股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「180則智慧結晶 ( 88 )」。

        昨天恒指升298點，成交517億。上證指數升7點，成交398億。

        市場焦點仍在歐洲，週五歐洲峰會會有怎樣的結果，市場屏息以待。

        美國財長蓋特納近幾天穿梭在歐洲各大國首都，了解歐洲解決歐債危機的情形。昨天有報導，蓋特納說他對歐洲領袖穩定歐元的決心和能力深抱信心，他得到的應該是最準確的內幕消息，他不再敦促歐洲領袖要果斷地有決心地化解歐元危機，而說「深具信心」，大約週五峰會的結果不會令市場失望。

        從現在透露出來的信息看，歐洲領袖大約會以某種形式，擴大原來的EFSF的規模。歐盟本身籌集一部份 (主要當然是德法出資)，金磚各國及美國向IMF增資，並通過IMF向EFSF出資，再通過槓桿，大約可將EFSF的總額擴大到1萬億歐元，同時制訂新的規例，嚴格限制成員國赤字，恢復市場的信心。再加上歐洲央行的作用，大約可將歐元危機穩定下來，如仍不奏效，則仍有發泛歐債券及歐洲央行買債兩招，歐債危機應該不至最後演變成危機，應該仍在可控的範圍內，對實體經濟的影響也許比某些專家嚇人聽聞的分析為小。

        昨天另有兩條消息，一是德國10月份工業增幅達5.3%，另一條消息是美國銀行體系中今年以來淨增存款10萬億美元，其中3萬億存在零息戶口中！民間財富龐大。

        這次的歐債危機跟08年「次按危機不同」，08年時「次按」相關債券的價值大約5萬至7萬億美元，在短短時間內「融化」掉了，這一次如果意大利債跟西班牙債不出事，「融化」掉的資產其實非常小。

        假如歐債沒有問題，假如中國調低存款準備金率，最得益的是銀行金融股，以及資源股。

        希望事情的發展一如預料罷？