雜談 ( 2 )

        「博奕策略 – 重貼」 ( 1 )

        這個題目看起來像是很高深的東西，但其實「博奕」存在在我們的生活中，我們經常都會面對博奕──在一系列設定的條件下，如何做出理想的、最佳的選擇？而實際上各方「博奕」的實際結果又可能為何？這些研究有很大的實用價值，包括幫助我們做出正確的投資決定。

        先舉一個簡單的實例來說明。

        在我1月31日 的日誌中提到，香港雖有多家石油供應商，但各公司售賣的各種油品，價格幾乎是一樣的，而各公司在調整價格時，一家加，其它都會在一、兩天內跟進，減價時也一樣，這是怎麼一會事？這些公司有枱底的密會嗎？那不是犯法的嗎？事實是它們無須有枱底的密約，這是市場博奕的必然結果。假定香港市場上有五家國際性的大油公司在售賣油品、汽油、柴油、燃料油等等，彼此的產品雖然名稱多多，但規格都是相差不大。此時如果由於供應的成本增加，有一家公司加了價，其它公司也面臨同樣的成本增加的問題，他們的最佳選擇是同樣跟進加價，因為他們知道，如果自己不加價，想利用低價爭取更大的市場份額，他們會立刻受到同行的報復，那家率先加價的公司見到其它公司不跟進，自己的市場份額在流失，它會立即減價，甚至減到比同行更低，這就展開了價格戰，但總體市場並不會擴大，其結果是所有的競爭參與者都是輸家，所以它們的最佳策略就是共同進退，維持一個高的利潤率。

      記得今年8月裡曾有一條消息說中石化在北京的加油站減價搶客，當時有人分析中石油跟中石化在國內市場上將展開價格戰，我不相信，我祇相信那是在特殊情形下的個別事件。事情很快過去，國內油品價格企於政府允許的價格的最高端，兩家油公司價格一樣，在商品市場形成寡頭市場時，不會有價格戰爭，那種「博奕」的結果是容易預測的。