股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「電的旅程 ( 161 )」。

        昨天恒指升167點，成交761億。上海A股升24點，成交1290億。

        昨天是恒指期貨結算日，大市升167點，雖然有很多理由，但很可能最大理由是股市在高位，散戶沽期指比買期指多，大市就要升一升，殺期指淡友。

        我們說「造市者」，是指最大的基金或投資銀行，它們的資產可能超過千億，它們出研究報告可以影響市場，這些超級大戶主要揸住的是大藍籌及期指，它們靠推高或壓低大市賺錢，它們也是順外圍的大勢而行，而彼此有很好的默契。次一級的大戶可能資產幾百億，幾十億，它們會較著重炒一些它們熟悉的股票，做某些炒股的「莊家」。再小一些的普通「大戶」可能資產幾億幾十億，定們想要有好的表現，就靠正確選股，自己收集公司資訊，分析資訊作出判斷，真的要賺錢也很辛苦。當然它們是全職的，又有專業的分析員及甚至線人，了解所投資公司的情形，比我們散戶還是強一些。

        昨天有幾條消息很有趣。中國聯通發表了業績，全年盈利大升百分之50，董事長說聯通的策略已變，從早兩年的搶佔市場份額轉變成注重盈利。我一直在說無線通訊三巨頭的競爭在平靜下來，祇是觀察市場的一種感覺，從來沒法證明，聯通董事長的說話是最實在的證明了。三家移動通訊公司祇要沒有惡性競爭，大家都能有很好的盈利。

        另一條消息是馬鋼 (馬鞍山鋼鐵)，又發佈了重大虧損。我曾幾次提到，像馬鋼那樣地處內陸，附近又沒有鐵 (已經採完)，也沒有煤，生產成本比之寶山鋼鐵要高許多 (煤鐵的運輸成本太高)，長期來說是不能跟建在沿海的現代化企業競爭的，它唯一的出路是縮小規模，生產特殊規格的鋼及鋼材，提高毛利率，如果不能成功轉型，這樣的企業遲早淘汰。

        第三條消息是聯想電腦業績非常好，照董事長的說法在電腦，平板電腦及智能手機市場，它已在全球掛在蘋果及三星之後，位居第三，非常了不起了。我們不清楚的是它在自主技術以及軟件開發方面是否夠強？迄今為止我從未投資過聯想，就是因為不懂，現在也仍是不敢投資。