股市隨筆

        昨天恒指跌195點，成交536億。上證指數跌23點，成交1806億。滬港通出現資金淨流出，北水不但沒有買股，還在沽出，也是自然的事，兩、三個月前南下的資金已經獲利不少。如果我們理解北水南下的一個誘因是害怕人民幣下跌，則沽出港股獲利的資金不會走，最大可能仍留在股市中，以不同的方式投資，例如沽空，所以外資大戶，本地資金大戶及南下的超級大戶漸漸會磨合在一起，共同操控股市。

        人民幣轉弱常被解釋為A股下跌的原因，此事很奇怪，看日本及歐洲，英國，本幣下跌，股市是照比例上升的，不知為何中國股市不同。

        第二季業績宣佈期開始了，股市波動可能會大一些，股市現在仍算是在高位，下跌的機會大一些。

        現在一些大藍籌，如建行 (939)，平安保險 (2318)，A-H股溢價基本消失，北水南下的最大誘因已經消失了。