股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜水與山 ( 2-14 )＞」。

        昨天恒指升372點，成交1909億。上證指數升134點，成交9750億。

        中石油 (857) 公佈了業績，首季盈利61億，比去年同期跌82%！現在業績反映到去年油價暴跌後的影響，我猜中海油的業績會更差。但股市是另一回事，A股中石油漲到停板，每股人民幣14.65元，由於盈利大跌，現價P/E不知多少倍 (我沒算過，可能60 -70倍？)藉口是中央要將央企大規模合併重組，中石油和中石化可能合併，兩家公司都否認有此事，即使真有其事，為什麼合併就要股價大升呢？看不到中石油跟中石化合併有什麼協同效應？而且央企越併越大，也不符合中央引進競爭的政策原意。我有點懷疑市場是否已炒到沒有理由的階段，要作些故事出來才能再炒上去？持有油股的人要小心了，外國經營最好，最大的油公司例如埃克森美孚，P/E才11倍，而中國由於油層壓力低，要注水採油，中國的電費又貴，所以中國的原油開採成本相當高，盲目去追是很危險的，歸根到底，價值投資理論是起作用的，就像地心引力永遠存在一樣。