你，作為大連港的股東，我今天收到一份召開股東大會的通知，我們小小的投資者當然不會去大連參加股東大會，但其中附有一份股東持有股權的資料卻是很有趣的。
 
        「大連港」(2880) 的母公司「大連港集團」，持有62%的股權，其它約38%是在港上市的「H」股，其中機構投資者包括中國的社會保險基金 (佔10%)，以及多家大型船公司，大約持有百分之二十幾的股權，所以真正在市場上流通的，大約祇佔它總股份的百分之十幾，而公司發行總股數為2,926,000,000.00，以1月31日收市計 (4.93/股)，整家公司總值約港元144億。
        我在這裡說了這麼多有關大連港的資訊，並沒有邀請大家投資大連港的意思，祇是想介紹獲得資訊及分析資訊的方法，對青年朋友來說學習和培養收集資訊及分析資訊的能力，比眼下決定買哪一隻股票更重要。
 
                                                                                        祝
                        好！

發表留言

張貼在 回應網友

回應網誌 – Su Bai

Posted on 2008 年 2 月 2 日 | 發表留言
        Su Bai：
 
知道你常讀我的Blog，希望你能看到這段。
收到你的電郵也回覆過兩次，但在你電郵中未見提及。
請見到這一段回應後，電郵告訴我你的電郵地址，Fax及電話號碼。
 
                                                                祝
                好！       

發表留言

張貼在 回應網友