回應網友 – Gerald Yim & Chan

        Gerald Yim, Chan：謝謝兩位留言。

        經驗告訴我們，股市總是不停在波動的。以恒指來說，一個波幅的上下差經常在10 – 15%之間，道指的波幅比較小一些，大約5-10%之間。我們都知道這是超級大戶亦即造市者在操控的結果，在正常惰形下，隨著生產率的提升，整個社會財富在增加，所以股票指數的宏觀大方向永遠是向上的，也就是說下一次的浪頂很可能比這一次的略高。

        現在道指接近歷史高位，港股也接近今年高位，未見特別利好的消息，股市向下調整的機會很大，大膽一點可以說恒指年底時21000點 (匯豐的預測)，即下跌2300點。

        宏觀的看，由於各國央行做QE做了五年，資產價格都被推高，一旦形勢逆轉，理論上資產價格都應該跌，資金流向無風險國債市場，當然央行會謹慎操作，避免發生這樣的情形，但QE不能永遠做下去，QE時間越久，經濟扭曲得越厲害。

        李先生說未來可能有前所未見的困難，也可能他也考慮到政治風險，也是有道理的，確實存在的。

        太遠的事，太宏觀的事也不用我們小市民太操心。聯儲局九月不退市，很難在短期內 (例如三個月內) 退市，除非未來三個月內就業及房屋數據特別好，否則也難打倒昨日的自我，所以很可能直到年底美國都不退市。

        我們祇要擔心未來幾個月港股走勢就行了，由於港股已在高位，下行的機會很大，外圍有突發的好消息，都改變不了這個趨勢，到恒指真的跌至21000點，又可以考慮分段買入港股。

        意見供商榷。

                                                                祝

                        好！