股市隨筆

        昨天恒指跌177點，成交683億。上證指數跌8點，成交2126億。

        企業紛紛報出了第三季業績，內銀的大行差不多一個模式，盈利增長1-2%，撥備微升，都在市場預料之中，盈利增幅雖小，但至少沒有下跌，今年的派息應可維持去年的水平。

        平保盈利比去年增17%，昨天的跌市它不跌反升，是值得長揸的股票，假如能在36-38元水平買入理想。中人壽盈利倒退，經營不及平保，近年來它已被平保從後趕上，平心而論它的業績也不錯。

        美國公佈第三季GDP增長2.9%，是相當好的數字，數字一出國債債息大升。聯儲局12月加息已成定局，息率上升對經濟的影響是很大的，有利於銀行，不利於房地產。

        中國鼓勵企業向外擴張，不介意儲備流掉一些，現在持有美債是四年最低，這個政策是對的，不能做守財奴，不斷累積外儲，現在人民幣兌一籃子貨幣的匯率政策也對，盯住美元，美元太強就吃虧了。人民幣兌美元貶，可能是長期現象，不過每年幅度不會大，如揸人民幣可能收息抵息不了貶值。

        油價升了一陣又跌到50美元/桶以下，油國現在主要目標是要排擠掉高成本生產商，等到深海採油，油砂採油，頁岩氣設施捱不下去，關掉一部份，供求才會平衡，油價才會上升，這樣的故事幾十年來重複過兩、三次了，每次都是油國贏，這次不會例外。中國的三大油企，雖有政府保護，但也經營吃力，中石油三個季度加起來才賺17億！風光時候利潤過1千億，祇有中石化才有利潤，它的下游業務強成了優勢，我不喜歡三桶油，已有多年不粘手了。

        股市調整繼續，建行跌至5.60元/股，比高峰時跌了大約10%，現價P/E大約5倍，息率近6厘，可以考慮用第一注資金入市，其它工行，中行也一樣，平保現價也有投資價值，如再跌一些更好。現在可以考慮入市了，分幾注進行，且行且進，可能買貴一些，但不會買錯。