股市隨筆

        我以前曾多次提及信義玻璃是一隻優質股，而且似乎市場並沒有多注意而股價偏低。在這一星期中它股價從7.7元/股急漲至8.85元/股，里昂和摩根大通開始唱好此股，它的優質開始受到關注。

        信義是生產浮法玻璃的，上市五年多產能和利潤都不斷上升，現在已是行業中的領導者，它的玻璃窰已全部採用天然氣加熱，開始在海外建新的生產線，預計至2020年，產能還要上升50%，今年上半年的盈利比去年同期增19%。而根據近期的記錄，它的CEO，CFO，非執行董行，總之董事會中人都在不斷增持自己公司的股票。

        即使近期股價上升，P/E也才是十倍，派息率超過四厘半，無論從什麼角度，依然不貴，如果P/E升至16倍，跟它的增長很匹配，估計的合理價應該大約在每股12元左右，上升空間很大，所以已經持有的朋友不必急急沽售。

        另一隻股票國泰航空 (293)。在卡塔爾航空出價13.68元/股向張先生買下股票後，所有大行都認為是好消息，祇有摩根大通唱淡，理由是航空業遠程航力過剩，不利國泰，實情是國泰迄今跌了大約1元/股，股內很多內情我們不能明白，奇怪的是卡塔爾航空跟張先生的交易從未上板，當然交完稅是可以不上板的，但這樣例子很少見。

        國泰現在85%股權集中在太古，國航及卡塔爾航空手中，如再計上基金持有量，自由在市場中流轉的股份很少，它的業務可以用基本平穩來形容。幾個月前，屬下港龍航空剛簽巨約，購下飛機。上月國泰本身也宣佈購入30多架飛機，說明現金流良好，管理層信心十足，它的蝕大錢的期油合約，明年底就到期，我始終認為國泰航空的股價在某一時刻會大幅上升，現價是入貨良機。