股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        「同股不同權公司可以在港上市」

        港交所終於宣佈了同股不同權公司可以在港上市，是相當後知後覺，已損失了一些機會，再不做會損失更多機會。

        自從科網興起，新科技湧現，就如雨後春筍，出現了大量新經濟公司，這些公司的創始人擁有新的創意，擁有獨特的技術，但創意和技術要成為一盤生意，就需要資本，但這些人沒有資本，資本要靠外部的人投入風險資金之類的，在公司內的權益當然就不能按資本投入來分。創意及技術本身就有個價，創辦人就以此入股，投資者也獲得部份股權。當需要更多資金的時候，這些創業者就發現一次又一次集資之後，他們擁有的股權成了少數，於是想保持控股權，他們又提出來可否安排他們的股份是「特殊股份」，有較大投票權？

        此時，這家公司可能已很有規模而且前景亮麗，投資者需要創業者來管理公司實現他們的創意，當然支持創業者的意見，於是出現了大量同股不同權的公司，其中很多已很出名，但仍未上市，而這一新的模式下的公司很多正在冒出來。

        港交所的決定當然符合大方向，投資者祇要明瞭他所投資的公司同股不同權，其中並無問題。

        每一特殊股，有十股投票權也沒問題，公司需要這些創業者引領，讓他們有特權也很合理。

        保護投資者的重要一條，是當這些「特殊股份」轉讓後，就失去特殊股份的性質，變成普通股份，既然出錢的人祇是出錢，並不擁有創業者特殊的創意和技術，就無權享受特別的投票權，此外同股同息也很重要，未來這樣的公司來上市應該很多。