股市隨筆 ( 2 )

        昨天恒指升453點，成交828億。上證指數升23點，成交1040億。

        隔夜美股開市已經大幅反彈，後來聯儲局傳出消息，超低利息維持至2013年年中，為了安定人心而自縛手腳，是很少見到的不尋常的舉措，美股再升。這一次降級危機，美債債息不升反降，聯儲局用九牛二虎之力做QE2都做不到的事 (壓低美國長債息)，標普一句話做到了。聯儲局本可以穩坐釣魚船，什麼也不做，但為回應市場期待，做不成QE3，承諾兩年不加息，也算是一顆定心丸吧？

        現在跟08年大不相同的是銀行資本健全，運作正常，企業跟私人經過三年去槓桿，負債大減，存款大增，本來沒有金融危機，現在無端爆出一個信用危機，相信一段時間後市場會適應美國AA+的評級。美債地位無可取代，譬如中國七月貿易順差300多億美元，央行印人民幣買下，又成了儲備，去買歐債？歐洲比美國穩健嗎？去買日本債，日本政府還表示不歡迎 (推高日元)，去買商品？300億美元要買多少商品？你一開始買，相關的價格就升到天上去了，所以逼不得已仍要買美債。

        餘震仍會有，但揸住優質股沒有做槓桿的，可以靜觀其變。