Daily Archives: 2008 年 8 月 23 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 8 月 23 日 | 發表留言

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 (1 – 2)」及「孔子與中國文化 ( 61 )」。
 

        8月21日港股跟隨A股又跌，這次中國證監高調宣佈了要進一步規限大小非出售，但又沒有明確的政策立即付諸實行，真是一個敗筆，不可理解！那些解禁股持有者將會乘新政策出台前大力拋售。
 
        現在香港的報導又說一切救市措施都落空，這樣的說法也未必對。中國政監會明確提出鼓勵上市公司回購本身股票，巨型國企一定會跟著政策做的，問題是現在國企公司有沒有回購的機制？是否必需立法？據我所知，那些巨型國企，國家股份的分紅機制也是去年才確定的，今年七月一日起施行，也就是說2008年7月1日之前，國企股的國有股份是不獲派息的！
 
        理順國內股市的機制真是還有許多功夫要做。
 
        工商銀行業績已宣佈比去年增加了56%！是今年世界上盈利最高的銀行，其它中資大行相信業績也都相近。現在股價低迷，是由於很多技術性因素 (最大的因素是小非大量減持)，但業績好的公司，業績最終是會反映在股價上的。明年中國又進入一個推動經濟發展的新週期，銀行業是首當其沖的受益股。
 
        中國財險也公佈了業績，全年虧蝕。我曾在Blog中多次提及財險股風險大，因為發生大的天災人禍是不可測的，做人壽險、健康險的公司賠償率可以精確地計算出來，業務風險較小，中國平安的業績，不計入它在富通銀行投資的虧損，如果計入，盈利接近於零！但炒家一於照炒，中國的保險公司最值得投資的是中國人壽。
 
        照我的看法是自從中央確定了新的「一保一防」方針，中國經濟會好起來，銀根會漸見放鬆，股市當然也會好起來。但如果新的政策未能快速明確的推出來，不確定的日子還會持續一、兩個月。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 8 月 23 日 | 發表留言
        昨天打風，港股又休市一天，中國股市上證指數跌了1.09%，中國證監會出台了多份文件，規範市場。
 
        首先，明確表示不會再設限不讓解禁股沽出來，祇是在制定一個方法，讓券商介人做中介人，通過兩次發售機制減低解禁流通股對市場衝擊，具體辦法仍未出來，但明確表示沒有不讓解禁股賣出來的意思，這是很有用的表態，解禁股不必急於沽出來，思路是對的，但依然有些語焉不詳。另外文件中提及現在已在市場流通的解禁「小非」股，佔總解禁數53%，也就是說解禁「小非」對市場的衝擊最惡劣的情形我們已經見過了。
 
        其次，證監會的文件鼓勵上市公司現金分紅給小股東，以後公司要申請IPO，必須有三年派息的記錄，派息佔總利潤20 – 30%，已上市公司如不派息，要向證監會提出理由，現在要等鼓勵上市公司回購自身股票的計劃如何兌現？
 
        A股市場中人，認為數千億刺激經濟方案未必有一個確定的計劃，但放鬆銀根，刺激經濟已是既定政策，應該很快就會看到成果。
 
        美股那邊在連跌三天後，道指大幅反彈。聯儲局主席Bernanke說通脹展望並不確定，「Inflation out-look uncertain」，他說最近商品價下跌及美元回穩是「令人鼓舞」的，言下之義似乎認為通脹不是那麼有威脅，實際上惡性通脹通常是工資上升及房屋租金上升引起的，現在工資增長似有若無，房屋跟租金都在跌，通脹威脅可能真是不那麼嚴重。

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孔子與中國文化 ( 61 )

Posted on 2008 年 8 月 23 日 | 發表留言
        「論語」精要 – 施教篇 ( 3 )
 
        第二句：子曰：「有教無類。」(衛靈公)
 
        孔子說：「不分貴賤，不分貧富，不分地域，不分智愚，不分種族，都應可得到教育。」
 
        孔子首創私學，打破了學在官府的傳統。他的三千弟子中，品類複雜，有做了官的，有生為貴族的，也有經商致富的，也有貧無立錐之地的。但許多人都是孔子的得意門生，他們彼此也都能平等論學，孔子也對之一視同仁，最受讚賞的是最窮的顏回，說明孔子是用自己的行動實踐著他的教育理想。

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