股市隨筆 ( 1 )

        今天共有五篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「關心時事」，「回應網友 – Zhao Xiong」及「黃金法則 76條 ( 86 )」。　

        昨天恒指又跌207點，大市成交679點。上證指數升6點，成交875億。

        央行的消息，上週向市場淨投放970億資金，本週將會再投放1000億，舒緩大陸銀行體系銀根緊的情形，就是說中國央行在放水。

        而美國聯儲局主席伯南克認為美國復甦比預期慢，通脹上升祇是短暫，但他沒有表示會做QE3，市場有些失望。歐洲再跌，市場傳說有歐洲資金從香港撤出，也不能判斷是真是假。現在市場對前景有些擔憂，但股市已到了低位，我相信祇要中國央行放鬆銀根，沒有中資要撤資，那對香港前景可以看高一線。

        QE1跟QE2遭到很多批評，其實08年時由於次按相關債券突然在銀行體系中不能流通，以及大幅貶值，美國的銀行體系突然「失血」，如果沒有QE1，後果不堪想像。QE2是現代版的凱恩斯方法，我祇覺得祇做6個月，時間太短，看起來經濟還需要刺激，特別是想辦法維持低息。有一個可行的方法就是聯儲局出來設定一個基準利率，例如十年期國庫券孳息率3厘，在一段時間內 (例如一年)，不允許該利率升穿3厘，或者2.97厘 (昨天的收市價)，否則聯儲局必定干預，這樣或許可以起到穩定市場信心的作用。老實說就是我也有些害怕不做QE，債息大升，那就麻煩了，當然當政的人，不會見危不救的。

        貝南克又說今年下半年經濟增長會加速，他當然不是隨便說說的，奇怪的是為什麼沒有經濟學家來分析這一句話。