股市隨筆

        自從大陸推行「供給側」經濟改革後 (此一提法是以前我們從來沒有聽說過的，漸漸明白是要按部就班地去除過剩及落後的產能)，首先是黑色金屬價格上升，接着是煤炭、水泥、紙、鋁、銅等紛紛價格上揚。昨天消息，飛機票價限制也要放寬，樣樣商品都在漲價，其實就是通漲來了，其實在美國也在發生類似的情形，祇是食品、紡織品、一般日用品，供應依然充裕。所謂的通漲指數暫未見升高，通漲期間企業盈利會上升，企業會擴充，增聘人手，工資會上升，工資一上升，通漲就明顯了。中國央行及聯儲局都已提高警覺要對付通漲了，這可能是推動股市向上的一大動力。

        通漲從來都是壓不住的，直到加息很多次，衰退突然降臨，通漲才會戛然而至。從這個角度看股市慢牛的步伐不會很快停下來。

        我的主力投資是內銀股及平安保險，騰訊，一七年又選了信義玻璃 (868)，中遠海控 (1919)，國泰航空 (293)，長實集團 (1113)，似乎隻隻都好，也不稀奇，去年大部份股票，有點實力的都升了，一八年應該不會再那麼好，但也看不到壞的理由，維持一個一半一半股票債券的組合，見機而行吧？