股市隨筆

        週三突然消息傳來，新加坡主權基金淡馬錫減持建行及人行，建行及人行股價因此大跌。最近外國的大行及信用評級機構，拚命唱衰中國，淡馬錫主持人就是李光耀的媳婦李晶，新加坡的領袖都是在英國受教育的精英份子，是「鬼佬思維」，她們可能真是將中國的地方政府債務問題看得非常嚴重。不過那麼大的沽壓，也有那麼大的承接力，將近200億配售在瞬間完成，建行仍有美銀可能在解禁日減持的陰影，相信美銀等錢用，遲早會減持的，有這樣的陰影，持貨的投資者都會避避，所以大手沽貨發生前股價通常會大跌，但事過境遷，盈利能力的基本因素仍是主導股價的。

        溫總出來，關於地方債講了一些話，他認為問題很大，要規範以後地方債的發行，規範地方政府擔保借款的做法。這一次所謂「地方債」問題，是央行首先捅出來的，現在看起來是中央政府跟地方政府另一次關於財權的博奕。從過往很多次的歷史經驗看，中央政府不會將壞賬 (如有壞賬) 推給銀行。

        央行加息應看作好消息，現在內地市場中小企承受的利息遠遠高於央行規定的貸款利息，現在重要的是能否借到錢，利息反而不在乎，準備金率不調高，每月中國的經濟體系中就會新增3000 – 4000億資金，七、八、九月我們將看到銀根相對鬆動。