昨天恒指下跌了1106點，因為道指期貨跌了1255點，亞洲和歐洲股市應聲下跌。
導火線是沙特阿拉伯突然宣佈將原油大幅減價，減至每桶30美元，嚇怕了市場，當然新型肺炎在全球擴散，已到了不可阻擋的地步。
以沙特為首的石油輸出國組織跟俄羅斯的關係，外界形容是OPEC+，本來雙方在商談一起減產，目標是每日減150萬桶，但談判破裂，據說沙特國皇還跟普京通電話，俄羅斯也不給面子，沙特立即宣佈單方面減價，並宣佈增產。沙特的目的是重奪它在國際石油市場的銷售佔比，歷史上它使用這樣的策略已經不止一次，沙特的原油開採成本特別低，以前每當油價上升，加拿大的油砂生產或尼日尼亞，巴西深海油田開發上升，它就會減價，將競爭者擠出市場，這一次是故技重施，它的目標甚至是美國頁岩氣生產商，30美元/桶的油價，這些生產商統統要虧本，沙特可以搶佔市場。
本來原油跌價對世界經濟應該是好消息，大家的生產成本下降，但問題是油氣開發商有大量負債，許多金融票據可能跟原油掛鈎，油價斷崖式下跌，引發金融震盪。
新肺炎疫症是一隻大大的黑天鵝，當中國引發的震盪似乎趨緩的時候，疫症開始在全球擴散，現在又來一隻油價大跌的黑天鵝。
不過油價下跌造成的震盪應當比較短暫，而疫情依然令人憂慮。
「新型冠狀病毒——英國的對策」
有中國的研究報告指新型冠狀病毒已出現變異，分成L型及S型兩個亞型，而L型的佔總數大約70%，致死率可能更低一些，但傳染性可能更強。巴西的醫務人員檢測巴西的病患者後指出，巴西的患者身上病毒更接近意大利的病患者，而與最初武漢檢測的病毒已有不同，新冠狀病毒已在南韓，伊朗，意大利廣泛傳開。
英國政府的公共衛生部門有一份報告指最壞的情形，英國有80%的人口受感染，在高峰期可能會短暫損失20%的勞動力，在高峰期過後的三個月內患者數量會顯現下降，死亡率大約1%。
這樣的政府報告，在我們看來可能是匪夷所思，但這種報告出自專家之手，一定是有流行病學的基本科學基礎做根據的，說白了，全國的人80%都得過病，有了抗體，疾病傳播自然放緩。英國直到今天，政府祇呼籲大家勤洗手，首相還刻意跟到訪的賓客握手，讓傳媒拍照。民間方面，勸喻避免大規模集會，有症狀的人戴口罩，自我隔離。醫院方面，呼籲各醫院檢視應付重症病人的能力是否足夠？
對於是否學校停課，各國態度不一，對是否關閉辦公室，關閉工廠，當然政府都沒提到，且看疫情如何發展？
美國政府的態度看起來世像英國，是政府對疫情的判斷不同還是社會制度的差異導致防疫政策的不同，應該繼續觀察。
美股大跌了5000點以後，像是發生一次強烈地震，餘震不斷，一天升幾百點，第二天跌幾百點已經很多天，但最低點2月28日曾見過24681點卻始終未破，很可能25000點左右有支持，但僅是估估而已。現在市場究竟合理值在哪裡？誰都不知道，如果手中有美股的，現在最好是也不要去撈，也不要因恐慌而拋售，靜觀其變吧，疫症當然是一個藉口。除了對航空，旅遊有即時打擊，其它經濟環節未至於很差，祇是美股累積升幅太大，沽售銷住利潤的誘因太大。
油價疲不能興，飛機，汽車，甚至發電量都下跌，油的供應太多，油組從來都不是很有效的組織，自從美國大量開採頁岩氣，中國，俄羅斯也都有資源，也開始開發，油氣供應大增。中國的油公司最近依據不可抗力條款，拒接合同天然氣，原油則沒問題照買，天然氣不是錢的問題，原油買回來可做戰略儲備，天然氣主要是存放的困難，消耗少了，進口太多沒法存放。
國內疫情已明顯減緩，復工復產進度很快，中國的情形最壞時間已過，現在考慮的是盡快恢復正常的社會活動，政府會放鬆銀根，減稅，免稅，各種補貼，取消各種限購政策，下半年可能經濟全面恢復活力。
「香港政府有多少儲備？」
上網查了一下，香港政府2019年9月底外匯儲備為4387億美元，以1美元兌7.80港元計，折合港元是：34218億，另有一筆政府的財政儲備，是港元11616億港元，合計是：45834億港元。外匯基金去年投資獲利2600億港元，香港政府的財富是很驚人的。
從「反修例」運動中我們看到的社會深層次矛盾，一類是屬於意識形態的，以及我們政治結構中的問題，並沒有易解的辦法。另一類是不滿生活現狀的，最主要的不滿是年輕人無力置業，甚至無力租樓。另一個主要的不滿是年輕人無力撫育幼兒。
政府是有能力撥款出來大建公屋，林鄭也親口許諾將來年青的香港人不必為居住問題煩惱，但遲遲不見果斷有力的行動，我們的建屋速度不論公營私營都在放慢，未見加速，怎麼辦？
此外，現在小學生有公立小學可以讀，學費，雜費年輕夫婦也感吃力，但幼兒的開支驚人。現代的教育學亦已證明學前教育的重要性，政府不應嘗試去規管幼兒園，然後給一些津貼，效率太低，幼兒園不願接受規管，有限的津貼也派不出去，政府應考慮像這次每人派一萬元一樣，給適齡幼兒每人每月給予津貼，金額不可太少，這筆扶幼基金會給年青夫婦極大幫助，而且這筆龐大資金會立即轉化為消費。有助振興香港經濟。
財爺提出未來幾年可能都有赤字，將外匯基金盈餘全數撥歸政府，赤字是否就可以消除？從龐大儲備中撥出建屋基金，扶幼基金另立賬冊，赤字是否可以消除？這都是數字上的遊戲，看不出有什麼大困難。
財爺又提出開徵消費稅，這應該在經濟好景人人收入增加時提出才對，坐擁龐大儲備，在這麼困難的時候開徵消費稅，真的可以說腦子有問題了。消費稅是貧富都要付的，所謂「最公平的稅」，現在窮人手停口停，處在最困難時候，政府還想向他們收稅？
「關於封城的聯想」
先做一更正：昨天我股市隨筆中說到09年美國豬流感肆虐，有網友指正染病的人達28萬，死亡一萬多。即使這個數字，當年豬流感在美國流行，規模比去年開始的武漢肺炎還要大得多。豬流感現在已傳遍全世界，當年美國初初也緊張，後來就不當它一回事，不知這一次為什麼武漢肺炎引起這麼大恐慌和全世界關注？我們不懂醫學，也許流感病毒不是冠狀病毒，不會引起肺炎？又或者是中國政府一開始太緊張，封城封路，嚇怕了全世界的人？
在義大利政府宣佈倫巴第三處地方為疫區，南韓宣佈大邱及慶尚道為疫區，不知他們政府的細則如何？
理論上疫區一個健康的人，政府是否有權限止他的行動自由？可能在中國可以做到的一些強制措施在民主國家是難以做到的。
就是世界衛生組織對可以將武漢這樣大城市封城也是驚訝的，疫症中可以看到不同制度的差異。
股市是因為疫情流行大跌，現在疫情在中國已明顯受控，每日治癒出院的比新增確診還要多，事實上除了湖北，其它省市患病人數並非很多。大陸正在抓復工，復產，現在影響生產的並非沒有工人，而是各地仍未全面解封，相信會很快全面解封。照專家組的估計，疫情高峰是在二月中旬出現，已證實。專家組又認為疫情四月底會減至很低，現在可以保持警惕的狀態復工。現在政府很聽專家組的建議，官僚可以少負一些責任。退一步說疫情，假如又有小幅上升，輕症的人讓他進方艙醫院，隔離重病的送醫院，決不會再走回頭路大規模封城封路，所以恢復正常生產活動應在一、兩個月時間內。意大利，伊朗，都是經濟上不重要國家。南韓比較嚴峻，但也祇是封了大邱及慶尚北道，應該全國的生產活動影響不大。
美國更不用說了死亡率這麼低的流行病，他們的處理方式跟我們不同。還記得09年豬流感在美國流行，最後死了28萬人，大家甚至都沒特別注意。
疫情影響世界經濟是太誇張的說法，道指大跌的真正原因還是因為漲幅太大，獲利貨太多，股市一跌爭相獲利回吐，出現人踩人的情形，相信可能仍會下跌一些，但不會重蹈08年覆轍，當年是樓市，債市崩潰，市場極度悲觀。
在股市中應對股市長線有信心，經濟不會死，股市也不會死，大幅下跌反而創造了入市的好機會。
對付疫症政府已採取新策略 (從南韓可以看出來)，輕症入方艙醫院，重症進醫院，不搞封城，封道路，疑似病人，密切接觸者隔離這些做法，這些做法成本太高也非必要，個人衛生仍強調，所以經濟活動應很快恢復。南韓，義大利經濟活動也基本正常，所以疫症影響將在一、兩個月後過去。
美股2月12日道指是29551點，昨晚執筆時是24763。兩個星期裡跌了近5000點，大家都看不懂美股升個不停，特朗普上台以來升了差不多10000點，調整終於出現了，理由是新型肺炎可能也會出現在美國，當然這是一個好的理由，但相信美股也是應該出現調整了。
通常股市升的時候是慢慢一點點上升的，但調整時每次都是急跌，主要的跌幅通常在幾天內完成，如果沒有系統性風險，像房地產崩盤，銀行信用體系崩潰，經濟本身沒有受太大的傷，股市恢復也是很快的。08年那樣嚴重的金融海嘯，帶來的是09年全年的V型反彈。
美股漲的時候，港股並沒有跟着漲，所以美股跌的時候，港股也未必跟足。港美股市現在的關聯度很低，港股前景主要看A股，疫情已在緩和，不需要驚慌吧？
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆 (1 及 2 )」。
我24日貼了一篇提到可以沽一些貨，有機會低位再吸回。雖然短短祇有兩天，但美股同港股跌幅不小，感覺上似乎已經接近低位，而且氣溫在回升，發病的徵狀不重也減輕了大眾的恐懼心理，隨時可能出現反彈。981我不敢再推薦，升幅已很大，雖然我很有信心，自己持股沒減還在增加，但也不敢推薦。但網友各有心得，自己的愛股可以考慮分兩次吸納，大市再大跌的機會不大。這也全憑感覺，沒有理據的。
要說理由，可能跟下來大陸新增病例減少，各地解禁解封的好消息不斷傳來，銀行放鬆銀根，政府刺激經濟，正面消息應該居多。
昨天聯想的股價跌了5.7%，原因是有一家沽空公司發出報告，說它有證據，聯想的業績造假，而正式的報告仍未出，可能今天這篇博文貼出時它的報告也發表了。
港交所對上市公司盈喜盈警的發佈是有相當詳盡的規定的，目的是防止大股東或管理層利用這一類消息操弄股價。但奇怪的是沽空公司發佈這樣的報告目的也是操弄股價，卻沒有明確的規定及罰則。
沽空公司早年是出期不意發表沽空報告，相關公司股價通常大跌，但這一類報告多了市場反應就冷靜了，會分析報告內容，如認為可信度不高，很多次狙擊都不成功。現在先發佈一個消息，第二天甚至第三天發表正式的報告，利用市場中人寧可信其有的心理，更好地達到沽空的目的。
交易所應該對這些行動也有規範，否則小股民常常是最大的受害者。
「再談疫症」
這一次新冠狀病毒2019傳染力非常厲害，南韓一個教會有人帶去了病毒，短短兩週有幾百人感染。南韓，日本，義大利，伊朗都發生了大規模社區感染，可以說相當可怕。可幸的是它的殺傷率比沙士低很多，全中國到現在死亡二千多人，正常年份死於流感的病人可能遠遠高於此數。
由於輕症和隱性的患者很多，已有專家在討論此病可能已植根在社會中，成為風土病，成為類似流感的一種，即使這樣也無需太害怕，這次因為是一種新病毒，人體完全沒有抵抗力，免疫系統未能辨別它是病毒，讓它輕易進入體內，但經過一次傳播，不但生過病，痊癒的人身上有抗體，隱性和輕症病人身上有抗體，就是患者身邊的密切接觸者，很多人身上可能也都有了抗體，曾經接觸微量的病毒，像打了防疫針一樣，病毒跟人類抗體的關係就是這樣的，所謂「魔高一尺，道高一丈」。
有朋友傳來一段關於疫症的短文，抄錄如下：
中國古老歷法一次又一次驗證，瘟疫始於大雪，發於冬至，生於小寒，長於大寒，盛於立春，弱於雨水，衰於驚蟄。三月五日就到驚蟄。
DPZ Blog 