Monthly Archives: 十二月 2023

        「博奕策略 – 重貼」 ( 20 )

        「【鮮花】為何插在【牛糞】上？」

        現實生活中我們常見一位漂亮賢淑的太太嫁給一位能力平庸、相貌平庸的、也不見得有錢的丈夫，為了發洩一下我們的嫉妒心理，我們姑且稱這位先生為「牛糞」。

        漂亮賢淑的女孩子為什麼嫁給那麼平庸的男士呢？有兩個原因。一個原因是沒有人追求她，因為她太漂亮了，她的條件太好了，所有的男人都在想：一定有年青、英俊、有錢的男士在追求她，自已配不上，結果變成沒有人去追求這位漂亮女孩，她祇能降低要求，答允了剛好出現的一位追求者，現在的「牛糞」。

        另一個原因是假設有一個「牛糞」，一位「帥哥」都在追求這位漂亮小姐，「牛糞」先生一定是最勤力的全心全意在追求的人，因為他沒有其它的女朋友，無後顧之憂，用盡自己的時間、精力去追，如果追到，「牛糞」當然攜得佳人歸，報酬是最大。如果追不到，他也反正沒有其它女友，損失不大。

        「帥哥」則不同了，他可能同時也有幾位其它女友，不能那麼專心追這位美女，在美女眼中，那位「牛糞」先生可能比帥哥更忠實、更有誠意，「牛糞」贏了「帥哥」，毫不出奇。

        這中間有一個資訊的問題，沒有人知道美女其實沒有人追，個個人都祇看到自己的不足處，誤以為自己沒有機會，真是大錯特錯。

        生活中這樣的事例是相當多的，如果想要得到某樣東西、某個職位，諸如此類，為何不學毛遂自薦而妄自菲薄呢？

        今天共有兩篇雜談。

        「中國的債務不會爆雷」( 2 )

        昨天寫完這個題目，似乎意猶未盡，債務不會爆雷是否一天光晒，什麼事都沒有？當然不是。

        如果處置不當，債務爆雷，就會發生滾雪球效應。像日本九十年代泡沫爆破，樓價股價狂跌，大量紙上財富消失，直到今天，四十年了，未恢復過來。

        如果處置得當，有形的手可以保住不爆雷，對經濟還是會有很大影響。

        首先是地方政府已無力再投資新的項目，被沉重的未能收回欠債的公司，當然也沒有再投資的能力。有負債或資金週轉有壓力的公司企業，都要緊縮開支甚至裁員，普通人樓價下跌，個人財富縮水，又擔心減薪裁員，也要積穀防飢減少消費，這就是重負債經濟體的普通情形。

        「躺平」不一定是自願的，而是無可奈何的事，這種情形會持續多久，沒人能知道，如果同時出現人口老化，地緣局勢緊張，其它經濟體也衰退則困難就更大了。

        「博奕策略 – 重貼」 ( 19 )

        「同時行動的博奕」

        假定你正和女朋友通電話，電話斷了，這時有兩個選擇，你馬上打回給她或等她打來，你的女朋友同時也在這樣想，她在你撥號的時候也同時撥號給你，兩邊都是忙音，如果你等她打來而她也在等你打來，則兩人都在等待，直到某人再一次接通電話，很多人都有相同的經驗，你跟女朋友中途斷了的電話要接兩次甚至三次才能接通。

        在每一次斷線的事情發生時，雙方都不知道對方會採取什麼行動，平均要嘗試兩次或以上才能再接通電話。

        在同時行動的博奕中，有三個行動法則。

1. 尋找和運用優勢策略。

2. 尋找和避免劣勢策略。

3. 尋找和運用均衡。

        在這個例子裡你可以和女朋友約定，再發生斷線的事，由你撥號給她，保證一次就可以接通了，通過協調你和女友之間就找到一個均衡點。

        當然這是一件極小的小事，但設想一下，馬路上有成千上萬的車，大家都想向前行駛，對面還有車駛過來，還有許多馬路的交匯點，解決的方法就是一套交通規則，紅綠燈系統，人人都了解並遵守，就達成了一種均衡狀態。

        在各種博奕的實例中有時祇有一個「均衡」點，從設定的條件可以準確地預見結果，有時則出現多個均衡點，事件就可能有幾種不同的結果，「均衡」就是指事件能達到穩定的一種狀態。

        今天共有兩篇雜談。

        「中國的債務不會爆雷」

        許多人在擔心中國的房地產債務，地方債務太重，撐不住就會爆雷，我以為這種情形不會發生。

        房地產業的債務是很重的，曾見過一家上市的知名的水泥公司年報，應收賬是40億人民幣，當然是建築公司欠它的，最近又見到一份A股上市的建築公司年報，它的市值接近200億人民幣，但僅中國恒大一家發展商就欠它82億！祇要這些發展商還有上市地位，也有保交樓資金支持它繼續建樓賣樓，這些應收賬都掛在賬上，如果水泥廠跟建築公司因收不到大筆欠款，資金鏈斷裂倒閉，不會影響全國經濟，新的水泥廠新的建築公司，換個名又開出來了。

        至於地方債雖然很嚴重，但祇要整體經濟正常運轉，老百姓總有新錢存入銀行，銀行收到存款一定要買國債，要買國債的還有保險公司，退休基金，國債不愁賣不出去，地方債不能發，由中央政府發債津貼地方，祇要債務是人民幣，終極的方法是央行發鈔還債，中央政府不可能還不出人民幣債。

        至於目前的地方財政入不敷支，不可繼續，將來可以靠徵新稅來平衡。

        幾年前紐約市政府赤字太大，就開徵飲料稅，每支罐裝飲料收稅若干增加了收入，總之羊毛出在羊身上，新的稅種向哪一方向，動腦筋如何實施？是遲早要出現的事。

        祇要生產正常，經濟運作正常，有新財富創造出來，政府是不用擔心開不了鍋。

        「博奕策略 – 重貼」 ( 18 )

        「人際關係中的博奕」

        與其它人溝通的能力，是我們每個人個人能力的一個重要的構成部份。

        當然其中包括很多因素，有很多書教我們如何與人相處：經常微笑、辭令得體、好的禮儀、投其所好等等等等，但這一切祇是「技巧」，當然是有用的。但最核心的問題不是這些技巧，最核心的問題是我們如何促成與其它人的「合作」關係，發展雙贏的關係。

        人跟人的關係在絕大多數的情況下，並不是「你輸我贏」的「零和關係」，雙方可以都做得很好，也可以都做得很差，制勝不是靠打擊對方壓倒對方，而是靠引導、說服對方採取雙方都有利的行為，即合作行為。

        要做到這一點，你需要具有一些品質：

1. 胸懷開闊，能包容。

2. 心地善良，從不首先背叛。

3. 尊重對方，不將自己的意志強加於對方，你給對方多大的壓力，對你自己來說就受到同等大的反壓力，實際上傷害了自己。

4. 不要期望完全的公平。

　　在人際交往中，不要擔心是否公平，而要考慮什麼對你最有利，事實表明許多人在擔憂事情是否公平時，往往會做出不明智的決定。

        人際關係中的博奕策略追求合作、互利，人都是自我中心的，但成功的人都能設身處地為他人設想，發展利己利他的關係。

        今天共有兩篇網誌。

        「美國的反猶太風波」

        以色列和哈馬斯的衝突爆發以後，美國有幾家大學的年輕學生有同情加沙地帶平民，在以色列攻擊中死傷慘重的學生示威活動，面對社會上對這些學生活動的指責，有幾位校長站出來說學生有言論自由，有表達自己觀點的自由，結果有幾十位眾議院議員，聯名譴責這幾位校長有「反猶」的嫌疑，其中一位校長在壓力下辭職。

        在美國是不能因為某人是黑人而批評他黑，種族歧視是一種大禁忌，黑人人多勢眾，有人歧視他們，當然會出聲反抗。

        反猶的情緒在歐洲歷史上已經存在了二千年了，現在也成為禁忌，而且猶太人雖然人數少，但他們「財大氣粗」，這些出來批評學生的眾議院議員，背後是否有猶太的游說團在推動？

        種族的不同，文化的不同，宗教的不同，是客觀上存在的，彼此尊重，大家做兄弟，當然是最理想的事，可惜的是事與願違，現實社會上因為這些差異而產生的矛盾，爭鬥，無日無之。

        在資訊發放和傳達更趨便利時，所謂主流媒體操控輿論的情形日漸弱化，什麼聲音都可以聽到，社會更顯得矛盾和衝突嚴重，這種情形會成為常態吧！

        「博奕策略 – 重貼」 ( 17 )

        「皇帝的新衣」

        這是一個十分出名的安徒生童話，安徒生描寫了兩個騙子，他們聲稱能做出世界上最漂亮的衣裳，但愚蠢的人將看不到這件新衣。在兩個騙徒裝模作樣在為國王「穿上」這新衣時，皇帝的侍從、大臣，其實沒有看見任何衣服，但他們不肯定其它人是否看到這件衣服，他們害怕自己成為看不到這件衣服的愚蠢的人，於是眾口一詞，稱讚這件衣服的漂亮。國王也跟他們是一樣的心理，「相信」自己穿上了一件如裁縫所描述的華麗的新衣，出皇宮巡視一周。老百姓給了他許多讚美的說話，但此時一個小孩說出了「皇帝光著屁股」這句話，這句話立刻傳遍全城，皇帝狼狽地折返了皇宮。

        那兩個狡猾的騙徒，利用他們權威的身份──他們是世上唯一的懂製作這麼華麗衣服的人，而看不到這種衣服的都是笨蛋，騙去了皇帝的巨額金錢。

        騙徒為什麼能得逞呢？──無人敢說出真相，其實每個人都看到皇帝沒有穿衣服，但他們不能肯定別人是否也看到皇帝沒有穿衣服，他們又知道祇要自己不說出「皇帝沒有穿衣服」這個資訊，別人也不知道他其實了解這個資訊，於是怕自己成為一個愚蠢的人，怕引起皇帝的不快，出於種種考慮，每個人出於自己利益的最佳選擇，就是不捅破這個騙局，直到一個小孩子說出了真相。

        這是一個含意極深的童話故事，看上去很荒謬，但其實在我們的生活中每天都在發生。

        我曾多次去過華盛頓美國國立美術博物館，地下大堂的入口處，整幅牆上展出的是一位出名的當代藝術畫家的作品，那整幅巨大的畫是白底，中間有大約三尺寬的一條單一土黃色的帶，其它什麼都沒有。我曾幾次對這幅畫呆視，在解釋這幅畫是如何偉大的說明書中有多名權威，以及評論家的令人難懂的評論，但我無論如何不明白，為什麼這幅這麼簡單的圖案畫有那麼偉大，可能因為我不懂繪畫，所以成了看見皇帝沒有穿衣服的兒童？

        生活中我們越來越崇拜權威，崇尚名牌，看著身材苗條的太太小姐，辛苦地提著沉重的大至不成比例的手袋，也有一種看著皇帝穿新衣的感覺，不知有沒有朋友跟我有同感？

        今天共有兩篇雜談。

        「鮑威爾放鴿」

        聯儲局議息一致同意這一次不加息，令市場感到意外和驚喜的是。飽威爾沒有再講到高息會維持一段時間，而是直接說聯儲局已經開始討論減息，看點陣圖大約明年三月，最遲六月會開始減息，明年減息0.75厘，市場很振奮，股市大漲。

        聯儲局是非常小心地呵護着美國經濟，大概聯儲局看到更多數據，美國經濟正在放緩，為避免衰退，聯儲局適時放鴿，安撫市場。

        今年美國經濟在強力加息的背景下仍增長2.3%，實現了所謂的「軟着陸」。我的記憶中，每次通脹上升，聯儲局加息，都是以一次經濟衰退結束。上世紀80年代末，那次聯儲局加息到20厘，經濟斷崖式下跌才結束通脹，這次似乎可以成功軟着陸，功勞不應該全歸聯儲局。

        世界的客觀因素可能是主因，一個原因可能是中國，甚至是東南亞甚至印度的廉價勞力都加入生產鍊，商品成本不升反降。其次生產技術跟組織能力，開發能力隨着科技提高，任何商品祇要短缺了，供應可以立刻補充上來。

        通脹主要由三個要素形成：

1. 工資成本。發達國家服務業加薪，但低廉勞工進入生產鍊，使工業產品人力成本不升反降。

2. 房屋租金。利率上升遏扼需求，而建屋速度很快，供應增加。

3. 商品價上升，主要是石油。現在石油供應來源多元化，OPEC對油價操控越來越弱，而電動車發展更減低石油消耗。其它商品，譬如鋰，需求大增，本來預期五年內都供不應求，但去年鋰價跌了90%，供應過剩了。

        中國經濟如果繼續走私有化，市場化道路則快速增長可期，如果走回國進民退，國家調控的老路，則前途不樂觀。

        「博奕策略 – 重貼」 ( 16 )

        「從禁煙廣告說起」

        香港最初是立法禁止香煙做電視廣告，接著兩年以後又禁止香煙做戶外廣告，所以現在市民很少見到香煙廣告了。而美國1971年就立法通過了禁止香煙做電視廣告，香港相對來說晚了很多年。煙草行業是一個財雄勢大的行業，每次有對它有不利的立法 (例如包裝上加印吸煙危害健康) 它都會動員力量，頑強抵抗。但煙草業對於禁止香煙廣告，反應出奇地平靜，這是因為煙草業推銷的是十分相似的產品。因此，為了吸引消費者，它們必需花巨款宣傳，而每家公司都花巨款，它們也祇是維持一個市場的均衡，沒有人實質獲利。禁止香煙廣告的法令一出，它們求之不得，省下了大筆廣告費，煙草公司利潤因此大幅上升，本來它們爭相做廣告，害怕自己廣告做得少生意給別家公司搶了去，明知廣告不能帶來新生意，這一筆錢還是要花出去，現在政府成了不准做廣告的仲裁人，還義務監督行內任何作幣的公司，煙草公司真是求之不得！對煙草工業來說禁止廣告還帶來了一個潛在的好處，沒有新加入者來競爭，煙草業成了一個競爭少，利潤高的行業，看美國大煙草公司的股價就能清楚看出這一點。

        政府的法令幫助它們從「囚犯困境」的博奕中脫身。

        而另一方面也看到政府的公權力在一個有效的政制體系下如何發揮作用，政府的公權力限制了煙草公司擴張的企圖心，保護了更多民眾，種種禁煙措施最終會令吸煙人口減少，至少在積極禁煙的發達國家已可以看到這一趨勢。

        「博奕策略 – 重貼」 ( 15 )

        「哈丁公用地悲劇」

        這也是一個博奕論述的經典故事，這是一個真實的故事，發生在英國。

        有一個古老的村莊，有一片向全村牧民開放的牧場，那是該村莊村民共同擁有的土地。當牧民養牛的數量超過那牧場的承受力時，草地會耗盡，牧場會退化，在牧場退化的過程中，村民並不去考慮可能的結果，反而是增加自己養牛的頭數，補償養牛產出的下降 (草不夠了，牛奶產量下降，或牛成長較慢)，而最後的結果當然是草場的徹底破壞，所有人都受害。

        美國著名經濟學家哈丁，論述了上述情形，並指出不加限制的個人選擇可能給社會整體帶來災害。

        十五、十六世紀時出現了圈地運動，公用地被圍起來，成了貴族的私人產業，放牧者付租，業主管理草場，問題解決了。

        同樣的事在香港也經常發生，最典型的就是大廈的管理和維修。有很多舊樓，沒有業主立案法團，即沒有一個公權力，去管理公共的地方。公共地方的燈壞了，沒有人修，公共地方的衛生條件一塌糊塗，大廈的公共設施日益殘破，各家隨自己的喜好，改建、僭建。

        要解決這種困境，靠道德教育是沒有用的，唯一的方法是改變制度。

        效率低下的公有財產，設法讓它私有化，正如大陸前幾年大規模的國有企業的「轉制」，「轉制」前連年虧損的企業，轉制以後都開始交稅了，又孕育出一大批新的「民營企業家」。

        不能私有化的公共設施設置有公權力的管理機構。例如香港的居民大廈中的業主立案法團，政府鼓勵，扶持業主立案法團，由法團委托管理公司管理公共地方，現在這一制度已深入人心，大家明白到要為公用設施承擔責任 (付管理費)。

        最大的公權力是政府，政府收了稅要將國防、文化、教育、社會保障、環境保護、基礎設施等工作做好。

        私有產權不明晰或公權力不彰顯的地方 (軍閥割據)，都是今天世界上最貧困落後的地方。