股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – 學子」及「電的旅程 ( 210 )」。

        昨天恒指跌611點，成交772億。上海休市。昨天大跌有一種說法，是因為日本實行超級QE，等於央行保證日本的資產，包括股票及房地產會上漲，外資會蜂擁而入，即是說外資會從其它市場撤走，包括香港，究竟是否有關，祇有天知道了。

        股市從恒指24000點跌到昨天21727點，大約跌了10%，無論外圍或香港本身，並沒有什麼危機，股市調整大約基本完成，當然再跌300 – 500點仍有可能，已到了可以考慮買入的時間了。

        對於股市的造市者來說，如果波幅太小，它們不夠「肉」食，這大概是正常情形下，股市常有波幅10%左右的波動的基本內因。指數的大幅移動是靠銀行，保險，地產及電訊公司的股價變動來完成的。股市升的時候，造市者同樣要推動這幾個板塊的龍頭股，我們小投資者當然也要在這些股票中挑選，選自己熟悉及喜愛的股票，這樣做風險最小，而且確保在升市中有回報。

        安倍上台，揚言要採用極進取的貨幣政策，結果在上任日本央行行長白川那裡碰到一鼻子灰，最後當然是白川下台，換了與安倍理念相同的黑田上台。昨天日本央行會後，發表了　個令全世界金融界大吃一驚的政策報告。日本央除了以前正在推的QE，又加碼每月7萬億日元QE，以現時匯率計，大約每月770億美元，聯儲局才每月買850億美元，而日本的經濟體積遠小於美國。更瘋狂的是央行印鈔不但買國債，還買房地產信托，日股的ETF，擺明車馬要托高日本的資產價格，日元應聲跌破95兌1美元，有可能會引發外資流入，購買日本資產。日本央行已經寫定保票，日本的股市，樓市，債市都會升，問題是日本政府如不能真正提高日本的總體競爭力，貨幣政策的作用祇會像放煙花一樣，帶來一時的燦爛。

        中國的禽流感威脅是實在的，祇是這一次的傳染性 (如果有人傳人) 似乎遠不如沙士病毒厲害，希望最終香港平安無事。