今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
「東亞銀行要賣盤？」
市場傳東亞銀行要賣盤，甚至有聲有色傳兩位公子要賣盤，但老爸不肯。雖然東亞否認，但這樣的事發生過太多了，相信傳言很接近事實。
東亞銀行李氏家族持股很少，沒有控股權，董事會管理權長期由李氏家族的一支掌握，如果很賺錢，其它股東當然無話可說，如果不賺錢就問題大了，恐怕也不是他們父子之間的事。
市場現在將早些年幾家本地小銀行的收購價來比，給東亞很高的溢價，我想可能是太高估了。早些年大陸幾家大銀行要將版圖擴至香港，願意出高價，但現在國內大銀行都在香港扎根了，沒有當年那種要來港的迫切性。而東亞比較起來規模又較大，國內的地方銀行可能也吞不下它，消息一出股價漲了很多，現在去追風險也不小。
東亞本來在國內的銀行業務似乎很成功，但去年錄到巨額虧損，元氣大傷，內情我們當然不清楚，投資股票不清楚就最好不要去碰。
人民日報點名批評匯豐，指它出賣華為，巨型的國企以後大概不會跟匯豐做生意，恐怕現在表態效忠已來不及了。
「特朗普陷入困境」
特朗普上任幾年都很威，每天都是他在發威的新聞。跟加拿大墨西哥重啟貿易談判，最後以他的意向簽約。其實新協議跟舊協議比，美國得益不多。接着又是美墨邊境建牆，阻擋非法移民湧入。接着又揚言要驅趕已在美國境內非法居留的人，接着開打中美貿易戰，又威脅日本歐盟要加稅，又要日本歐盟韓國增加美軍駐軍的「保護費」，總之他呼風喚雨似乎無所不能全世界要讓他三分。
沒想到突然來了一個疫症，他不懂公共衛生，不懂防疫，但又不好好向專家學，專家忠告也不聽，但還是要每天出鏡吸引眼球，於是出了很多洋相。為了推卸責任，天天譴責中國，但明眼人都明白，這祇是掩飾自己指揮防疫無能的手法。來到五月底，又出來警察暴力的問題，激起全面大示威，他又不懂處理這一類事件的手法，一味強硬，更激起了示威者憤怒，傳言他有一天甚至躲進了白宮的地堡，顏面掃地。
為了轉移百姓對防疫及示威的注意力，他甚至將參議院民主黨一議員十幾年前的醜聞翻炒。
特朗普祇有一個長處，就是很會說話，煽動民眾情緒。還是有一班人支持他，所謂「鐵粉絲」，但人數不超過選民的40%，大選已近，發生的事情都不利他的選情。
恒指連續兩天升了大約1000點，補回了大部份因擔心美國制裁香港而引起的跌幅。美國可以制裁中國的最有效手段就是向中國進口貨品加徵關稅，中美達成了所謂第一階段貿易協議，美國也是很需要這份協議的，所以實際上可以給中國壓力的手段它已用盡了，軍事手段不能用，政治手段支持藏獨，支持彊獨，支持台獨都撼動不了中國，動員盟友一起向中國施壓，也不獲支持，香港問題上，由於牽涉美國本身利益太多，它也不敢用金融手段制裁香港，市場看透了美國力不從心，香港國際金融中心地位不會受損，股市反彈很合理。
而中國5月份CPI 50.8，在榮枯線以上，說明復工復產成功。中國經濟正在V形反彈，所以對港股，H股，A股都可以看高一線。
這兩天有消息中國正放慢採購美國農產品速度，甚至不惜放棄所謂第一階段中美貿易協議，空穴來風，未必無因，倒是中國在給特朗普壓力了，也許疫情影響中國商品輸美大減，對中國來說中美貿易的重要性正在下降。
市場中中芯國際 (981) 近期很受矚目，成交量也很大，又有要在中國科技創新板上市的期望，又出現一種「必賺」的期望。我看好此股已有兩年，國家支持它，大力搞晶片國產化，科創板上市都是事實，但晶片市場變數很多，而且此股升幅已大，太樂觀也是有風險的。
Arhonlam：謝謝你30日的留言。
說起政治制度，世界上是有好制度跟壞制度之分的。好的制度像我提及的英國議會民主制度，運作已有700多年，英國的制度中本來貴族是高人一等，女人沒有選舉權，對外殖民手法殘暴，歧視壓迫殖民地人民……。但是隨着社會進步，文明進步，它的法律制度不斷在完善，讓人跟人更加平等，婦女有投票權，可參政。當北美殖民地反抗，它自動退出，允許殖民地獨立。二戰後它更撤出了所有海外殖民地，它管治香港，本來是華人不准入住山頂的，歧視華人，但漸漸地演化是一種諮詢政治，重用當地華人精英施政，諮詢民意，以你們的年齡看到的大概是英國人治理香港最人情化的一段時間。
壞制度不用說了，很多地方是軍閥專政，像是一個幫派在統治國家。
但每一地方有自己的歷史，文化，傳統，演變出來各自獨特的社會制度和價值觀，這是很多必然和偶然的因素共同起作用產生的，祇要老百姓接受，當然就是合法的，問題是這樣的制度能否廣泛地採納社會各方的建言？能否不斷地通過各地方，各階層不同利益的持份者的要求，公平地，合理地，不斷改革和完善自己的制度？如果能夠做到，它就可以演變發展成一個好制度。
前提就是要社會開放，人民享有言論自由。
納粹德國時有一句口號：「領袖 (希特勒)為你思考，人民祇要服從」。
希特勒是日爾曼至上的一個狂熱的德國人，一個日爾曼的愛國者，他無疑也是超級聰明的人，但最後他毀了德國，留下了深刻的教訓。
「美國制裁中港」
因為中央為香港立國安法，美國表示要因此制裁香港，並事前氣勢兇兇表示星期五要鄭重宣佈制裁中國和香港的具體措施，但星期五的宣佈特朗普相對語調溫和，也說不出什麼具體的措施。特朗普的宣佈不像是特朗普本人的口氣，他是在背專業官僚為他準備的一份稿子，語言很「外交」，相對溫和。
市場緊張的不是美國取消香港特惠關稅地位，香港幾千億美元的轉口貿易，都是要報出口來源地的，該徵的稅要徵，所謂給香港的特惠貿易待遇，香港本身的商品出口才幾十億美元，有沒有關稅影響很少。香港對美國來說，美國有貿易順差大約每年300億美元，是美國貿易伙伴中少有的有順差的。市場擔心的是美國會否對香港金融市場干預，一種可能的做法是限止大陸及香港銀行進行美元操作，就像它對伊朗北韓的制裁那樣。另一樣擔心的是會不會限制美資銀行跟大陸銀行交易設限？
結果是這兩點特朗普碰都不敢碰，即是所謂取消香港特惠安排，也不是立即執行。
市場原先估計中美貿易的大格局，特朗普政府不敢碰，香港金融業美國政府也不敢碰，因為影響美國自身利益太大，結果一如市場預料，中美衝突中美國可以制裁中國的牌已經用盡。
特朗普還想在九月份大選前在華盛頓召開G7的實體高峰會，在大選前結他一個表演的機會。德國總理默克爾毫不客氣，已經明確表示不會參加會議，特朗普想威都威不起來了。
上次總統大選中，在搖擺州，民主黨都是以極少票數輸掉，這一次民主黨汲收了教訓，特別在搖擺州做動員。而非洲裔的美國人本已不滿共和黨，現在又出來，黑人被警察殘忍殺死，掀起黑人反抗運動。拉丁裔美國人不滿特朗普收緊移民政策，不滿在美墨邊境築牆也都會投向民主黨，特朗普想連任汲汲可危了。
Arhonlam：謝謝你5月29日留言。
中美的意識形態不同，加上中國在經濟，軍事，科技各方面強起來，美國感受到威脅，所以不斷打壓中國，持強凌弱。但美國自己的底子已經不再那麼強，它跟中國又有重大的貿易利益以及美資在中國有重大利益，所以打中國也不能隨心所欲，關稅手段它已用盡，真的輸美產品全面加價它也難向老百姓交代，最明顯的例子是這次沙特大砍油價，特朗普說他要加石油進口稅保護國內頁岩氣商，最後他也不敢做，汽油漲價怎麼向老百姓交代？
至於中國，毛的時代，心中祇有他個人的權力地位，他是完全不理會人民的死活的，一切的意識形態說詞都是藉口，利用來打擊異已，唯我獨尊。搞原子彈氫彈也是為了他的大國領袖的野心，那年代中國餓死四千萬人！但共產黨也在變，鄧跟毛就很不同，務實地搞經濟，提高人民生活，改革開放最好也是最成功的年代，是江澤民，朱熔基年代，奠定了中國今天現代化的基礎，但共產黨演變成一個大的既得利益集團，「黨的利益」擺在第一位，「官」仍很「威」，沒有平等人權，不准批評政府和黨。
中國是不是一定要有威權統治才能保持國家統一穩定？真的說不清楚。
我們小百姓改變不了什麼，祇能希望中國權力移交時政治穩定，給人民多一點言論自由，放寬並鼓勵私人經濟，照顧弱勢社群，讓國家一天天富強，人民生活也有改善。
美國也是在變，特朗普是個自私的商人，一切算計都是利益，特別是他自己的個人利益，現在看到美國醜陋跟他的作為是分不開的。他濫用總統權力，自己言行像個毫無信用的流氓，美國的形象被他敗壞了。看看英國德國的首相，總理，非常平民化，施政時人民利益，國家利益放在第一位。
英國的制度穩定地延續了一千年，它的議會民主制度，因應時代的變遷，不斷地通過社會各階層各利益集團在議會中協調折衝，改革完善制度中不公義不平等的情況，沒有改朝換代，沒有暴力革命，保持社會穩定和進步，保證權力平穩移交，全社會在法律形式固定下來的契約制度下運轉，應該是當今世界最成功的社會模式。
「特朗普被推特打臉」
特朗普喜歡在推特上留言，許多重大的政府政策甚至在國務院宣佈之前，特朗普就在推特上報出來了。最近特朗普又貼了兩條推文，反對用郵寄方式選總統，推特網站的管理員在他的推文下提出警告，要讀者參考其它媒體，以免被誤導。
推特網這樣做很不給總統面子，似乎總統的說話有錯，可能誤導讀者。特朗普大怒，昨天就簽署了白宮命令，要來整頓社交媒體。
特朗普多次在公開場合表示他反對將郵寄選票當成一種合法的投票方式，表面理由是可能發生作弊，但真正的理由是有不少貧窮和文化低的選民，他們平時是不關心政治，不投票的，但特朗普的極右的政策，他們是不滿意的。假如郵寄的方式有效，登記做選民以及在選舉日出來投票的許多麻煩事都可以省掉了，大大增加低下層的，少數族裔的選民的投票率，而這對共和黨是很不利的。
即使這一次選舉仍不可以以郵遞方式進行，今年選舉很多以前從不投票的低下層選民也會出來投票趕走特朗普，耶魯大學的選舉形勢分析，拜登對特朗普的勝率是2：1。
「世界的經濟重心在東移」
工業革命是在英國開始，歐洲文化先進，工業技術領先世界，人口又比較密集，成了最早的發達地區。歐洲的文明和技術被移民帶到美國，美國也開始發達起來，但僻處美洲，當年的船運又不發達，因此不太受到關注。接着亞洲國家日本，開始了明治維新，派出大批留學生赴歐洲，如飢似渴學習歐洲先進的技術及社會制度。短短二十多年，也變成工業國家，祇是走錯了路。發動二戰，戰敗以後受創甚深，但也迅速復原，而美國在二次大戰中開始是左右逢源跟交戰兩方做生意，大發戰爭財，接着是參加勝利的一方，搶奪勝利果實，原來的世界霸主英國，在二次戰爭中損失慘重，世界一哥的地位讓給了美國。
俄國從彼得大帝提倡改革，引進西方科技，開始現代化，一戰後期國內爆發革命，在列寧實行「新經濟政策」(很像後來中國的改革開放) 後工業，特別是重工業，軍事工業發展很快，而俄羅斯又得天獨厚，有豐富的石油，森林等天然資源，所以二次大戰後它將所佔領的東歐都按照它自己的政制，改造成共產黨執政的傀儡國家，當時世界分成兩個陣營，形成冷戰格局。
中國經歷了國共內戰，一九四九年成立了中華人民共和國。當時民族主義意識高漲，傳統的殖民地紛紛獨立，又結合了共產主義思潮，以美國為首的西方非常緊張，美國直接參與了韓戰，越戰，為的是阻止共產主義勢力的擴張。
但共產的教條及制度是不利經濟發展的。蘇聯的經濟也一直搞不好，中國更是一窮二白，革命後情形更糟糕，經歷過大飢荒。
所以到八十年代末，柏林牆倒下，前蘇聯陣營分崩離折，中國也改弦易轍，走上「改革開放」道路。
當時集裝箱運輸大大提升了運輸效率，降低了運輸成本，中國也改行低姿態，放下跟西方意識形態之爭，大量外資帶着技術和市場湧入中國，中國跟上了「全球化」這一潮流。在四十年中從一窮二白的國家，一躍成世界第二的經濟體。
中國現在僅次於美國，日本是世界GDP第三位，印度是第五位，韓國是第十一位，俄羅斯是第十二位！如以貨幣平價來計算，中國GDP已超美國。
俄羅斯，沙特阿拉伯，加拿大這些國家，還能在世界排上位置，都是因為它們豐富的天然資源出口，工業跟服務業規模都很差。
不但在工業產值世界經濟重心東移到亞洲，就是在最新科技上，亞洲也漸漸領先。
上世界八十年代，日本在晶片技術上獨領風騷，但在美國打壓下漸失優勢，但它的地位被南韓台灣取代，現在的網絡技術，無線通訊技術，A1先進技術，中、日、韓、台都有表現，歐洲已遠遠落後，這一趨勢仍在繼續。
歐洲過度的福利主義恐怕是個大包袱，趕不上世界前進的步伐。
最近歐盟外相表明，歐洲要接受亞洲崛起的現實，歐洲不會盲目追隨美國，而要在中美兩大之間找自己最適當的位置，日本也是差不多的態度。政治影響力是跟着經濟影響力轉移的。
「美國制裁香港？」
人大要為香港立國安法的消息傳出後，英美的反對聲音最強，英國是因為跟香港有歷史瓜葛，現在有國會議員提出來讓BNO護照持有人正式享用英國居留權，算是它關心香港的一部份人吧？談不上制裁。美國則總統，國務卿都出面表示會有強力反應。
最強烈的反應可能是取消給香港的特惠地區待遇。假定這樣做，對香港的貨品轉口貿易影響不大，轉口貿易產品都申報來源地，不能免稅，真正香港製造的出口商品很少，增課關稅對香港影響少。影響大的可能是金融服務業，但香港的金融業務對美資公司有重大利益。香港的金融服務業如果受阻礙，美資有重大損失，甚至影響美國在亞洲的很多商務活動，打擊香港可能美國自己很痛。
最後的結果可能是雷聲大雨點小，避重就輕，看上去嚴厲，但港美都不痛的措施，這也是外交政治上常用的手法。可以舉一些例：美國可能凍結一些人海外資產，但那些人根本沒有海外資產，也可能限制一些人赴美，但那些人本也不打算去美國，猜想是如此，且看真實結果。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
隨着北京為港制定國安法的消息傳出，港股已跌了1500點，本地地產及銀行股跌幅較大，大概市場預期黑衣人的暴力會升級加劇，商場經營將受很大影響，就是一般的商業活動也會受影響。
看到九倉，匯豐，這些傳統的大藍籌股價如此低殘，不禁唏噓。雖然業務前景仍未明，但如此股價也有值得投資的價值了吧？英國已正式進入負利率，香港的情形又這樣不明朗，匯豐真的還是不敢買，但九倉，新地這些本地收租股相信已有投資價值，但我習慣上不投資這些股票，暫時也不打算買入，看看5月27日，如果上街人數很少，大概可以買入一些了。
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