股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 97 )」。

        昨天上午恒指仍跌，午後隨A股反彈，恒指升251點，成交695億。上證指數升25點，成交733億。

        A股市場上傳說，央行向資本市場注資500億。又有報導本週央行票據到期由央行贖回約800億。央行新發票據祇有10億，也就是說央行在向市場注資，央行不可能無視市場資金緊漲的現況。而且「存款準備金率無上限」的說法也受到質疑，以往提高準備金率對大銀行信貸沒有影響，因為銀行根本沒有用足它的貸存比，升到21.5%這麼高的比例，立即影響大銀行的信貸能力，所以在「存款準備金率」低的時候，提高這一比例大概也沒有起到收緊銀根的作用，但一旦此一比例太高，市場立即受不了。所以對調整準備金率這一工具，從經濟學上要好好研究，央行今後會小心衡量。

        希臘和歐盟仍在角力，歐盟給出六月底為死限，要求希臘國會通過新的緊縮方案，這也是在政治上幫希臘政府爭取議會的支持。我猜屆時即使希臘國會祇通過一個不徹底的折衷方案，歐盟仍會貸款，所以這一「危機」不會在七月發生，事情會再拖下去，如果中國央行放鬆一下銀根，而希臘最終也獲得歐盟援助，股市氣氛就會不同。

        內銀股中工商銀行已經反彈，建行仍跌，因為市場傳言美國銀行在八月底會沽售大約市值800億的建行股票，這樣情形我們已見過很多次，通常會有一個或幾個大基金一次過承受，對股價祇會有短暫的影響。

        移動通訊的三大公司都公佈了上月上客量，中國電訊成績不錯，中移動也不錯，中聯通的上客大減，手機補貼一減，影響就顯出來了，中移動上客量500萬戶，其中超過一半是3G上客，近月恒指跌了近2000點，中移動股價很穩，在跌市中保持極強勢是一個好現象，股市氣氛如轉好，中移動可以看高一線。