雜談

        「中國經濟仍有困難」

        剛發表中國進出口貨物貿易，出口跌了14%，進口跌了12%，這是很差很差的數字，當然因素複雜，也不完全是中國的事，現在利息高企，全球經濟放慢，需求放慢，企業都在減庫存，中國外貿要好轉要看明年了。

        內需也疲弱，近兩年國企員工，包括教師，公務員都減薪，低層的大約減10%，高層的還不止此數，而房地產下跌，產生的負財富效應更令百姓不敢消費。

        一些私企巨型的發展商，近期補發了去年度甚至前一年度的業績，看到數字令市場吃驚，恒大地產的負債24000億，就是碧桂園，萬達，融創，世茂這些大家認為較有實力發展商也是負債累累，好多家債務上萬億，這麼深的洞不知如何去填？

        這些報告發表後影響了內銀股價，P/E 3倍，息率10厘，還一樣照跌，市場擔心銀行在房地產的放貸有幾萬億，會不會變成爛賬？

        今年以來中央政府一直想振興經濟，以前政府意願都會在市場引起強烈反應，今年市場認為救市力度不足，市場信心不足。

        政府遲遲不讓私人房地產巨企倒閉，是在爭取時間，要搞活房地產市場，延遲還款期，逐步淡化這些困難。

        四大內銀是絕不會倒閉的，甚至它們派息都不會減少。內銀派息對國企金融體系，包括養老金，退休金，保險基金都非常重要。

        政府說還有很多工具可以使用，市場都在等，越快做越好。碧桂園是私企發展商中大概處境最好的一家，它的土地儲備成本低，但它的資金鏈要斷了，最近一筆債和息都逾期了，沒還！