雜談

        「關於股神畢菲特」

        股神畢菲特 (Warren Edward Buffett) 對於關心投資的網友來說，可能耳熟能詳，畢菲特的投資成就當然無庸置疑，但他也不是每一次都對。

        早年收購後來成為他的投資旗艦的巴郡企業，就不是一個完美的投資。巴郡企業是一家紡織企業，經營困難放盤，畢菲特買了下來，用他的價值理論這家公司便宜，而且公司擁有不少現金。畢菲特原想可以改善紡織經營，但事實上受新興國家競爭，紡織已不能在美國生存，最終他關閉了巴郡的紡織業務，而巴郡的現金在畢菲特運用下，在股市獲得巨利。如果當初不買巴郡，用買巴郡的錢投資在股市，應該可以少很多麻煩 (結束紡織業務)，有更多資金投資。

        後來他投資報業，糖果，傢俱，也有挫折，但都是輸少贏多。直到他投資可口可樂大手筆，大成功，他的聲望才開始響亮。08年金融危機時，他投資在高盛及富國銀行，也不是在最佳時刻，他入股太早了一點，在他入股以後，該兩家公司股價接連重挫，直到聯儲局出來救市，才渡過難關。市場最差的時候，巴郡企業的財務穩定性，都受人質疑。

        08年股災後，他的名字就是品牌，有一種「金手指」的作用，投哪一隻股票，就哪一隻漲，有大量的人跟風投資。

        畢菲特本來跟彼得．林治一樣，猛烈批評衍生工具，但衍生工具普及以後，畢菲特也經常利用衍生工具。

        他在比亞廸汽車的投資，迄今沒有沽出，有人替他計算本已賺了幾倍，現在所賺不多了。此事因為曾經大肆宣傳，可能面子關係，巴郡迄今沒有沽出所持股份，但如果巴郡不斷重複沽出call期權，可能早已賺回了投資本金，也不必知會外界。

        現在衍生工具當道，大戶看淡可以沽現貨，沽期指，沽成份股期權，三管齊下，也許是市場波幅擴大的一個原因。

        看看商品市場，那些超級大戶推出商品ETF，用客戶的錢建立龐大存倉，然後做好做淡都由得他們控制，中小戶出了錢，反而等如買了一把刀，交給大戶，而大戶常常用這把刀來斬人，這又是今天市場波幅大的一個原因。

        畢菲特成功之處，一是能正確選股，二是在危機時入市，計算清承受能力，每次他都能捱過低潮成贏家。