股市隨筆
昨天恒指跌59點，成交688億。上證指數跌39點。
意大利公投改革憲制 (縮小參議院，擴大眾議院權力) 方案被否決，但奧地利右翼在選舉中失利，市場在短時間下跌但迅速即反彈。歐洲問題很多，但也看不到短期內有難以應對的大危機。
中國證監主席嚴厲批評一些「金融機構」，用「來歷不明的資金」，「野蠻」地攪亂市場，批評的對象很清晰。像萬科地產這樣被「舉牌」收購的公司股價大跌，再次證明市場難以預測，你不知道火頭會在哪裡燒起來。不過劉士余是對的，他上任以後立即擱置「註冊上市」的制度，又加強市場監管，嚴控IPO，A股漸有起色。
深港通開通，首日祇有八億「北水」來港，國內散戶甚少來買港股，而基金大戶已有滬港通，不乏投資港股渠道。
月中聯儲局就要議息，聽耶倫怎麼說很重要，不妨觀望一下。
股市隨筆
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
昨天恒指跌313點，成交808億。上證指數跌29點。
香港銀行隔夜拆息突然大升，從平時略超0.1升至0.33厘，美國十年國債債息升至2.3 – 2.4，三十年債息升至近3厘，回報相當好。泊在香港銀行體系的游資流走毫不出奇，銀行拆息是許多銀行貸款成本的標準，拆息上升對經濟影響是很大的。現在要看本月聯儲局會後公告怎麼說，如果耶倫還是說緩慢加息，則影響不大。如果口風中會加快加息，股市樓市都會受很大影響，所以眼前觀望為上。
美國十一月失業率跌至4.6%，是一種全民就業的狀態。美國將低附加值的加工業遷去國外，自身保留品牌和知識產權，這一轉型過程在過去三十年非常成功。美國和中國利益互相依存的關係非常密切，也不是任何一方短期內能主動轉變的。特朗普已在做總統的熱身運動，倒也似模似樣。
友邦保險本是市場愛股，但中國收緊外匯流出，就大受影響。澳門賭股本已開始復蘇，政府一聲訪客要申報攜帶的大額現金，股價立刻跌，所以即使是大藍籌也要有選擇。
雜談
「蝴蝶振翅效應」
這是自然界中普遍存在的現象。誇張一點說，南美洲一隻蝴蝶振翅，可以引起北亞洲一場颶風。意思是說一連串看似不相干的小事，最後引發一場大災難。
最近巴西一個足球隊乘坐的一架包機墜毀，是一個很典型的例子。
包機起飛前，機組人員就知道油箱存油不足，準備中途到一個機場停留加油，但起飛時間遲了半小時，擬在中途停留的機場，恰恰在半小時前關閉，機長認為機油夠直飛目的地麥德倫，沒有折返加油而是繼續飛行，到達目的地時，麥德倫機場發生緊急事故，要該機延遲降落，結果燃油耗盡，發動機停了墜機，至於為什麼飛機延時飛出呢？因為有一位領隊臨時不參加了，要找出他寄艙的行李，行李中有他的電子遊戲機！七十一人喪生！此事真是不可思議！
股市隨筆
昨天恒指升88點，成交748億。上證指數升23點。
央行增加對市場資金淨投放，但上海銀行同業拆息依然上升，但相信中國市場上資金流不會出現問題，大家最擔心的地方債，已經「置換」了近十萬億，所謂「置換」大約是指新債還舊債，全世界的政府都是這麼做的了。
特朗普正在選將，共和黨本身有治國的專才，特朗普挑的是相當右傾的共和黨官僚，假如減稅，擴軍，政府更是債台高築，反正大家都看眼前利益，向前看美國政府似乎會出很多葫蘆卜政策，所以股市升不停，具體要看特朗普上台後才能合道究竟他準備怎麼做？能做到什麼？做不到什麼？股市可能會比較動盪。
股市隨筆
昨天恒指升52點，成交888億。上證指數跌32點。
國內近日銀根較緊，銀行拆息抽升，不過國內銀根鬆緊完全操控在央行手上，太緊了自然會放鬆的。
石油出口國開會，消息說同意減產每天120萬桶，油價大升，仍祇有48美元/桶。油組的決定不能太認真去看，成員國從來都不遵守協議。過在兩年油價低迷，沙特和中東油國增產幅度很大，譬如中國的大慶油田和勝利油田減產，中國的石油消耗轉向中東，沙特和海灣油國生產成本極低，它們心中有一個既佔有市場，又有相當好利潤的油價水平，大約就是50美元/桶左右，油價在可見將來都不會升得太多。
油價升油公司股價升，執筆時道指升成百點，美股甚高。美國數據雖好，但加息在即，強美元也不利美國跨國公司，所以要有些戒心，但港股和A股不一定跟足美股，現水平並不算高，內銀內險從低位又升了近5%，可以觀望一下，暫時不要追貨。
股市隨筆
昨天恒指跌93點，成交686億。上證指數升5點。
深港通開通在即，如對港股有利好作用，亦也已經在股市上反映出來。從滬港通的情形來看，內地散戶很少會來投資港股，南向使用額度增加，也是在開放保險基金投資港股以後才發生的，內地市場的基金大戶，有興趣投資港股的，已有滬港通的渠道，深港通應該帶來的利好更少。
美國12月加息已是必然的事，市場亦也作出反映，未知的是聯儲局屆時的口風如何？現在市場是預期像耶倫一貫所說緩慢加息，如果聯儲局仍是這樣表態，對市場衝擊應該不大。如果聯儲局暗示隨時可以再加，則可能會有衝擊。
A股市場上養老金及社會保障基金是否可投入股市已討論了很久，很可能會有限度開放，如果如此，可能有幾仟億資金入市，A股市場現在IPO控制很緊，股市監管也有進步，加上人民幣下跌，股票的名義價格應該上升，現在A股對H股溢價又出現，基金大戶會有套戥取利盤出現，有利港股。
股市隨筆
昨天恒指升107點，成交705億。上證指數升15點。
昨天上午七時，從西班牙返港，來去都乘國泰波音777飛機，香港直飛馬德里，看看地圖，幾乎貫穿亞歐兩洲，航程11000公里。波音777技術上比740有大突破，航程遠，大幅節省燃油，當年空中巴士發展380特大飛機，波音發展777，現在看來波音又勝了一籌，波音777可直飛世界上任何兩點的大城市，上落客快，更省油，更有效率。
股市自美國大選TRUMP勝出後一直漲，美元十分強勢，對美國來說黑天鵝並沒有出現。由於美元強勢，人民幣續貶，也許是A股上升的一個理由，本幣貶值當地股市應該上升。
內銀，內險近一週升幅很大，A股升幅更大。昨天例如中銀 (3988) A股對H股有溢價19%，內銀，內險龍頭股有再升的潛力。
生活情趣 ( 1 )
今天共有兩篇網誌，標題是生活情趣 ( 1 ) 及 ( 2 )。
「旅遊見聞：西班牙的一個養豬場」
來了西班牙幾天，去了兩處有趣地方。一處地方是Sevilla 東南200里近葡萄牙一個養豬農場，是一種「農家樂」那種形式的接待遊客的農戶。一家兩夫婦，三個孩子，大女兒讀大學，我們到的時候趁假期回家幫忙，兩個弟弟上寄宿中學，不在家裡。那農莊是女主人媽媽買下的，面積合我們中國畝中約有140畝，土地是砂地，而且含酸很高，不適宜農作物生長，土地上原始地生長着疏疏落落的榛果，不知為什麼榛果似乎沒有開發出什麼特別的用途。這個農莊就在榛樹林中野放豬，豬吃樹上成熟掉下來的榛果長大，不需別的飼料，樹林中有一個水塘，豬喝水，洗澡都在池塘裡，更養有一頭雄豬，牠有十四個老婆，每年大約繁殖80頭豬，飼養一年半至兩年出售，製成世界聞名的榛子豬西班牙火腿。我以前也知道而且品嚐過「榛子豬火腿」，但總以為是商人推廣的噱頭，原來在西班牙的這一個區到處都是榛子樹，養了很多豬。
以我們所見，除了交配季節以及為豬接生及照顧幼豬要花些功夫，豬長成以後，完全不需照顧。
而且可能地方寬暢，食物又清潔，我們見到的豬都不臭，看到豬自由自在地在大片空地上悠然閒進，地上有吃不完的食物，這些豬大約是世界上最幸福的豬了，可惜最後命運還是逃不過身為豬的宿命。
當地冬季可以冷至零下10度，豬會自己找避風的角度，晚上緊緊擠成一堆，度過低溫。 那農家也養些雞，鵝，種些菜，一切自給自足，生活得很好。
在西班牙裡其中一個養豬場
生活情趣
「旅遊見聞：參觀製火腿工廠」
就在豬農場不遠的一個小鎮上，參觀了一家製火腿工場，進入工場前穿上防護袍，載上帽子，套上鞋套。第一個工場是宰豬的地方，豬被電擊昏迷之後就被吊在一個長長的輸送系統上，先送入一個燒毛的爐，開膛取出內臟還是靠人手來做。接着是肢解，對火腿加工廠來說割下腿部多大的一個部位是重要的工作，由一位老師傅負責選好的腿送去鹽漬，也就是普遍的房間，由工人操作舖一層腿，覆一層鹽，堆得高高的。大約鹽漬兩天至三天就從鹽中取出腿來，送入一間沖洗和風乾的房中，新鮮鹽漬過的豬腿一隻隻掛在天花板垂下的麻繩上，關上大門以後就是一個密閉的房間，先用大量的水沖洗掉豬腿上的鹽份，然後用控制好的風速及氣流，令新鮮的濕淋淋的豬腿乾燥，乾燥的程度可用儀器測量。這一工序完成後，這些加工中火腿就送到另一普通有窗，通風的房中掛着，讓它自然乾燥。此時腿入的自然發酵的過程也已經開始，在這樣的條件下儲存大約四、五個月，然後移送到地下儲存庫，這裡溫度，濕度，通風程度都有空調控制，大約存放一年半至兩年。
那地庫相當大，存放着大約二萬隻火腿 (見圖片)，最後的工序我們也看到了，由經驗豐富的師傅選出成熟的火腿，大約四十至五十隻掛在一個架子上，由推車運出來，每一條火腿都要由一位老師傅用一根空心的尖錐筒刺入火腿的兩、三個部位，然後由師傅聞一下味道，同時用手按火腿的不同部位，就決定火腿是否合格，合格的打上烙印，包裝出廠，不合格的剔出來，掛在另一架子上，不知他們如何處理？
市面上流傳儲存五年的西班牙火腿最好，我們問火腿廠的老師傅，他說這種說法是不對的，儲存太久，火腿會太乾燥，味道不一定好。照他的說法，在廠裡儲存兩年半至三年的火腿，大約是最好的。
單是火腿這一樣東西，養活了這一帶的很多人。
-
- 火腿工場圖片1
-
- 火腿工場圖片 2
-
- 火腿工場圖片 3
-
- 火腿工場圖片 4
-
- 火腿工場圖片 5
-
- 火腿工場圖片 6
-
- 火腿工場圖片 7
