股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – ML」及「社交心理剖析 ( 5 )」。

        昨天恒指升104點，成交619億。上證指數持平，成交777億。

        上週五歐美股市跌，昨天恒指開市跌，但A股沒有波動，而美國期指轉升，所以港股也由開市跌轉升。

        希臘雖然議會中吵得很厲害，但市場已不太重視，大家都相信最終還是要接受新的緊縮方案。德國財長甚至暗示希臘即使脫離歐元區，歐盟有辦法應對。

        短期港股可能調整一下，畢竟升幅已大，展望至今年年中，港股前景應該不差，利淡的因素出盡，而憧憬歐美QE，憧憬中國下調RRR，都有現實的可能。

        市場上已發表了第四季智能手機各主要生產商的生產量，增幅驚人。換一句話就是說移動通訊公司的數據傳送業務也將增幅驚人，中國的三家移動通訊公司都可以看好，聯通的手機津貼太大，影響盈利。反過來說，它如果減少手機津貼，盈利可以有重大增幅。比較而言我最喜歡中移動，雖然它的制式有點特別，但客戶數量那麼大 (超過6億)，技術問題總能克服，手機生產商也要遷就它。

        市場上又有洧息，中國政府要求銀行順延地方政府還債期四年，一是讓地方政府完成基建，開始有收益。另一是給時間給地方政府，開拓新的融資平台，例如發債券，而不是依賴銀行貸款，更積極一點看，中央政府在介入地方債務問題，決不會將這一包袱丟給商業銀行。

        投機人民幣貶值的炒家都輸錢了，一年期不交收合約NDF，又變回美元負溢價。人民幣兌美元中間價又創新高，中國政府維持人民幣升值預期的政策沒有變。現在人民幣離岸的交易量正急速上升，離岸跟在岸人民幣回流的機制也在建立，中國政府負責金融政策的領導人可能心中有一組指標，達到這個目標，人民幣全面自由兌換就隨時可行，跟日本比，中國政府抗拒人民幣大幅升值，又毫不手軟壓制房地產泡沫，當年日本日元高企，房產泡沫，股市泡沫同時爆破，從此一蹶不振，中國要驚惕重蹈覆轍。

        投資NDF近兩年來都獲利，大概還有一年安全期。